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[庫(kù)存看鋼市] 期現(xiàn)鋼價(jià)跌至新低 利空因素仍占主導(dǎo)

2014年05月18日20:23   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)期現(xiàn)鋼價(jià)均處于恐慌下跌、加速趕底階段，市場(chǎng)無(wú)論是成本、供需、資金還是政策等方面，均是利空因素占據(jù)主導(dǎo)。市場(chǎng)恐慌情緒仍需要一段時(shí)間，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)很可能將繼續(xù)尋底。

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本周（5月9日-5月16日），西本——鋼材指數(shù)大幅下跌，周五收在3240元/噸，較上周五下跌60元/噸，創(chuàng)下近五年多的價(jià)格新低。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面下跌。截止5月16日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3349元/噸，較上周五下跌37元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3240元/噸，一周下跌70元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3510元/噸，一周下跌20元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3250元/噸，一周下跌30元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3640元/噸，一周下跌10元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3330元/噸，一周下跌90元/噸。

期貨方面，紋主力合約RB1410在周一小漲之后一路下跌，尤其是周四周五價(jià)格更是大幅跳水，跌破前期低位，創(chuàng)歷史新低。最終周五收盤價(jià)格為3090元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌78元/噸。本周RB1410日均成交量約為199萬(wàn)手，與前一周相比增加了14萬(wàn)手，收盤持倉(cāng)量約為222萬(wàn)手，也比前一周增加了約19萬(wàn)手，持倉(cāng)量創(chuàng)下歷史新高。4月粗鋼日產(chǎn)量逼近230萬(wàn)噸，繼續(xù)創(chuàng)新高，而前4月房地產(chǎn)各項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，加劇了市場(chǎng)的悲觀氛圍。在價(jià)格跌至新低的同時(shí)，持倉(cāng)量卻創(chuàng)下歷史新高，市場(chǎng)空頭完全占據(jù)了主動(dòng)。短期鋼材期貨價(jià)格仍將繼續(xù)尋底。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)全面創(chuàng)下新低，那么下周走勢(shì)如何？無(wú)論是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的4月粗鋼產(chǎn)量還是中鋼協(xié)的5月上旬?dāng)?shù)據(jù)，均創(chuàng)下歷史新高，市場(chǎng)供應(yīng)壓力是否依然難減？進(jìn)口礦價(jià)跌破100美元/噸關(guān)口，下跌空間是否進(jìn)一步打破？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年5月16日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為37885噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月9日減倉(cāng)600噸，減倉(cāng)幅度1.56%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為300128噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月9日減倉(cāng)12150噸，減倉(cāng)幅度3.89%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)12750噸，減倉(cāng)幅度為3.63%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）


三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量明顯下降，總量為33.8萬(wàn)噸，較上周末減少1.28萬(wàn)噸；線材7.41萬(wàn)噸，較上周末減少0.08萬(wàn)噸；盤螺2.49萬(wàn)噸，較上周末減少0.08萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為43.7萬(wàn)噸，較上周末減少1.44萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存量下降明顯，滬市鋼價(jià)已跌至全國(guó)最低水平，制約了北方資源到貨。整體市場(chǎng)成交量依然低迷，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端采購(gòu)量環(huán)比下降12.53%?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為748.76萬(wàn)噸，減少30.74萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為165.39萬(wàn)噸，減少9.46萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1529.7萬(wàn)噸，減少56.6萬(wàn)噸，減幅為3.57%?？傮w看來(lái)，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存量連續(xù)第十一周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)26.22%，目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降19%。由于資金緊張，且預(yù)期不樂(lè)觀，當(dāng)前的庫(kù)存下降更多是鋼廠及經(jīng)銷商主動(dòng)去庫(kù)存引起，低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)的支撐仍不明顯。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量6884萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1%；4月份粗鋼日均產(chǎn)量229.5萬(wàn)噸，環(huán)比3月份日均產(chǎn)量增長(zhǎng)1.3%，再創(chuàng)歷史新高；1-4月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量27816萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%。另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，5月上旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量182.41萬(wàn)噸，較4月下旬增長(zhǎng)1.57%，也創(chuàng)下歷史新高。5月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1429.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.29%。受庫(kù)存周轉(zhuǎn)及前期原料跌幅較大影響，當(dāng)前多數(shù)鋼廠生產(chǎn)仍有一定的利潤(rùn)空間，鋼廠開工率也依然維持在較高水平。對(duì)比往年幾波鋼價(jià)大跌階段，鋼價(jià)止跌的前提往往是鋼廠出現(xiàn)明顯減產(chǎn)。而如今鋼價(jià)已跌至近五年新低水平，國(guó)內(nèi)鋼廠仍未見任何減產(chǎn)跡象，鋼價(jià)企穩(wěn)的基礎(chǔ)條件依然不具備。

宏觀層面，4月固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，尤其是房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)全面低迷，經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)加大。1-4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)17.3%，比1-3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下2001年12月以來(lái)的新低。從分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)22.8%，增速比1-3月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。但今年內(nèi)已經(jīng)連續(xù)三次上調(diào)投資總額的鐵路運(yùn)輸業(yè)投資僅增長(zhǎng)8.6%，增速回落7.3個(gè)百分點(diǎn)。1-4月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比進(jìn)一步回調(diào)至16.4%，比1-3月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-4月房屋新開工面積同比下降22.1%，降幅比1-3月收窄3.1%；商品房銷售面積同比下降6.9%，降幅比1-3月擴(kuò)大3.1%；商品房銷售額同比下降7.8%，降幅比1-3月擴(kuò)大2.6%。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況不容樂(lè)觀，加之信貸政策偏緊，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂加劇，國(guó)內(nèi)鋼市基本短期仍將難以明顯好轉(zhuǎn)。

在融資礦庫(kù)存拋售壓力加大，全球主要礦山發(fā)貨量增加的形勢(shì)下，近期鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，且跌幅明顯大于鋼材。本周五普氏指數(shù)大幅下跌3.5美元/噸至99.75美元 /噸，自2012年9月10日以來(lái)首次跌至100美元/ 噸以下，今年以來(lái)累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到25.97%。而雙休日期間唐山鋼坯出廠價(jià)格也下跌30元/噸至2790元/噸，今年春節(jié)后首次跌至2800元/噸關(guān)口以下，相比2012年9月初的低點(diǎn)也只高了100元/噸。而本周全國(guó)主要港口進(jìn)口礦庫(kù)存11290萬(wàn)噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)205萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，對(duì)礦價(jià)后期表現(xiàn)仍將形成壓制。

綜合來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)期現(xiàn)鋼價(jià)均處于恐慌下跌、加速趕底階段，市場(chǎng)無(wú)論是成本、供需、資金還是政策等方面，均是利空因素占據(jù)主導(dǎo)。市場(chǎng)恐慌情緒仍需要一段時(shí)間，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)很可能將繼續(xù)尋底。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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