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[庫存看鋼市] 全國鋼材市場庫存連降30周 鋼價短期企穩(wěn)反彈

2014年09月28日21:10   來源：西本資訊
摘要：全國鋼材庫存在經(jīng)過連續(xù)三十周的下降之后，已處于近兩年的最低水平，部分鋼廠受虧損及資金壓力影響，減產(chǎn)力度出現(xiàn)加大，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力將有所減緩。在節(jié)前終端用戶集中補充庫存，節(jié)后市場資金壓力有望適當(dāng)緩解的情況下，短期國內(nèi)鋼價有望止跌并小幅反彈。

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本周（9月19日-9月26日），西本——鋼材指數(shù)再度下跌，周五收在2910元/噸，較上周五下跌50元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價全面下跌，華北、西部地區(qū)價格跌幅最大。截止9月26日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2957元/噸，較上周五下跌89元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2960元/噸，一周下跌40元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3080元/噸，一周下跌30元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2750元/噸，一周下跌170元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3020元/噸，一周下跌110元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3130元/噸，一周下跌80元/噸。

期貨方面，本周螺紋主力合約RB1501價格首個交易日便出現(xiàn)近期罕見的跌停走勢，隨后繼續(xù)大幅下跌，直到周五最低下探至2538元/ 噸的超低價后才出現(xiàn)反彈。最終周五收盤價格為2590元/噸，較上周五收盤價格大幅下跌124元/噸。本周RB1501日均成交量約為653萬手，與前一周相比大幅增加181萬手，成交量創(chuàng)歷史新高，收盤持倉量約為284萬手，比前一周減少了約33萬手。受到北戴河會議中央高層態(tài)度的影響，市場對后期出臺經(jīng)濟刺激政策的預(yù)期落空，導(dǎo)致本周期貨價格出現(xiàn)了大幅下跌。但值得注意的是，9月份現(xiàn)貨價格跌勢較8月份有所趨緩，但期貨單月跌幅卻創(chuàng)近兩年最大，單月期貨價格累計跌幅達到350元/噸，連續(xù)跌破2900、2800、2700、2600多個重要整數(shù)關(guān)口，鋼材期貨相對于現(xiàn)貨也迅速由前期的升水轉(zhuǎn)向大幅貼水。在現(xiàn)貨市場逐步止跌企穩(wěn)的情況下，短期鋼材期貨走勢或?qū)⑿》磸棥?/p>

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均大幅下跌，那么下周走勢如何？9月中旬重點企業(yè)粗鋼產(chǎn)量小幅下降，但庫存大幅攀升，鋼廠庫存壓力是不是繼續(xù)加大？鋼鐵行業(yè)資金問題持續(xù)發(fā)酵，對市場信心會否形成進一步打擊？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2014年9月26日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為25352噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月19日減倉300噸，減倉幅度1.17%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為191658噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較9月19日減倉4370噸，減倉幅度2.23%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉4670噸，減倉幅度為2.11%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）


三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為21.7萬噸，較上周末減少0.47萬噸；線材6.22萬噸，較上周末減少0.01萬噸；盤螺3.22萬噸，較上周末減少0.24萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為31.14萬噸，較上周末減少0.72萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)下降，隨著國慶長假的臨近，終端用戶補庫有所增多，成交情況趨于好轉(zhuǎn)，西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端日均采購量環(huán)比回升7.6%。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為510.92萬噸，減少6.53萬噸，減幅為1.26%；線材庫存量為120.09萬噸，減少6.76萬噸，減幅為5.33%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1161.01萬噸，減少19.29萬噸，減幅為1.63%。總體來看，全國鋼材市場庫存已連續(xù)30周出現(xiàn)下降，累計降幅達44.01%，目前的庫存水平較去年同期已下降20.05%。全國鋼材庫存無論是下降持續(xù)的時間還是下降的幅度，均為近年來最大，市場去庫存化已較為徹底，市場資源規(guī)格不齊的現(xiàn)象在各地普遍存在，對鋼價走勢將有一定支撐。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，9月中旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量178.7萬噸，旬環(huán)比下降0.45%。9月中旬末，重點企業(yè)鋼材庫存量為1589.8萬噸，較上旬末增加76.2萬噸，增長5.03%,連續(xù)兩旬大幅增長。與去年9月中旬末相比，庫存量同比增加306.8萬噸，增幅23.91%?？梢婋S著鋼價的持續(xù)大幅下跌，多數(shù)鋼企生產(chǎn)已經(jīng)由盈轉(zhuǎn)虧，加之資金緊張因素，近期進行減產(chǎn)、檢修的鋼廠有所增多。但同時，與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存降低291萬噸，而鋼廠庫增加307萬，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期增加16萬噸。在1-8月份國內(nèi)粗鋼資源供應(yīng)量同比負(fù)增長的情況下，國內(nèi)市場和鋼廠合計總庫存還出現(xiàn)增加，只能理解為今年終端用戶及流通市場均去庫存化嚴(yán)重，庫存壓力全部集中向鋼廠。

今年商業(yè)銀行不良貸款普遍上升，普華永道最新發(fā)布的報告指出，2014年上半年我國十大銀行的不良貸款余額達5197.60億元，較2013年末增長15.71%，已接近2013年全年增幅732.27億元，不良貸款率也較2013年末上升0.07個百分點至1.06%。而從鋼鐵行業(yè)來看，本月相繼傳出有鋼鐵企業(yè)、地方國企、央企發(fā)生債務(wù)危約、資金鏈斷裂的現(xiàn)象，部分企業(yè)違約金額超過百億元，顯示鋼鐵行業(yè)資金問題仍在深度發(fā)酵，資金不斷從鋼鐵行業(yè)收縮，對鋼鐵行業(yè)整體形成沉重打擊。

綜合來看，全國鋼材庫存在經(jīng)過連續(xù)三十周的下降之后，已處于近兩年的最低水平，部分鋼廠受虧損及資金壓力影響，減產(chǎn)力度出現(xiàn)加大，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力將有所減緩。在節(jié)前終端用戶集中補充庫存，節(jié)后市場資金壓力有望適當(dāng)緩解的情況下，短期國內(nèi)鋼價有望止跌并小幅反彈。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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