西本要聞

5月15日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2015年05月15日12:41   來源：西本資訊
摘要：4月份國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，加上近期鋼材產(chǎn)量回升、出口趨弱，使得市場對于下半月鋼材市場的走勢仍不樂觀，這將在很大程度上影響后期原料市場的走勢。畢竟，目前進口鐵礦石的漲幅已基本達到了超跌反彈的極限，如果下游不能有所提振，市場很難繼續(xù)向上突破，不能光靠鐵礦石“小馬拉大車”，拖動整個黑色系。煤焦市場短期雖然趨穩(wěn)，甚至已有反彈的呼聲，但很難被鋼廠接受。預(yù)計下周進口鐵礦石價格將小幅震蕩回落，煤焦將以穩(wěn)為主，鋼坯和廢鋼短期仍有小幅調(diào)整空間。

本期觀點：鋼價繼續(xù)下行 原料弱勢震蕩

時間：2015-5-18—2015-5-22

● 市場回顧——外礦鋼坯沖高回落，煤焦廢鋼低位震蕩；

● 成本分析——鋼價跌幅大于原料，長材企業(yè)普遍虧損；

● 庫存分析——鋼廠補庫力度略增，原料庫存穩(wěn)中有升；

● 事件數(shù)據(jù)——原煤鐵礦產(chǎn)量大降，國外鐵礦繼續(xù)降本；

● 綜合觀點——鋼材市場再度下跌，原料總體弱勢震蕩。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)鋼材市場延續(xù)弱勢，鋼廠在上旬適當補庫后，觀望氣氛再度趨濃，進口鐵礦石、鋼坯都沖高回落，廢鋼和煤焦繼續(xù)低位徘徊。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本周國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

本周國內(nèi)市場鋼坯價格小幅震蕩下行，貿(mào)易商仍以去庫存為主。截止本周四，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格為2010元/噸，20MnSi方坯出廠價格為2140元/噸，較上周末回落30元/噸，市場庫存下降5萬噸至68萬噸左右。山西臨汾、長治地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌20元至2000元/噸。在南方市場，江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格下跌30元至2180元/噸；福建地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌10元至2190元/噸左右。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼開工率下降3%至76%左右，型材開工率上升4至78%,建材開工率下降3%至39%左右。雖然近期市場資源供應(yīng)壓力減輕，但由于下游需求減弱，目前廠商對鋼坯后市并不看好，觀望氣氛濃重。預(yù)計下周國內(nèi)市場鋼坯價格將小幅波動。

鐵礦石：

本周國產(chǎn)礦價格小幅補漲，進口礦價格震蕩運行。截止本周四，河北地區(qū)66%鐵精粉價格為570元/噸（見圖2），部分中小鋼廠采購價上調(diào)10-20元/噸，河北主導(dǎo)鋼廠的國產(chǎn)礦庫存增加5萬噸至75萬噸左右，進口礦庫存增加60萬噸至1430萬噸左右。遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價格保持520元/噸。在南方地區(qū)，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價格上漲60元至530元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價格保持550元/噸左右；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價格保持430元/噸。進口方面，本周進口礦價格漲勢趨緩，普氏62%粉礦價格達到63美元/噸，較上周五上漲1.5美元/噸，高價區(qū)域成交量明顯萎縮，鋼廠觀望增多。由于在進口礦上漲這半月中，鋼材市場一直表現(xiàn)疲軟，價格持續(xù)小幅陰跌，不少市場人士對鐵礦石價格持續(xù)回升缺乏信心。另一方面，本周海運費大幅上漲，也表明國外鐵礦石發(fā)貨量正在回升，且國外大礦成本仍有下降空間，對市場形成一定壓力。預(yù)計短期國產(chǎn)礦價格將平穩(wěn)運行，進口礦價格將小幅回調(diào)。

煤焦：

本周國內(nèi)煤炭市場保持穩(wěn)定，山西焦煤集團降價仍未有明確說法，市場預(yù)期降幅在80-110元/噸左右。進口方面，澳大利亞峰景煤到中國價格為91美元/噸（CIF），較上周末回升0.75美元/噸。本周國內(nèi)焦炭價格逐步止跌。其中，山西地區(qū)二級冶金焦（A:13.5%，CSR>55%）車板價保持680元/噸左右（見圖3），一級冶金焦（A:12.5%，CSR>60%）車板價格為780元/噸；河北唐山地區(qū)一級冶金焦出廠價格保持920元/噸，邯鄲地區(qū)一級冶金焦出廠價格830元/噸，目前河北地區(qū)鋼廠庫存維持在10天左右。山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格保持800元/噸右，日鋼采購價再度下調(diào)10元/噸,庫存保持在70萬噸左右。貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價格保持980元/噸左右。近期除了少數(shù)主導(dǎo)鋼廠補降20元左右外，國內(nèi)焦炭市場基本保持穩(wěn)定，成交量較前期有所好轉(zhuǎn)，這與近期國內(nèi)鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)有直接關(guān)系。另一方面，本周神華和中煤小幅上調(diào)動力煤價格，對于煤炭市場來說也是一個企穩(wěn)的信號。預(yù)計下周國內(nèi)市場煤焦價格將以穩(wěn)為主。

廢鋼：

本周國內(nèi)市場廢鋼價格穩(wěn)中有降。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格保持1440-1490元/噸，邊角料價格為1540-1570元/噸；山東、福建、浙江市場重廢價格下跌10-20元至至1410-1450元/噸。在北方市場，隨著鋼坯價格震蕩回落，河北地區(qū)重廢價格下跌20元至1400-1420元/噸（不帶票），遼寧重廢價格保持1640元/噸左右。在中南市場，兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格保持1570-1630元/噸。雖然近期鐵礦價格一直走高，鐵水成本與廢鋼價差縮小，但由于鋼材市場持續(xù)疲軟，主導(dǎo)鋼廠及小電爐鋼廠采購積極性都不太高，廢鋼市場成交量繼續(xù)萎縮。預(yù)計下周國內(nèi)市場廢鋼價格穩(wěn)中略降。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著進口礦沖高回落，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本結(jié)束連續(xù)三周的升勢（見表3）。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2577元/噸，較上周末下降10元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2493元/噸，較上周末下降7元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2426元/噸，較上周末持平。目前國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為2418元/噸和2524元/噸，較上周末分別下跌44元/噸和43元/噸，對應(yīng)20天前的原料成本，中小鋼廠三級螺紋鋼仍虧損80元/噸左右，熱軋板卷盈利30-40元/噸。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周部分鋼廠繼續(xù)加大鐵礦石補庫力度（包括國產(chǎn)礦），南方部分鋼廠也適當增加焦炭采購量，鋼廠整體庫存水平略有回升。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周二起黑色期貨市場逐步下跌，且跌勢逐步加快，空頭增倉明顯，多頭離市觀望。考慮到部分資金仍保持深跌抄底的心態(tài)，且螺紋鋼15萬噸倉單將交割，將對黑色市場起到一定支撐作用。

五、本周事件與數(shù)據(jù)分析

1、必和必拓計劃在2016財年將西澳洲鐵礦石單位成本削減21%至每噸16美元?！居^點】如果BHP成功降本，算上其它運營成本的話，到中國價格只有30-32美元/噸，仍保持對中國礦山以及國外中小礦山的絕對優(yōu)勢。若FMG向澳大利亞政府申訴兩拓擴產(chǎn)降本未能奏效的話，2016年礦價繼續(xù)下跌基本已成定局。

2、2015年1-4月份全國煤炭產(chǎn)量11.2億噸,同比下降6.4%,銷量10.5億噸，同比下降7.8%?！居^點】從產(chǎn)銷比可以看出，雖然近期國內(nèi)煤礦都在努力限產(chǎn)保價，進口量也有所減少，但由于下游需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟，市場下行壓力并未緩解。

3、4月份我國鐵礦石產(chǎn)量下降15.9%。【觀點】該降幅較3月份又擴大了2.5個百分點，單從幅度來說，是非常大的，這也正是近期鐵礦價格上漲的原因之一，可以看出，50美元/噸基本屬于國產(chǎn)礦目前所能承受的極限了，2015年的底部基本已經(jīng)確認。

六、綜合觀點

4月份國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，加上近期鋼材產(chǎn)量回升、出口趨弱，使得市場對于下半月鋼材市場的走勢仍不樂觀，這將在很大程度上影響后期原料市場的走勢。畢竟，目前進口鐵礦石的漲幅已基本達到了超跌反彈的極限，如果下游不能有所提振，市場很難繼續(xù)向上突破，不能光靠鐵礦石“小馬拉大車”，拖動整個黑色系。煤焦市場短期雖然趨穩(wěn)，甚至已有反彈的呼聲，但很難被鋼廠接受。預(yù)計下周進口鐵礦石價格將小幅震蕩回落，煤焦將以穩(wěn)為主，鋼坯和廢鋼短期仍有小幅調(diào)整空間。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/5/15

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