庫存觀市
[庫存看市場]“上漲無力、下跌乏力”之思
2005年11月23日17:42 來源:西本資訊
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拖著疲憊,帶著無奈,上海建筑鋼材市場迎來了11月份,又進(jìn)入了一個(gè)冬季。此時(shí)的市場是疲弱的,原因在于飽受“供過于求”疾苦的建筑鋼材,已經(jīng)被消耗得氣力全無;此時(shí)的環(huán)境,仍然是不敢讓人樂觀的,因?yàn)闀r(shí)斷時(shí)續(xù)的市場需求,一方面源于囊中羞澀,另一方面也是人心動(dòng)蕩的表現(xiàn);而此時(shí)的趨勢,仍舊是看得商家云里霧里,不知去向。困惑稍滯后,我們來看本期庫存數(shù)據(jù)。
11月11日,上海市場20倉庫建筑用HRB335鋼筋16-25mm庫存總量為95400噸,較11月4日減少3500噸,減幅3.53%,;其中一類由41300噸增加至43100噸,總量增加1800噸,增加幅度為4.28%;二類資源由57600噸減少至52300噸,絕對(duì)總量減少5300噸,減幅9.14%。庫存總量雖仍然呈減少態(tài)勢,然而綜合近期的情況來看,減少幅度明顯放緩,而庫存走勢明顯處在一個(gè)徘徊期,極有可能出現(xiàn)庫存反攀升的情況。
從規(guī)格結(jié)構(gòu)來看,11月11日與11月4日相比較,一類資源庫存總量出現(xiàn)增長態(tài)勢,二類資源庫存總量呈減少態(tài)勢運(yùn)行;18mm、20mm和22mm規(guī)格出現(xiàn)不同幅度的增加,16mm與25mm本期庫存量減少。來看具體數(shù)據(jù)。16mm:總量19800噸,本期數(shù)據(jù)減少2500噸,其中一類庫存增加500噸,二類減少3000噸;18mm:總量16700噸,增加1700噸,其中一類減少400噸,二類增加2100噸;20mm:總量14600噸,增加600噸,其中一類增加1400噸,二類減少800噸;22mm:總量18700噸,增加700噸,其中一類增加2200,二類減少1500噸;25mm:總量25500噸,減少3500噸,其中一類增加1800噸,二類減少5300噸。
數(shù)據(jù)表明:20mm規(guī)格目前相對(duì)庫存較少,其他各規(guī)格庫存量目前基本量比例基本平衡。本期總庫存的減少,完全是取決于25mm這一規(guī)格的減少,然而從一類各規(guī)格增加的情況來看,印證著外界討論的一個(gè)問題,那就是“傳說小鋼廠減產(chǎn),是否10月份巨額產(chǎn)量均來自大鋼廠”?,F(xiàn)實(shí)的狀況下,某各規(guī)格極度短缺的情況明顯是不會(huì)發(fā)生的,因而價(jià)格變化是統(tǒng)一的。
而從產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看,11月11日與11月4日相比較,11月11日:一類資源主導(dǎo)前七位分別是一鋼21400噸(較11月4日減少300噸);遼寧北臺(tái)5800噸(新增近5000噸)山西海鑫3400噸(減少700噸);山西長治增加到3000噸(減少1000噸);天津天鐵1800噸;湖北鄂鋼1500噸(減少1100噸);河北邯鋼1300噸(新增)。二類主導(dǎo)前五位分別為唐山銀豐16400噸(減少3200噸);滬寶13100噸(較11月4日減少3500);山西中陽3800噸(新增);陜西龍門3300噸(增加300噸);福建金盛2400噸(減少200噸)。
數(shù)據(jù)表明:一二類資源的增減互現(xiàn)。來自北方(包括華北和西北地區(qū))的資源仍舊是不斷增加,而根據(jù)建筑鋼材消費(fèi)的季節(jié)性,這種趨勢仍會(huì)在后期持續(xù)一段時(shí)間,而且伴隨北方已開始全面供暖,隨時(shí)有加劇的可能。結(jié)合近期情況來看,增加較多的資源可變性均較大,具體表現(xiàn)在:1、價(jià)格的可變;2、到貨量的可變。歸結(jié)起來,這種變化是與目前市場的價(jià)格變化是息息相關(guān)的,價(jià)格走高,供給進(jìn)一步爆發(fā),到貨量增加;反之,則情況稍佳。
線材方面,11月11日上海市場20倉庫建筑用6.5mm盤條總量5500噸,與11月4日相比較增加700噸。市場供求狀況處于弱勢平衡,任何細(xì)小的因素沖擊均有可能導(dǎo)致價(jià)格變化。
結(jié)合庫存來看現(xiàn)貨市場變化,可以清晰地看見期間千絲萬縷的聯(lián)系。庫存真實(shí)地記錄著滬上建筑鋼材供給的一個(gè)方面,在此基礎(chǔ)上,結(jié)合眾多因素來看,我們的市場仍舊處于盤整階段:也就是現(xiàn)在流行的“上漲無力、下跌乏力”。是什么原因始終阻止建筑鋼材市場價(jià)格上漲呢?筆者個(gè)人認(rèn)為:
1、庫存的相對(duì)高位(與去年同期相比較),折射出了供需矛盾依舊。從10月份產(chǎn)量來看,鋼筋597.36萬噸,盤條541萬噸,日均有所下降,然而絕對(duì)總量仍舊是一月還比一月高,從這一點(diǎn)來看,前期生產(chǎn)企業(yè)所謂“減產(chǎn)”、“檢修”做秀成份居多,沒有實(shí)質(zhì)效果。
2、需求仍舊不見起色,而市場逐步步入消費(fèi)淡季。綜合滬上諸多商家銷售情況來看,9月份都在叫苦不迭的商家,總體銷售量竟然好過10月份。房地產(chǎn)頹勢不改,其他項(xiàng)目資金狀況也值得斟酌,而一旦北方進(jìn)入凍季、南方需求也會(huì)進(jìn)一步萎靡,相對(duì)于供給的屢創(chuàng)新高來看,這一消息無疑是雪上加霜。
3、2005—2006年度中間需求會(huì)呈現(xiàn)逐步萎縮狀態(tài)。熟悉市場的人,都了解到每每臨近消費(fèi)淡季的滬上,都會(huì)出現(xiàn)庫存飆升的局面。然而,今時(shí)不同往日,在建筑鋼材投資中吃虧的游資,2005年不在少數(shù);因而,是否會(huì)有大量游資繼續(xù)如往年一般涌入鋼市,還值得觀察。
總的看來,市場目前還存在變化不定的因素。需求量只能說保持在一定位置,并非絕對(duì)消失,而潛在供給產(chǎn)能的巨大,加之宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整情況,都將左右后期市場走勢。然而現(xiàn)在,在趨勢沒有明朗的情況下,隨著市場“波動(dòng)調(diào)整”也好、“箱體調(diào)整”也罷,尊重它就好了。[文]西本新干線工作室
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