西本要聞

4月10日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2015年04月10日13:16   來源：西本資訊
摘要：雖然近期國家針對煤炭、鐵礦石都出臺了一些補助政策，但由于目前不少鋼廠虧損減產(chǎn)，且資金緊張，原料整體市場需求疲軟，期貨市場看跌情緒濃厚，現(xiàn)貨市場反彈乏力。預計下周國內(nèi)市場原料價格以小幅震蕩下跌為主，國內(nèi)原料企業(yè)限產(chǎn)力度可能將進一步加大。

本期觀點：鋼廠資金緊張 原料延續(xù)弱勢

時間：2015-4-13—2015-4-17

● 市場回顧——進口鐵礦先漲后跌，鋼坯煤焦持續(xù)疲軟；

● 成本分析——鋼材跌勢略有加快，多數(shù)鋼廠再度轉虧；

● 庫存分析——鋼廠看空按需采購，原料庫存穩(wěn)中有降；

● 事件數(shù)據(jù)——鐵礦資源稅率下調(diào)，煤炭擬降增值稅率；

● 綜合觀點——鋼廠減產(chǎn)資金緊張，原料市場延續(xù)弱勢。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周市場利空消息頻出，鋼材量價齊跌、鐵礦資源稅下調(diào)、三大礦提高現(xiàn)貨供應比例，市場悲觀情緒加重。下半周后，期貨市場加速下跌，原料現(xiàn)貨市場逐步跟跌，多數(shù)品種降幅達到20-30元/噸。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本周國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)市場鋼坯價格持續(xù)下跌。截止本周四，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格降至1970元/噸，20MnSi方坯出廠價格為2090元/噸，較上周末下跌80元/噸，市場庫存下降15萬噸至95萬噸左右。山西臨汾、長治地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌60元至1970元/噸。在南方市場，江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格執(zhí)行2200元/噸；福建地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌60元至2140元/噸左右。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼開工率上升5%至75%左右，型材開工率保持77%,建材開工率上升1%至41%左右。目前唐山地區(qū)鋼廠出貨相對穩(wěn)定，一些商家為回籠資金主動壓價拋貨，導致本周市場價格跌勢較快。不過，鋼坯企業(yè)在短暫盈利后重新陷入虧損之中，鋼廠挺價意愿開始轉強，預計市場將在1950元/噸一線獲得有利支撐，以小幅震蕩為主。

鐵礦石：

本周國產(chǎn)礦價格穩(wěn)中有跌，進口礦小幅震蕩。截止本周四，河北地區(qū)66%鐵精粉價格下跌10元至600元/噸（見圖2），河北主導鋼廠的國產(chǎn)礦庫存降至75萬噸左右，進口礦庫存下降20萬噸至1410萬噸左右。遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價格保持520元/噸。在南方區(qū)域，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價格保持460元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價格保持570元/噸左右；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價格保持430元/噸。進口方面，由于上周價格下跌過快，本周進口礦市場一度小幅反彈，但成交情況不理想，在市場傳出國家將對礦山進行補貼后，下半周外礦價格再度走低。截止本周四，普氏62%粉礦價格為48美元/噸，較上周末回升0.5美元/噸。在外礦價格跌破50美元大關后，國外不少礦山經(jīng)營愈加困難，限產(chǎn)企業(yè)開始增多，而國內(nèi)2/3以上的礦山已經(jīng)相繼停產(chǎn)，市場供過于求的局面開始逐步緩和。但目前市場仍處于悲觀氛圍中，不少鋼廠認為礦價將進一步跌至三大礦業(yè)的完全成本（40美元/噸左右），采購積極性不高，礦價反彈乏力。預計下周國內(nèi)鐵礦石價格將以穩(wěn)為主，進口礦繼續(xù)小幅波動。

煤焦：

本周國內(nèi)市場煉焦煤價格繼續(xù)下跌。兗礦、濟寧礦業(yè)將精煤出廠價格下調(diào)35元/噸，潞安集團精煤出廠價格下調(diào)25-35元/噸。進口方面，澳大利亞峰景煤到中國價格降至100.25美元/噸（CIF），較上周末下跌1.75美元/噸，已明顯低于國產(chǎn)大礦的報價，市場詢價較前期增多。本周國內(nèi)焦炭價格繼續(xù)下跌。其中，山西地區(qū)二級冶金焦（A:13.5%，CSR>55%）車板價下跌20元至700元/噸左右（見圖3），一級冶金焦（A:12.5%，CSR>60%）車板價格為800元/噸；河北唐山地區(qū)一級冶金焦出廠價格保持980元/噸，邯鄲地區(qū)一級冶金焦出廠價格保持890元/噸，目前河北地區(qū)鋼廠庫存在10天左右。山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格下跌40元至820元/噸右，日照鋼鐵庫存升至74萬噸左右。貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價格下跌40元至1060元/噸左右。目前國內(nèi)不少焦化企業(yè)已虧損100元/噸左右，因此即便是鋼廠仍要求降價，焦化企業(yè)普遍有挺價心理，計劃加大限產(chǎn)力度。預計下周國內(nèi)市場焦炭價格將穩(wěn)中略降。

廢鋼：

本周國內(nèi)市場廢鋼價格穩(wěn)中有跌。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格下跌20元至1500-1550元/噸，邊角料價格為1600-1630元/噸；山東、福建、浙江市場重廢價格下跌30元至1470-1510元/噸。在北方市場，河北地區(qū)重廢價格下跌20元至1420-1440元/噸（不帶票），遼寧重廢價格下跌30元至1670元/噸左右。在中南市場，兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格下跌30元至1600-1660元/噸。近期國內(nèi)廢鋼價格基本以小幅跟跌為主,降幅要小于鋼材和鐵礦石，這很大程度上是由于目前鋼廠整體庫存偏低、貿(mào)易商不愿低價出貨所造成的。預計下周市場仍將延續(xù)穩(wěn)中略降的走勢。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本跌勢略有趨緩（見表3）。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2532元/噸，較上周末下降17元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2463元/噸，較上周末下降17元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2426元/噸，較上周末下降16元/噸。目前國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為2509元/噸和2537元/噸，較上周末分別下跌63元/噸和43元/噸，對應20天前的原料成本，中小鋼廠三級螺紋鋼和熱卷均虧損100元/噸左右，熱軋板卷虧損60-80元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），在市場價格持續(xù)走低的形勢下，本周鋼廠補庫仍顯謹慎，鐵礦石庫存繼續(xù)小幅回落；煤炭到貨相對穩(wěn)定，焦炭庫存繼續(xù)小幅上升；廢鋼市場資源緊張，鋼廠到貨情況依然不理想，庫存保持低位。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期貨市場整體疲軟，煉焦煤和焦炭持續(xù)探底，鐵礦石一度小幅反彈外，但在資源稅下調(diào)消息傳出后，周三夜盤空頭集中增倉壓盤，多頭挺價力度不足，盤面承壓震蕩回落。

五、本周事件與數(shù)據(jù)分析

1、本周三國務院會議宣布將鐵礦石資源稅從征收80%下調(diào)為征收40%?！居^點】目前國產(chǎn)礦成本多在80美元之上，只有少數(shù)礦山在50-60美元/噸，而資源稅下調(diào)只能降低礦山成本3美元/噸左右，難以彌補巨大的價差，最多也只是延緩一些國產(chǎn)礦的停產(chǎn)時間。

2、財政部目前開始研究將煤炭增值稅從17%調(diào)低至135。【觀點】與鐵礦石不同的是，目前國產(chǎn)煤和進口煤的價差并不是太大。因此與資源稅相比，如果增值稅能下調(diào)的話，對于國內(nèi)煤企來說會有更明顯的幫助，一些主焦煤的成本可能將下降20-30元/噸。

六、綜合觀點

雖然近期國家針對煤炭、鐵礦石都出臺了一些補助政策，但由于目前不少鋼廠虧損減產(chǎn)，且資金緊張，原料整體市場需求疲軟，期貨市場看跌情緒濃厚，現(xiàn)貨市場反彈乏力。預計下周國內(nèi)市場原料價格以小幅震蕩下跌為主，國內(nèi)原料企業(yè)限產(chǎn)力度可能將進一步加大。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/4/10

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