西本要聞

2016年9月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預警報告

2016年08月26日12:16   來源：西本資訊
摘要：經(jīng)過連續(xù)3個月上漲后，9月份國內(nèi)原料價格上漲動力明顯減弱，但大幅回落的概率也較小。各地加大淘汰落后產(chǎn)能力度，加上金九銀十備貨的影響，將促使鋼材市場價格維持堅挺，從而對原料市場形成提振。而鋼廠在高利潤刺激下繼續(xù)保持高產(chǎn)量，即使鋼材價格小幅回落，原料市場需求也將持續(xù)旺盛。預計9月份焦炭、焦煤等供應偏緊的品種仍有小幅上漲空間，供應相對寬松的鐵礦石和廢鋼以小幅波動為主。

本期觀點：需求維持高位 原料漲勢趨緩

時間：2016-9-1—2016-9-30

關(guān)鍵詞：需求 成本 產(chǎn)量 政策

● 市場回顧——焦炭鋼坯強勢上漲，進口鐵礦震蕩偏強；

● 成本分析——鋼價漲幅略高成本，鋼廠盈利空間擴大；

● 庫存分析——原料大漲采購謹慎，鋼廠庫存穩(wěn)中有降；

● 綜合觀點——高價減產(chǎn)雙重影響，原料市場漲勢趨緩。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

8月份國內(nèi)原料市場加速上漲，焦炭和煉焦煤價格創(chuàng)今年新高，現(xiàn)貨供應偏緊；鐵礦石和廢鋼受到G20環(huán)保整頓和去產(chǎn)能力度加大的影響，下半月后漲勢趨緩。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

在抗震限產(chǎn)結(jié)束后，8月起國內(nèi)鋼坯市場需求逐步好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商和終端用戶拿貨增多，市場價格穩(wěn)步上行。下半月后，唐山地區(qū)展開新一輪限產(chǎn)整頓，大批軋材企業(yè)停產(chǎn)，但由于鋼坯整體資源偏緊，且鋼材和原料價格繼續(xù)上漲，推動鋼坯價格繼續(xù)保持升勢。截止8月底，唐山市場普碳方坯出廠價格達到2350元/噸，20MnSi方坯價格2470元/噸，較7月底上漲300元/噸，單月漲幅僅次于4月份。從需求情況看，目前唐山地區(qū)帶鋼廠家開工率在77%左右，較7月底上升12%；型材企業(yè)和線螺企業(yè)的開工率分別為28%和33%左右，基本與7月底抗震限產(chǎn)時持平。目前唐山地區(qū)鋼坯庫存僅在36萬噸左右，較7月底下降5萬噸，現(xiàn)貨資源依舊緊張，中間商多有惜售心理，生產(chǎn)廠家直發(fā)相對順暢。另一方面，近期河北、江蘇地區(qū)部分中頻爐鋼廠電爐停產(chǎn)，計劃外調(diào)鋼坯進行生產(chǎn)，對于鋼坯市場需求將起到一定帶動作用。預計9月上半月國內(nèi)鋼坯市場價格仍有小幅上漲空間，下半月后將逐步回落。

鐵礦石：

8月份進口鐵礦石市場震蕩偏強運行，普氏62%粉礦價格在59-62美元/噸（CIF）之間震蕩運行，鋼廠和貿(mào)易商采購積極性不高，市場整體成交一般，塊礦和球團礦詢價略有增多。盡管鋼材、鋼坯價格漲幅較大，但由于月初相關(guān)協(xié)會表示進口礦反傾銷傳聞不實，加上下半月唐山和G20峰會鋼廠限產(chǎn)預期的影響，外礦價格上漲動力始終欠缺。國產(chǎn)礦價格漲幅相對較大，河北、安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格升至550-620元/噸，較7月底上漲30-50元/噸，創(chuàng)出今年新高，但總體成交量不大。目前主要港口鐵礦石庫存仍維持在1億噸之上，如果9-11月份各地鋼廠限產(chǎn)政策落實，加上國外礦山在盈利好轉(zhuǎn)后發(fā)貨量增加，則進口礦價格繼續(xù)向上突破阻力依然較大。即使金融市場有所表現(xiàn)，但對現(xiàn)貨市場的拉動作用也是較為有限的，這在8月份表現(xiàn)已較為明顯。預計9月份進口鐵礦石價格將在60-65美元/噸之間震蕩運行。

煤焦：

8月份國內(nèi)煉焦煤市場追隨焦炭持續(xù)上漲。山西、河北、山東不少煤礦出廠價格上調(diào)30-60元/噸，河南、江蘇部分煤礦也上漲30-40元/噸，煤企整體出貨情況較好。進口煤漲勢更猛，澳大利亞峰景煤對中國報價升至131美元/噸（CIF），較7月底大漲24美元/噸，明顯高于國內(nèi)煤價，成交依舊疲軟。8月份國內(nèi)焦炭市場延續(xù)強勢，山西臨汾、河北唐山地區(qū)二級冶金焦出廠價格分別升至990元/噸和1200元/噸，較7月底上漲200元/噸左右，山西和內(nèi)蒙古部分地區(qū)受運輸和限產(chǎn)影響，供貨依舊緊張，南方部分鋼廠庫存繼續(xù)緩慢下降。在整體資源偏緊的局面下，預計9月份國內(nèi)焦炭和煉焦煤價格仍有50元左右的上漲空間。

廢鋼：

8月份國內(nèi)廢鋼市場持續(xù)震蕩上漲，雖然下半月后江蘇、河北、福建等地部分中頻爐鋼廠迫于整頓壓力關(guān)停，但主導鋼廠需求依然旺盛，紛紛加大補庫力度，貿(mào)易商對后市也謹慎樂觀，市場總體成交活躍。截止8月底，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格為1600-1650元/噸，邊角料價格為1700-1750元/噸，較7月底上漲150元左右；河北市場重廢價格升至1500-1550元/噸（不帶票），上漲150-170元；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格升至1540-1620元/噸，上漲180元左右。近期去產(chǎn)能政策集中出臺，鋼廠對于后市仍相對看好，不少電爐鋼廠在夜間堅持生產(chǎn)，市場整體需求穩(wěn)定，貿(mào)易商心態(tài)尚可。預計9月份國內(nèi)廢鋼市場將以小幅波動為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著原料價格整體上漲，8月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)保持升勢，增幅基本與上月持平。截止8月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2536元/噸，較上月底上升118元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2505元/噸，較上月底上升128元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2444元/噸，較上月底上升150元/噸。8月份國內(nèi)鋼材價格震蕩上漲，截止8月底，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別達到2628元/噸和2920元/噸，較上月底上漲141元/噸和219元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利200-250元/噸，熱卷盈利約500元/噸左右，盈利空間較上月增加50-100元/噸。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），在原料價格整體上漲形勢下，8月份國內(nèi)鋼廠對于鐵礦、噴吹煤、廢鋼等資源繼續(xù)謹慎采購，庫存繼續(xù)偏低水平；焦炭、煉焦煤受制于資源和運力緊張，南方部分鋼廠庫存略有下降。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

經(jīng)過連續(xù)3個月上漲后，9月份國內(nèi)原料價格上漲動力明顯減弱，但大幅回落的概率也較小。各地加大淘汰落后產(chǎn)能力度，加上金九銀十備貨的影響，將促使鋼材市場價格維持堅挺，從而對原料市場形成提振。而鋼廠在高利潤刺激下繼續(xù)保持高產(chǎn)量，即使鋼材價格小幅回落，原料市場需求也將持續(xù)旺盛。預計9月份焦炭、焦煤等供應偏緊的品種仍有小幅上漲空間，供應相對寬松的鐵礦石和廢鋼以小幅波動為主。[文]西本新干線特邀評論員 謙文2016-8-26

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