庫存觀市

[庫存看鋼市]鋼市供需明顯改善 鋼價(jià)回調(diào)后有望續(xù)漲

2016年03月14日11:07   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，前期政府出臺(tái)的一系列去產(chǎn)能、去庫存、促投資政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，1-2月份我國(guó)投資增速回升，房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)全面回暖，粗鋼產(chǎn)量同比降幅擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)鋼市供需關(guān)系得到較明顯改善。而當(dāng)前國(guó)內(nèi)無論是鋼廠庫存還是市場(chǎng)庫存，均大幅低于去年同期。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在經(jīng)過短暫調(diào)整之后，將有望重拾升勢(shì)。

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本周（3月4日-3月11日），西本——鋼材指數(shù)暴漲后回落，周五收在2480元/噸，較上周五價(jià)格暴漲350元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在周一、周二全面暴漲，周三以后大幅回落。截止3月11日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2528元/噸，較上周五上漲336元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2500元/噸，一周上漲370元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2600元/噸，一周上漲270元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2350元/噸，一周上漲320元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2620元/噸，一周上漲290元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2540元/噸，一周上漲330元/噸。

期貨方面，本周一、周二螺紋鋼期貨出現(xiàn)罕見連續(xù)漲停，周三至周五再度大幅回落，螺紋鋼主力合約正式移至1610合約。最終周五螺紋鋼主力合約RB1610收盤價(jià)格為2025元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲30元/噸。本周RB1605日均成交量為546萬手，較前一周增加343萬手，收盤持倉(cāng)量約為165萬手，比前一周增加14萬手。本周黑色商品整體表現(xiàn)出過山車行情，出現(xiàn)罕見的暴漲暴跌，市場(chǎng)資金以及情緒推波助瀾的影響明顯。經(jīng)過周三至周五的大幅回落后，市場(chǎng)聚集風(fēng)險(xiǎn)有所緩解。而周末公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期利好，粗鋼產(chǎn)量則大幅下降，對(duì)多頭信心將形成提振。預(yù)計(jì)本周螺紋鋼期貨或?qū)⑵珡?qiáng)整理。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均暴漲暴跌，那么下周鋼價(jià)走勢(shì)如何？2月份信貸、消費(fèi)、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但房地產(chǎn)投資及新開工數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)鋼市需求是否出現(xiàn)回暖？1-2月份粗鋼產(chǎn)量同比大幅下降，市場(chǎng)供應(yīng)是否明顯放緩？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：本周五滬市螺紋鋼庫存總量為26.8萬噸，較上周末增加0.55萬噸；線材11.55萬噸，較上周末減少0.65萬噸；盤螺12.6萬噸，較上周末減少0.2萬噸。本周鋼價(jià)暴漲暴跌，市場(chǎng)成交主要集中在貿(mào)易商之間倒貨，終端對(duì)當(dāng)前價(jià)格觀望心態(tài)趨強(qiáng)，市場(chǎng)庫存整體變化情況不大。

二、總結(jié)分析

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫存量為6203萬噸，減少27.2萬噸，降幅為4.2%；線材庫存量為146.2萬噸，減少10.5萬噸，降幅為6.7%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國(guó)綜合庫存總量為1226.5萬噸，減少45.8萬噸，降幅為3.6%?？傮w來看，本周全國(guó)鋼材庫存在經(jīng)過此前連續(xù)七周上升之后，正式轉(zhuǎn)入全面下降通道，目前的庫存水平較去年同期減少379.78萬噸，同比下降23.67%。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2月下旬末重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1379.47萬噸，比上期減少82.93萬噸，下降5.67%；較去年2月下旬末減少333.32萬噸，同比下降19.46%?？梢姰?dāng)前無論是市場(chǎng)庫存還是鋼廠庫存，均大幅低于去年同期水平，低庫存對(duì)鋼價(jià)支撐較為明顯。

本周1-2月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，總體看進(jìn)出口、信貸、消費(fèi)、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)均差于預(yù)期，但和國(guó)內(nèi)鋼市需求關(guān)聯(lián)最為密切的投資數(shù)據(jù)卻超出預(yù)期，尤其是房地產(chǎn)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)全面好轉(zhuǎn)。1-2月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)10.2%，較2015年全年累計(jì)增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，此前已經(jīng)連續(xù)20個(gè)月增速下滑。1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)3.0%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)，是2013年2月以來首次回升。從單月數(shù)據(jù)看，2015年下半年房地產(chǎn)投資增速已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月為負(fù)，今年開年的投資由負(fù)轉(zhuǎn)正為固定資產(chǎn)投資增速的回升提供了有力支撐。1-2月，全國(guó)房屋新開工面積同比漲幅高達(dá)13.7%，與過去兩年的負(fù)增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比。1-2月全國(guó)商品房銷售面積同比上漲28.2%，為2013年6月以來最高增速?？梢娗捌谡芗雠_(tái)的降低房貸首付、降低交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)、提高公積金存款利率等一系列房地產(chǎn)去庫存政策效應(yīng)已開始逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)銷售的持續(xù)好轉(zhuǎn)刺激了房地產(chǎn)企業(yè)拿地和新開工的增加。固定資產(chǎn)投資增速的回升，以及房地產(chǎn)各分項(xiàng)數(shù)據(jù)的全面好轉(zhuǎn)，使得前期市場(chǎng)對(duì)政策將助力鋼市需求回暖的預(yù)期被證實(shí)，將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)對(duì)后市需求回升的預(yù)期。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-2月我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別12107萬噸、10539萬噸和16228萬噸，同比分別下降5.7%、下降7%和下降2.1%。粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為201.78萬噸、175.65萬噸和270.47萬噸，較去年12月份環(huán)比分別下降2.83%、增長(zhǎng)2.1%和下降12%。另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2月我國(guó)出口鋼材811萬噸，較上月減少163萬噸，環(huán)比下降16.74%，同比增長(zhǎng)4%；2月我國(guó)進(jìn)口鋼材93萬噸，較上月持平，同比下降6.9%。1-2月我國(guó)累計(jì)出口鋼材1785萬噸，同比減少23萬噸，下降1.3%；累計(jì)進(jìn)口鋼材186萬噸，同比減少17萬噸，下降8.4%。結(jié)合以上數(shù)據(jù)測(cè)算，1-2月我國(guó)粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為10414萬噸和14629萬噸，同比分別下降6.3%和2.3%?？梢娫阡撹F企業(yè)前期持續(xù)巨幅虧損以及國(guó)家去產(chǎn)能政策的影響下，1-2月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量和資源供應(yīng)量同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大，低供應(yīng)對(duì)改善市場(chǎng)供需形勢(shì)形成的作用明顯。

綜合來看，前期政府出臺(tái)的一系列去產(chǎn)能、去庫存、促投資政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，1-2月份我國(guó)投資增速回升，房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)全面回暖，粗鋼產(chǎn)量同比降幅擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)鋼市供需關(guān)系得到較明顯改善。而當(dāng)前國(guó)內(nèi)無論是鋼廠庫存還是市場(chǎng)庫存，均大幅低于去年同期。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在經(jīng)過短暫調(diào)整之后，將有望重拾升勢(shì)。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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