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[庫存看鋼市] 進(jìn)口礦價(jià)加速下跌 鋼價(jià)仍將弱勢(shì)運(yùn)行

2014年05月05日13:31   來源：西本資訊
摘要：當(dāng)前國內(nèi)鋼市盡管需求有所好轉(zhuǎn)，但依然受制于供給大幅增長的壓力。同時(shí)，近期鋼鐵行業(yè)資金問題依然在發(fā)酵，而融資礦去庫存帶來礦價(jià)的大幅下跌，成本對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成拖累。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼價(jià)仍將弱勢(shì)運(yùn)行。

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本周（4月25日-5月4日），西本——鋼材指數(shù)小幅下跌，周日收在3360元/噸，較上周末下跌10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)小幅波動(dòng)。截止5月4日，全國61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3412元/噸，較上周末上漲5元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3370元/噸，一周下跌20元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3560元/噸，一周上漲10元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3300元/噸，一周上漲40元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3670元/噸，一周上漲20元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3450元/噸，一周持平。

期貨方面，本周螺紋主力合約RB1410價(jià)格周一大幅下跌，周二、周三小幅盤整。最終周三收盤價(jià)格為3227元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌49元/噸。本周RB1410收盤持倉量約為190萬手，也比前一周減少了約2萬手。受銀監(jiān)會(huì)發(fā)文開展進(jìn)口礦貿(mào)易融資情況調(diào)研傳聞?dòng)绊懀袌?chǎng)悲觀情緒加重，礦價(jià)加速下跌，對(duì)期鋼走勢(shì)形成較大利空影響。短期鋼材期貨仍將弱勢(shì)運(yùn)行。

本周現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅波動(dòng)，期貨市場(chǎng)明顯下跌，那么下周走勢(shì)如何？4月份制造業(yè)PMI及鋼鐵業(yè)PMI雙雙回升，對(duì)市場(chǎng)信心能否形成提振？近期融資礦風(fēng)險(xiǎn)傳聞不斷，礦價(jià)大幅下跌，成本對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形否形成進(jìn)一步利空？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年5月4日，上海市場(chǎng)主要倉庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為39665噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較4月25日減倉10280噸，減倉幅度20.58%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為317178噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較4月25日增倉14320噸，增倉幅度4.73%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉4040噸，增倉幅度為1.15%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅增倉，總量為35.68萬噸，較上周末增加0.4萬噸；線材7.93萬噸，較上周末減少0.42萬噸；盤螺2.35萬噸，較上周末減少0.17萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為45.96萬噸，較上周末減少0.19萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存量略有減少，其中三級(jí)螺紋鋼庫存增加較多，二級(jí)螺紋鋼、線材、盤螺庫存則全面下降，節(jié)日期間三線廠家螺紋鋼到貨有所增加。縱觀全國市場(chǎng)，本期全國35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為807.83萬噸，減少14.71萬噸；線材庫存量為186.35萬噸，減少7.25萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1641.78萬噸，減少22.56萬噸，減幅為1.36%?？傮w看來，本周全國鋼材庫存量連續(xù)第九周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)20.82%，目前的庫存水平較去年同期已下降15.33%。不過在五一假期市場(chǎng)到貨較前期有所增加，本周市場(chǎng)庫存降幅為近八周來最小。

2014年4月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，連續(xù)2個(gè)月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示我國制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長勢(shì)頭。4月份鋼鐵行業(yè)PMI為52.6，環(huán)比提升8.4個(gè)百分點(diǎn)，這是自2013年9月份以來首次回歸50%以上的擴(kuò)張區(qū)間。其中新訂單指數(shù)57.8，環(huán)比提升11.7個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)53.0，環(huán)比提升13.3個(gè)百分點(diǎn)。受益4月傳統(tǒng)旺季需求季節(jié)性回暖，4月行業(yè)新訂單與生產(chǎn)指數(shù)提升共同帶動(dòng)PMI指數(shù)環(huán)比明顯反彈。雖然5月仍處于傳統(tǒng)旺季，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明終端需求環(huán)比增量有所減弱。而在產(chǎn)能過剩背景下，需求恢復(fù)帶動(dòng)供給增速更快，將抑制價(jià)格上漲，鋼鐵PMI數(shù)據(jù)的回升仍難以帶動(dòng)國內(nèi)鋼市明顯回暖。

本周一，媒體普遍報(bào)道“銀監(jiān)會(huì)向各商業(yè)銀行下發(fā)了關(guān)于鐵礦石貿(mào)易融資的快速調(diào)查通知，調(diào)查結(jié)果令人震驚，而五一后，銀行將大幅度提高鐵礦石貿(mào)易信用證保證金”。受此消息影響，進(jìn)口礦價(jià)大幅下跌，普氏62%鐵礦石指數(shù)5月2日收于105.25美元/噸，短短四個(gè)交易日下跌了5.75美元/噸，跌幅達(dá)5.18%，和3月10日105美元/噸的階段性低點(diǎn)已基本持平。而5月1日，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠出臺(tái)5月上旬價(jià)格政策，以全面下調(diào)、補(bǔ)差為主，反映出主導(dǎo)鋼廠對(duì)后期形成依然悲觀。其中沙鋼5月上旬螺紋鋼下調(diào)70元/噸，線材不變，盤螺下調(diào)30元/噸，對(duì)4月下旬螺紋補(bǔ)差50元/噸。原料價(jià)格下跌以及鋼廠出廠價(jià)格的下調(diào)，將使得鋼價(jià)成本支撐進(jìn)一步減弱，短期鋼價(jià)弱勢(shì)難改。

綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)鋼市盡管需求有所好轉(zhuǎn)，但依然受制于供給大幅增長的壓力。同時(shí)，近期鋼鐵行業(yè)資金問題依然在發(fā)酵，而融資礦去庫存帶來礦價(jià)的大幅下跌，成本對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成拖累。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼價(jià)仍將弱勢(shì)運(yùn)行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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