西本要聞

12月4日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2015年12月04日12:55   來源：西本資訊
摘要：下半周后，國內(nèi)鋼材市場似乎有超跌趨穩(wěn)的跡象，但在北材南下、鋼廠巨虧、年底缺錢等陰影籠罩下，鋼材市場依然不被看好，預(yù)計短期價格仍有下行空間。另一方面，考慮到本周焦炭價格相對穩(wěn)定，應(yīng)該說，鋼廠的減產(chǎn)只是剛剛開始，本周跌幅僅僅是反映了心態(tài)，一旦后期減產(chǎn)力度進一步增大，原料價格下跌只是時間的問題。預(yù)計下周原料市場跌勢暫時趨緩，總體以小幅調(diào)整為主。

本期觀點：鋼市依然低迷 原料跌勢暫緩

時間：2015-12-7—2015-12-11

● 市場回顧——外礦鋼坯破位下行，煤焦市場穩(wěn)中有降；

● 成本分析——鋼價跌幅大于原料，鋼廠虧損繼續(xù)加重；

● 庫存分析——檢修增多采購謹慎，原料庫存穩(wěn)中有降；

● 事件數(shù)據(jù)——巴西大礦放緩擴產(chǎn)，中國鋼廠十月巨虧；

● 綜合觀點——超跌趨穩(wěn)反彈乏力，原料總體小幅波動。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

自11月下旬起，山西、山東、河北、江西地區(qū)十余座小高爐（約500立方米）相繼停產(chǎn)，對于市場心態(tài)的影響遠大于對實際需求的影響，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格跟隨期貨價格加速下行。本周國內(nèi)鋼坯、進口礦價格均跌破重要支撐位，局部地區(qū)煉焦煤和廢鋼價格也出現(xiàn)較大跌幅，唯有焦炭市場暫時受到運輸不暢的支撐。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本周國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：上周末起，國內(nèi)市場鋼坯價格破位下行，唐山普碳方坯價格跌破1500元/噸大關(guān)，對市場心態(tài)造成較大沖擊，原先有意補庫的部分用戶再度加為觀望，市場價格一度降至1460元/噸，較上周末累計下跌90元/噸，下半周市場低價詢盤有所增多，價格微幅回升。其它市場中，山西地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌50元至1470元/噸，江蘇地區(qū)20Mnsi方坯出廠價格下跌70元至1630元/噸。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼開工率下降3%至69%左右，型材開工率下降2%至55%,建材開工率下降3%至32%左右，成交進一步轉(zhuǎn)淡。今年北材南下形勢嚴峻，加之年底環(huán)保和資金方面的壓力，整體市場形勢堪憂。預(yù)計下周鋼坯市場價格繼續(xù)以小幅調(diào)整為主。

鐵礦石：

在鋼材價格持續(xù)下跌影響下，本周進口鐵礦石價格跌勢也明顯加快，普氏62%粉礦指數(shù)堪堪守住40美元/噸（CIF）大關(guān)，較上周末下跌3.55美元/噸。國產(chǎn)礦成交依舊清淡，鋼廠采購價普遍下調(diào)20-30元/噸，且采購量有所減少，河北和安徽地區(qū)鐵精粉價格降至430-440元/噸。本周進口礦的到貨量并未有明顯增長，淡水河谷也傳出虧損控產(chǎn)的消息，但由于河北、山西、山東地區(qū)中小鋼廠限產(chǎn)開始增多，加上對鋼材市場整體悲觀，進口礦成交依舊不振。另一方面，少數(shù)有貨的貿(mào)易商加緊在年前回籠資金，主動壓價出貨，促使市場價格連創(chuàng)新低?？紤]到本周礦價跌幅較大，且與期貨大跌、美元走強有較大關(guān)聯(lián)，預(yù)計下周隨著外部影響因素減小，礦價格跌幅將明顯放緩，將在40美元/噸一線小幅震蕩。

煤焦：

本周國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有降，山西部分大型煤礦對河北一些鋼廠肥煤、主焦煤出廠價下調(diào)30-40元/噸，1/3焦煤和瘦煤下調(diào)50元/噸左右，南方市場則暫時穩(wěn)定，鋼廠和煤炭企業(yè)庫存都不高。進口方面，澳大利亞峰景煤報價79美元/噸（CIF），較上周末下跌0.25美元/噸，依然成交清淡。焦炭方面，本周廣西、湖南部分鋼廠補降20-30元/噸，北方地區(qū)受運輸影響，鋼廠暫未提出降價要求，現(xiàn)河北、山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格分別保持在720元/噸和670元/噸。不過，考慮到近期鋼材價格持續(xù)下跌，鋼廠高爐開工率繼續(xù)小幅下降，煤焦市場弱勢難改，預(yù)計下周繼續(xù)穩(wěn)中有降。

廢鋼：

本周國內(nèi)廢鋼市場繼續(xù)下跌。截止本周五，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格下跌20元左右至1040-1080元/噸，邊角料價格為1140-1180元/噸；河北市場重廢價格下跌20元至1010-1030元/噸（不帶票）。兩湖、兩廣地區(qū)下跌50-60元，重廢主流價格降至1100-1140元/噸。進入12月以來，鐵礦價格降幅仍大于廢鋼，不少大中型鋼廠進一步削減廢鋼用量，并大幅下調(diào)采購價格，上海個別主導(dǎo)鋼廠上半月降幅達150元/噸左右，對市場沖擊不小。同時，南方一些小電爐鋼廠經(jīng)過一段時間觀望，下半周起適當?shù)臀谎a庫，但成交量有限，價格上漲動力不足。預(yù)計下周國內(nèi)廢鋼價格將以小幅震蕩為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受鐵礦價格下跌影響，本周鋼廠成本繼續(xù)下降。截止本周五，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2060元/噸，較上周末下降30元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2027元/噸，較上周末下降28元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為1960元/噸，較上周末下降25元/噸。鋼材方面，本周鋼材市場需求進一步轉(zhuǎn)淡，冬儲商家寥寥，價格繼續(xù)走低，特別是長材跌幅較大。截止本周五，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別1918元/噸和1865元/噸，分別較上周末下跌49元/噸和下跌18元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼虧損230元/噸左右，熱卷虧損290元/噸左右。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周國內(nèi)鋼廠高爐開工率繼續(xù)小幅下降，除了煤焦采購相對穩(wěn)定外，鋼廠對于進口礦和廢鋼采購積極性依然不高，部分鋼廠更是暫停了國產(chǎn)礦的采購。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

受鋼廠減產(chǎn)預(yù)期影響，周初新舊做空資金交替進場、拋壓增大，做多資金高位主動挺價力度降低，價格破位下行，隨后以小幅盤跌為主，市場普遍不看好，預(yù)計下周將低位震蕩為主。

表5：本周主要鋼材和原料品種期貨價格變化

五、本周事件與數(shù)據(jù)分析

1、淡水河谷將2016年鐵礦石預(yù)期產(chǎn)量下調(diào)至3.4-3.5億噸，較2015年變化不大?！居^點】淡水河谷三季度凈虧損21.17億美元，十年來首度虧損，放緩增產(chǎn)也意料之中。這雖然無力改變目前鐵礦市場的弱勢局面，但至少對于快跌后的礦市是一種短線支撐。

2、據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2015年10月份重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)虧損125億元。【觀點】以鋼廠產(chǎn)量計算，噸鋼虧損已接近220元/噸，考慮到品種因素，實際螺紋鋼等普材虧損都在250-300元/噸，中小鋼廠減產(chǎn)增多已是大勢所趨。

六、綜合觀點

下半周后，國內(nèi)鋼材市場似乎有超跌趨穩(wěn)的跡象，但在北材南下、鋼廠巨虧、年底缺錢等陰影籠罩下，鋼材市場依然不被看好，預(yù)計短期價格仍有下行空間。另一方面，考慮到本周焦炭價格相對穩(wěn)定，應(yīng)該說，鋼廠的減產(chǎn)只是剛剛開始，本周跌幅僅僅是反映了心態(tài)，一旦后期減產(chǎn)力度進一步增大，原料價格下跌只是時間的問題。預(yù)計下周原料市場跌勢暫時趨緩，總體以小幅調(diào)整為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/12/7

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