西本要聞

2014年6月西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2014年05月30日11:39   來源：西本資訊
摘要：目前國內(nèi)鋼材市場處于“高產(chǎn)量、低庫存、微利潤“狀態(tài)，整體運行情況尚可。但是，由于鋼廠資金偏緊，加上對后市不樂觀，普遍以謹(jǐn)慎采購為主，這也正是近兩個月原料市場慢漲快跌的主要原因。從后市看，由于目前國內(nèi)鐵礦、焦炭、煤炭企業(yè)多已處于虧損狀態(tài)或虧損邊緣，限產(chǎn)停產(chǎn)逐漸增多，將逐步緩解市場下行的壓力。另一方面，近期國家針對投資和融資方面的微刺激政策也逐步出臺，將對后期鋼材市場需求形成一定帶動作用。受此影響，預(yù)計6月份國內(nèi)市場原料價格將逐步止跌回穩(wěn)，前期跌幅較深的進(jìn)口礦、鋼坯價格有望超跌反彈，其它品種以小幅波動為主。

本期觀點：限產(chǎn)停產(chǎn)增多 原料止跌回穩(wěn)

時間：2014-6-1—2014-6-30

關(guān)鍵詞：資金 產(chǎn)量 需求 成本

● 市場回顧——外礦鋼坯大幅下跌，煤焦市場欲漲乏力；

● 成本分析——鋼價跌幅小于原料，中小鋼鐵略有盈利；

● 庫存分析——鋼廠普遍謹(jǐn)慎采購，鐵礦庫存下降明顯；

● 綜合觀點——微刺激將利好鋼市，原料有望止跌回穩(wěn)。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

受鋼材市場疲軟以及鋼廠資金緊張的影響，5月份國內(nèi)市場鋼坯、鐵礦石、廢鋼價格大幅下跌，煤焦企業(yè)也提價未果，市場整體成交平淡。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

5月上中旬國內(nèi)市場鋼坯價格震蕩下跌，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格最低降至2780元/噸左右，較4月底下跌140元/噸，下旬后隨著下游成品材價格回升，部分貿(mào)易商惜售心理增強(qiáng)，鋼坯價格緩慢回升至2820元/噸。江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格降至2910元/噸，較4月底下跌110元/噸，廠家采購積極性不高，以消化前期庫存為主。目前唐山地區(qū)鋼坯庫存在40萬噸左右，較4月底下降15萬噸，下游帶鋼企業(yè)開工率在70%左右，建材企業(yè)開工率在63%左右。目前鋼坯市場低價資源較少，而下游開工情況尚可，預(yù)計6月份市場價格有望小幅震蕩回升至2850-2900元/噸。

鐵礦石：

5月份國產(chǎn)鐵礦石價格整體下跌。截止5月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價格降至900元/噸左右（見圖2），較4月底下跌80元/噸，鋼廠普遍縮量采購，目前河北主導(dǎo)鋼廠國產(chǎn)礦庫存降至105萬噸，較4月底下降25萬噸，進(jìn)口礦庫存為1360萬噸，較4月底下降160萬噸。安徽地區(qū)65%品位鐵精粉價格為795元/噸左右，下跌140元/噸，部分礦山企業(yè)庫存壓力較大，被迫不斷壓價走貨；湖北地區(qū)64%品位鐵精粉價格下跌10元至930元/噸。5月份進(jìn)口礦市場持續(xù)疲軟，上半月受信用證保證金提高影響，普氏62%粉礦價格迅速跌破100美元/噸（CIF）大關(guān)，雖然月中部分鋼廠補(bǔ)庫帶動市場價格小幅反彈，但持續(xù)動力不足，臨近月底受一些貿(mào)易商毀單增多以及期貨價格破位下行的影響，進(jìn)口礦價格再度走低，最終普氏價格收于95.5美元/噸（CIF），較4月底累計下跌10美元/噸，創(chuàng)2012年9月以來新低。目前市場分歧較大，看空者普遍認(rèn)為在房地產(chǎn)市場疲軟、鐵礦供大于求、港口庫存高企的局面下，鐵礦石價格將繼續(xù)滑向90美元/噸。不過，考慮到目前鋼廠產(chǎn)量也處于歷史高位，市場需求尚可，而國內(nèi)礦山完全成本多在700-750元/噸，華東、華南地區(qū)不少礦山已處于虧損狀態(tài)，許多選廠也相繼關(guān)停，市場供需矛盾將逐漸趨向緩和，繼續(xù)下跌空間不大。預(yù)計6月份國產(chǎn)礦價格將小幅補(bǔ)跌，進(jìn)口礦價格將在95-105美元/噸之間震蕩運行。

煤焦：

5月份國內(nèi)市場焦炭價格總體穩(wěn)定，山西焦炭聯(lián)盟原計劃在5月初提價50元/噸左右，但由于鋼材市場整體表現(xiàn)疲軟，焦炭價格上漲阻力較大。截止5月底，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格仍保持860元/噸左右（見圖3），一級冶金焦出廠價格為1000元/噸左右；河北地區(qū)焦化企業(yè)二級冶金焦出廠價格保持1130元/噸，河北主要鋼廠到貨量略有增多，焦炭庫存升至110萬噸，較4月底上升8萬噸，月底冀南地區(qū)個別庫存稍好的小鋼廠將采購價格下調(diào)20元/噸左右。山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格在1050元/噸左右，少數(shù)焦化企業(yè)試探性提價20元/噸，但日鋼庫存仍保持在70萬噸左右，采購價格未上調(diào)；貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價格上漲30元至1300元/噸左右；黑龍江地區(qū)二級冶金焦價格保持930元/噸。5月份國內(nèi)市場煉焦煤價格止跌回穩(wěn)，河北開灤集團(tuán)主焦煤出廠價格上調(diào)20元至930元/噸，山西焦煤集團(tuán)出廠價格雖維持穩(wěn)定，但有意減少大戶的批量優(yōu)惠。5月份國內(nèi)鋼材和其它原料價格普遍下跌，煤焦市場降價壓力可見一斑。但是，目前焦炭企業(yè)普遍虧損，平均開工率也僅在70%左右，庫存壓力不大。同時，隨著進(jìn)口焦煤數(shù)量持續(xù)減少，國內(nèi)煤炭企業(yè)銷售壓力也有所減輕，對焦炭市場形成一定支撐。預(yù)計5月份國內(nèi)焦炭和煉焦煤價格將以穩(wěn)為主。


廢鋼：

5月上中旬國內(nèi)市場廢鋼價格全面下跌，下旬后部分小鋼廠補(bǔ)庫，局部地區(qū)價格小幅反彈。截止5月底，江浙滬地區(qū)重廢價格降至2220-2270元/噸，邊角料價格為2360-2390元/噸，較4月底下跌60元/噸左右。在中南地區(qū)，兩湖、兩廣地區(qū)重廢價格為2300-2320元/噸，下跌80元/噸左右，部分主導(dǎo)鋼廠暫停采購。在北方地區(qū)，遼寧地區(qū)重廢價格上漲30元至2420-2440元/噸，河北地區(qū)中頻爐鋼廠采購價格下跌30-40元至2130-2150元/噸（不帶票）。雖然5月份國內(nèi)鋼材價格持續(xù)走低，但由于廢鋼資源供應(yīng)偏緊，且小電爐鋼廠多處于盈利狀態(tài)，需求相對穩(wěn)定，大中型鋼廠在壓價后到貨情況并不理想，只能繼續(xù)以使用鐵水為主?？紤]到目前鐵水成本仍低于廢鋼價格，將對廢鋼價格形成一定壓制。預(yù)計6月份國內(nèi)市場廢鋼價格將以窄幅震蕩為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受鐵礦石價格持續(xù)下跌影響，5月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本再度下降（見表3）。截止5月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3093元/噸，較4月底下跌141元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3022元/噸，較4月底下降139元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2980元/噸，較4月底下降136元/噸。5月底國內(nèi)市場三級螺紋鋼平均價格為3250元/噸，較4月底下跌91元/噸，降幅明顯小于原料成本。對應(yīng)20天前的原料成本，一些中小鋼廠仍盈利30-50元/噸。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），5月份國內(nèi)鋼廠采購謹(jǐn)慎，特別是進(jìn)口礦庫存下降較為明顯；煤焦本月采購價格未隨大勢下調(diào)，到貨量略有增多；廢鋼因資源緊張，降價后到貨情況不理想，庫存略有下降。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

目前國內(nèi)鋼材市場處于“高產(chǎn)量、低庫存、微利潤“狀態(tài)，整體運行情況尚可。但是，由于鋼廠資金偏緊，加上對后市不樂觀，普遍以謹(jǐn)慎采購為主，這也正是近兩個月原料市場慢漲快跌的主要原因。從后市看，由于目前國內(nèi)鐵礦、焦炭、煤炭企業(yè)多已處于虧損狀態(tài)或虧損邊緣，限產(chǎn)停產(chǎn)逐漸增多，將逐步緩解市場下行的壓力。另一方面，近期國家針對投資和融資方面的微刺激政策也逐步出臺，將對后期鋼材市場需求形成一定帶動作用。受此影響，預(yù)計6月份國內(nèi)市場原料價格將逐步止跌回穩(wěn)，前期跌幅較深的進(jìn)口礦、鋼坯價格有望超跌反彈，其它品種以小幅波動為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2014/5/30

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