西本要聞
6月20日西本新干線鋼材價格指數(shù)走勢預警報告
2014年06月20日12:55 來源:西本資訊
本期觀點:供需相持 夯實底部
時間:2014-6-23—2014-6-27
預警色標:藍色
●市場回顧:成交依然清淡,鋼價弱穩(wěn)運行;
●成本分析:進口礦價跌后反彈,焦煤焦炭再現(xiàn)跌勢;?
●供需分析:重點企業(yè)粗鋼產量創(chuàng)新高,市場庫存連降十五周;
●宏觀分析:房地產降溫拖累固定資產投資,央行連續(xù)六周凈投放資金;
●綜合觀點:當前國內鋼市供需處于弱平衡階段,宏觀政策層面暖風頻吹、各地庫存的低位對鋼價支撐作用逐步顯現(xiàn)。但成本下行以及行業(yè)資金層面持續(xù)緊張,鋼價反彈條件依然不具備。預計短期國內鋼價將以震蕩觀望、夯實底部走勢為主?;诖?,對下周市場行情維持偏中性評價—藍色預警。
一、行情回顧
1、西本指數(shù)
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2、本周上海螺紋鋼價格變化情況
本周滬上鋼價小幅盤整。截至6月20日,西本指數(shù)報在3150元/噸,較上周五下跌10元/噸;同期,滬上優(yōu)質品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3020元/噸,較上周五持平;而滬上優(yōu)質品HPB300高線代表規(guī)格報價3300元/噸,較上周五持平。
市場反饋,申城即將迎來梅雨季節(jié),下游需求疲軟的情況將難以得到改善。而半年度資金壓力迫在眉睫,商家為回籠資金仍在尋求加快出貨。不過目前多數(shù)商家手中庫存均已處于低位,資源規(guī)格斷檔明顯,華東地區(qū)主導廠家廠提資源也規(guī)格不多,低庫存對鋼價支撐作用漸顯。而進口礦價暫時止跌、期螺3000元/噸關口表現(xiàn)堅挺,對商家信心有所提振,短期市場殺跌動能不足。
那么,本周滬上鋼價弱穩(wěn)運行,下周鋼價走勢將如何變化?政策面會否有新的動向?資金情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。?
3、全國市場方面?
根據(jù)國內知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示,本周全國鋼價穩(wěn)中有跌,華北市場跌幅較大。
北京市場:本周北京建筑鋼價繼續(xù)弱勢下行,單周價格下跌50-80元/噸?,F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為3110元/噸;河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12-14mm小螺紋3260元/噸,Ф18-25mm大螺紋3060元/噸;HRB400E盤螺3160元/噸。
市場反饋,本周北京市場鋼材報價繼續(xù)走低,每日均已弱勢下探開盤,盤中也是一降再降。成交方面,在價格跌勢難止的情況下,多數(shù)商戶的成交都有一定程度的縮減,成交量集中在千噸以內和1500噸以上,和上周相比有明顯下降。面對價格下行的態(tài)勢,本周四河鋼出臺限價政策,要求大螺紋不得低于3060元/噸,盤螺不得低于3160元/噸,對短期市場形成一定提振,周五主流商家報價出現(xiàn)上漲。預計新一周價格將圍繞鋼價限價附近波動。
杭州市場:期螺繼續(xù)弱勢下跌,本周跌破3000點關口,杭州市場因庫存不足而下跌意愿降低,市場整體維持弱穩(wěn),一線資源報價下半周小幅反彈?,F(xiàn)沙鋼、永鋼產Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在3110-3130元/噸,中天、新興鑄管、西城產Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在3050-3080元/噸,其余長達、中杭等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在3010-3040元/噸;線材方面,現(xiàn)高線主流中天,九江報價在3270-3350元/噸;盤螺方面,現(xiàn)永鋼、中天、西城和新興鑄管Ф8-10mmHRB400盤螺報3330-3390元/噸。
市場反饋,本周期螺盤中跌破3000點關口,礦石,鋼坯下跌明顯,杭州市場因本地庫存不足而下跌動力有限,貿易商基本持穩(wěn)觀望為主,部分一線資源因庫存短缺而出現(xiàn)小幅拉升??紤]到目前杭州市場整體庫存不高,但終端需求沒有改善,預計短期內杭州市場維持震蕩盤整狀態(tài)。
廣州市場:本周廣州建筑鋼材價格持續(xù)走低,單周價格下跌20-40元/噸?,F(xiàn)韶鋼HPB300高線3240元/噸,HRB400三級螺紋韶鋼3270元/噸,廣鋼3240元/噸,裕豐、粵鋼等3240元/噸。
市場反饋,據(jù)了解本周廣州市場出貨持續(xù)萎靡,部分大戶主動降價促銷,也難挽頹勢。由于商家心態(tài)不一,自身情況不同,市場有少許貿易商惜售觀望。庫存方面,由于南北價差縮小,北材南下資源有所減少,本地資源到貨處于正常水平。隨著6月底的到來,多數(shù)商家面臨還款壓力,加之雨水天氣較多,需求得不到釋放,價格反彈動力不足。預計下周廣州市場價格仍舊小幅偏弱為主。?
二、成本分析?
1、本周鋼廠調價
本周國內鋼價延續(xù)弱勢運行,除華北部分線材廠家小幅上調出廠價格外,其他對出廠價格進行調整的鋼廠均以下調為主,西部地區(qū)鋼廠價格下調幅度相對較大。值得一提的是,隨著鋼價跌至低點,鋼廠挺價意愿增強,本周河北鋼鐵再度出臺限價政策,要求商家售價大螺紋不得低于3060元/噸,盤螺不得低于3160元/噸。華東地區(qū)沙鋼、永鋼、中天等鋼廠出口接單量較大,近期廠提資源規(guī)格短缺,6月下旬價格政策維持穩(wěn)定的可能性較大。鋼廠挺價對短期市場走勢將形成一定支撐。
從鋼廠生產情況來看,據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,5月份我國粗鋼產量為7043萬噸,同比增長2.6%;日均產量為227.2萬噸,環(huán)比下降1%。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,6月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產量183.26萬噸,旬環(huán)比增長3.69%,創(chuàng)下同口徑歷史新高。顯示當前重點企業(yè)開工率繼續(xù)保持在高位,但中小型鋼企則因資金、環(huán)保、訂單等壓力出現(xiàn)一定幅度的減產,因此全國粗鋼產量進一步上升幅度也相當有限。
另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),6月上旬末重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1452.94萬噸,較上一旬末大幅增加67.74萬噸,增長4.9%。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù),6月13日全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量為1365.34萬噸,已連續(xù)十五周保持下降。鋼廠庫存已高出市場庫存接近百萬噸,這在歷史上非常罕見,反映出鋼貿商蓄水池功能已基本喪失,傳統(tǒng)的鋼廠代理制逐步消亡。
2、原材料
本周國內原料價格持續(xù)弱勢運行,進口礦跌破90美元/噸關口后弱勢反彈,國產礦和鋼坯繼續(xù)回落,焦炭、廢鋼基本平穩(wěn)。
鋼坯市場:唐山鋼坯價格在上周雙休日累計下跌40元/噸,進入本周鋼坯仍舊不依不饒,下跌為主,走貨量一般,本周累計下跌幅度達到60元/噸,離2012年9月初 2690元/噸的低點僅差30元/噸。本周三燕鋼招標為2747元/噸,較上周低61元/噸,較當日出廠價高7元/噸,對市場價格稍有支撐。成品材走勢仍顯疲軟,出貨不暢,部分成品材跌后成交也沒有起色,導致鋼坯再被拖累,無奈回落。預計短期市場主流價格弱穩(wěn)。焦炭市場:本周華北地區(qū)焦炭價格穩(wěn)中有跌。據(jù)了解,由于上周末期間鋼坯及鋼材價格連續(xù)下調,鋼廠對焦企的打壓不斷持續(xù),個別鋼廠仍有繼續(xù)下調焦炭采購價格的勢頭,導致部分焦企多以出貨為主,心態(tài)較為悲觀。而目前上游煉焦煤市場延續(xù)弱勢,煤價下跌對焦炭價格支撐減弱。預計短期焦炭市場主流價格小幅下跌。廢鋼市場:本周華東地區(qū)廢鋼價格平穩(wěn)運行。需求依然低迷,社會廢鋼量也不大,廢鋼供需維持弱平衡。中間商保持快進快出模式運作,觀望氛圍凸顯,對后市期望值下降。短期廢鋼走勢將會小幅下跌。
鐵礦石市場:本周河北地區(qū)鐵精粉價格繼續(xù)走低,幅度為10-20元/噸。雖然下跌幅度漸緩,但依然難掩跌跌不休的尷尬境地。受進口礦價沖擊,國產礦價格今年也全面大跌。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,以唐山市場價格為例,截止到今年6月中下旬,唐山66酸含稅干基出廠價840元/噸,較去年年底下降240元/噸,跌幅22%。雖然之后下行空間有限,但并不表示期望中的反彈即將出現(xiàn)。預計短期河北鐵精粉市場價格將弱穩(wěn)運行。進口礦價跌破90美元/噸關口后弱勢反彈,6月19日62%品位普氏鐵礦石指數(shù)收在91.25美元/噸,較上周上漲0.5美元/噸。由于國際大型礦山生產成本在行業(yè)中處于較低水平,三大礦山擁有的礦山為高品質露天礦,每噸平均開采成本僅有30-40美元/噸,即使隨著開采成本上升,預計也不會超過50美元/噸。因此盡管礦價下跌,也不足以導致大型礦商虧損,但給礦商帶來一系列經營和債務壓力,截至今年第一季度末,淡水河谷負債額增長2%至303億美元。預計短期進口礦價仍將圍繞90美元/噸關口波動。 ?
海運市場,6月19日波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)大漲4.04%,報902點,較上周五下跌4個點。伴隨著中國對大宗商品進口量的下滑,波羅的海指數(shù)自上周二突破1004點后,一路暴跌至6月16日的880點,創(chuàng)12個月以來的低位,其年內跌幅超過60%,創(chuàng)歷史同期最差。BDI指數(shù)下跌說明大宗商品的國際貿易正在收縮,以中國為首的進口國對大宗商品的需求正在不斷下滑,這也從另一個側面說明國內市場的供需環(huán)境正在不斷惡化。
三、供給和需求分析
西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示,本周滬上鋼價弱勢維穩(wěn),終端用戶按需采購,出貨量較上周有所好轉,但剛性需求整體依然偏淡。據(jù)上海市統(tǒng)計局數(shù)據(jù),1-5月上海房地產開發(fā)投資同比增長4.1%,較1-4月增速回落0.8個百分點;1-5月商品房新開工面積、峻工面積、銷售面積同比分別下降14%、24.3%和14.3%。房地產各項數(shù)據(jù)全面低迷,工地開工較往年明顯減少,對建筑鋼材需求影響顯著。
而從庫存情況來看,本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)下降,商家手中資源規(guī)格普遍偏少,沙鋼、永鋼、中天等鋼廠在出口占比較大的情況下,廠提資源也規(guī)格不齊。從全國范圍來看,全國鋼材庫存已連續(xù)第15周出現(xiàn)下降,累計降幅達34.15%,目前的庫存水平較去年同期下降21.74%。目前的社會庫存較去年12月的全年低點僅高出50萬噸左右,低庫存對鋼價的支撐將逐步顯現(xiàn)。
四、宏觀分析?
(1) 2014年5月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.8%,比4月份加快 0.1個百分點。2014年5月份,社會消費品零售總額21250億元,同比名義增長12.5%。
(2) 2014年1-5月份,全國固定資產投資(不含農戶)153716億元,同比名義增長17.2%,增速比1-4月份回落0.1個百分點。從環(huán)比速度看,5月份固定資產投資(不含農戶)增長1.32%。
(3) 2014年1-5月份,全國房地產開發(fā)投資30739億元,同比名義增長14.7%,增速比1-4月份回落1.7個百分點。1-5月份,房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積586081萬平方米,同比增長12.0%,增速比1-4月份回落0.8個百分點。房屋新開工面積59912萬平方米,下降18.6%,降幅收窄3.5個百分點。1-5月份,商品房銷售面積36070萬平方米,同比下降7.8%,降幅比1-4月份擴大0.9個百分點。商品房銷售額23674億元,下降8.5%,降幅比1-4月份擴大0.7個百分點。
(4)國家統(tǒng)計局13日公布,5月份全社會發(fā)電量4416億千瓦時,同比增長5.9%,為今年來第二大增幅的月份。國家能源局14日發(fā)布數(shù)據(jù),5月份,我國全社會用電量4492億千瓦時,同比增長5.3%,增速比4月份上升0.7個百分點。
(5)近日國務院發(fā)布《關于加強城市地下管線建設管理的指導意見》,強調力爭用5年時間,完成城市地下老舊管網改造,用10年左右時間,建成較為完善的城市地下管線體系。表明政府微刺激政策仍在不斷出臺,基建投資增速有望進一步加快。
(6)據(jù)中國央行發(fā)布的最新《金融機構人民幣信貸收支表》,金融機構5月新增外匯占款386.65億元,較此前4月份的1169.21億元出現(xiàn)大幅下降,降幅高達67%,當前外匯占款余額為295407.78億元。但值得注意的是,截至5月份,中國外匯占款已經連續(xù)第10個月呈正增長。
(7)商務部6月17日公布,5月份中國實際外商投資86億美元,同比下降6.7%,環(huán)比4月的87億美元下降1.1%。1-5月份FDI為489億美元,同比增長2.8%,1-4月FDI為403億美元,同比增長5.0%。
(8)中國5月70個大中城市新建商品住宅中,價格環(huán)比下降的城市有35個,持平20個,上漲15個;價格同比下降的城市有1個,上漲69個。環(huán)比下降的城市個數(shù)從8個猛增至35個。
(9)中國財政部:決定簡并和統(tǒng)一增值稅征收率,將6%和4%的增值稅征收率統(tǒng)一調整為3%,7月1日生效。增值稅和增值稅征收率不同。
(10) 美聯(lián)儲周三公布利率聲明,將每月購債規(guī)模縮減100億美元至350億美元。聯(lián)儲主席耶倫表示,縮減購債的原因是經濟反彈增速和就業(yè)市場正在改善,但聯(lián)儲將持續(xù)采取寬松政策支持經濟復蘇,目前未見美股市場出現(xiàn)泡沫。
(11)今年1月至5月,全國國有及國有控股企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額9425.9億元,同比增長6.9%。前5個月,國有企業(yè)財務費用達4531.9億元,占企業(yè)利潤總額的48.1%,同比增長22.1%,侵蝕國有企業(yè)近一半的利潤。
5月份國內經濟在微刺激下有所改善,通過加快財政支出進度和信貸融資的反彈,國內消費、出口、工業(yè)增加值均在好轉,用電量增速回升、通脹溫和可控。不過5月份投資數(shù)據(jù)依然不容樂觀,全國固定資產投資增速連降八個月,1-5月的增幅縮小到17.2%。尤其是房地產開發(fā)和銷售持續(xù)回落,其中房地產開發(fā)投資累計增速從1-2月的19.8%一路下滑至1-5月的14.7%,創(chuàng)下2009年9月以來的新低;1-5月商品房銷售面積下降7.8%,降幅比1-4月份擴大0.9個百分點;商品房銷售額下降8.5%,降幅比1-4月份擴大0.7個百分點。5月中國新建商品住宅價格環(huán)比下跌的城市高達35個,這是兩年來首次半數(shù)以上城市房價下跌。房地產市場轉入較長時間的調整周期,對國內建筑鋼材需求打壓明顯,市場好轉仍將高度依賴于刺激政策的不斷加碼和超預期表現(xiàn)。
資金方面,本周央行在公開市場上共進行了500億元28天期正回購操作,本周公開市場有650億元正回購到期,累計凈投放資金150億元。至此,央行已經在公開市場上連續(xù)六周凈投放,累計投放資金3760億元。在政策寬松基調愈發(fā)深入人心的背景下,盡管當前已處于年中時間,市場資金利率依然相對穩(wěn)定。據(jù)西本新干線監(jiān)測,6月19日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.76‰,較6月13日略升0.21%。5月新增外匯占款386.65億元,較4月的1169.21億元出現(xiàn)大幅下降,降幅高達67%。5月人民幣較強的貶值預期、房地產下行以及市場對經濟悲觀預期,帶動跨境資金流出增強。在外匯占款回落背景下,央行已積極調整貨幣政策,如再貸款、調整存貸比考核政策、擴大定向降準范圍等,對市場資金面穩(wěn)定起到積極作用。央行穩(wěn)中偏松的貨幣政策將為銀行提供充足的流動性以應對季末的資金壓力,6月市場出現(xiàn)“錢荒”的可能性很低。
五、綜合觀點?
本周滬上鋼價弱穩(wěn)運行,對于下周行情,提醒大家關注如下幾個方面:?
其一、需求因素。本周滬上鋼價弱勢維穩(wěn),終端用戶按需采購,剛性需求整體依然偏淡。1-5月份上海商品房新開工面積、峻工面積、銷售面積同比全面大幅下降,工地開工較往年明顯減少,對建筑鋼材需求影響顯著。而下周滬上將迎來梅雨季節(jié),高溫多雨天氣對工程施工將形成影響,市場整體需求將難以改觀。
其二、供給因素。5月份全國粗鋼日均產量環(huán)比出現(xiàn)1%的小幅回落,但6月上旬重點鋼企粗鋼產量環(huán)比增長3.69%創(chuàng)下歷史新高。顯示當前重點企業(yè)開工率繼續(xù)保持在高位,但中小型鋼企則因資金、環(huán)保、訂單等壓力出現(xiàn)一定幅度的減產,全國粗鋼產量進一步上升幅度也相當有限。當前主要鋼廠出口情況依然較好,在一定程度上減少了國內資源投放,全國主要市場庫存全面下降。因此,短期供給層面壓力也不會明顯加大。
其三、成本因素。本周進口礦價在跌破90美元/噸關口后出現(xiàn)反彈,但力度依然較弱,在礦山供應壓力漸趨沉重的情況下,礦價后期仍有較大的壓力。焦炭、焦煤價格在弱穩(wěn)了一段時間之后,本周低位再度出現(xiàn)跌勢,神華、山西焦煤集團均宣布下調煤價20-50元/噸,對原料市場整體走勢再度形成利空。原料價格的大幅下跌,使得鋼鐵企業(yè)在鋼價低位運行的情況下依然有利潤空間,成本對鋼價走勢支撐依然不足。
其四、資金因素。盡管央行貨幣政策定向寬松明顯,今年年中出現(xiàn)“錢荒”的可能性不大,但宏觀層面的資金寬松對鋼鐵行業(yè)仍難以形成利好。當前青島港融資風波影響仍未消除,銀行對大宗商品貿易融資普遍謹慎。而6月份依然是融資礦集中到期的時點,也是二季度末及半年末銀行集中回收貸款的時點,商家回籠資金壓力將會明顯加大,資金因素依然是制約當前鋼價的主要原因。
綜合概括而言,筆者認為,當前國內鋼市供需處于弱平衡階段,宏觀政策層面暖風頻吹、各地庫存的低位對鋼價支撐作用逐步顯現(xiàn)。但成本下行以及行業(yè)資金層面持續(xù)緊張,鋼價反彈條件依然不具備。預計短期國內鋼價將以震蕩觀望、夯實底部走勢為主?;诖?,對下周市場行情維持偏中性評價—藍色預警。具體來說,西本指數(shù)下周將在3130-3180元/噸區(qū)間震蕩運行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2014/6/20
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