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本期觀點(diǎn)：鋼廠挺價(jià) 震蕩上漲

時(shí)間：2017-2-13—2017-2-17

預(yù)警色標(biāo)：紅色

●市場(chǎng)回顧：鋼廠挺價(jià)預(yù)期良好，現(xiàn)貨鋼價(jià)穩(wěn)中有漲；

●成本分析：礦坯大漲煤焦下跌，鋼廠挺價(jià)意愿增強(qiáng)；

●供需分析：產(chǎn)量出口雙雙下降，社會(huì)庫存大幅攀升；

●宏觀分析：國(guó)內(nèi)樓市明顯降溫，貨幣調(diào)控逐步收緊；

●綜合觀點(diǎn)：當(dāng)前盡管社會(huì)庫存大幅攀升，但鋼廠庫存及資金壓力不大，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。而各地鋼鐵去產(chǎn)能及中頻爐整治加快推進(jìn)，供應(yīng)減少的預(yù)期對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)持續(xù)形成利好。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍有上漲動(dòng)力?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏積極評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在3490-3590元/噸區(qū)間震蕩上行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格小幅上漲。截至2月10日，西本指數(shù)報(bào)在3490元/噸，較上周末上漲10元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3270元/噸，較上周末上漲30元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)3560元/噸，較上周末上漲20元/噸。

市場(chǎng)反饋，節(jié)后歸來，市場(chǎng)緩慢步入正軌。上半周本地建材價(jià)格以穩(wěn)為主，下半周在期螺連續(xù)拉漲的帶動(dòng)下，市場(chǎng)心態(tài)積極，周邊鋼廠紛紛上調(diào)出廠價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格跟風(fēng)上行。雖然下游尚未完全復(fù)蘇，但部分庫存偏低的貿(mào)易商已經(jīng)陸續(xù)開始采購，成交情況逐步回暖。對(duì)于后市，市場(chǎng)多空分歧明顯，一方面面臨資金緊張以及庫存壓力加大等因素，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊袎海涣硪环矫?，在期螺連續(xù)向上以及節(jié)后旺季需求啟動(dòng)的預(yù)期下，市場(chǎng)也有上行的動(dòng)力。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將以震蕩偏強(qiáng)為主。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫存大幅攀升對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)會(huì)否形成壓制？去產(chǎn)能政策發(fā)力對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)能否形成提振？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國(guó)市場(chǎng)方面 

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩上漲，其中華北及西南市場(chǎng)漲幅較為明顯，華南、東北市場(chǎng)以穩(wěn)為主。具體如下：

北京市場(chǎng)：本周北京建筑鋼材市場(chǎng)鋼價(jià)先穩(wěn)后漲，累計(jì)漲幅達(dá)70-80元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價(jià)格為3410元/噸；河鋼HRB400EФ12mm小螺紋3280元/噸，Ф14mm小螺紋3280元/噸，Ф18-22mm大螺紋3230元/噸；HRB400盤螺3440元/噸。

市場(chǎng)反饋，長(zhǎng)假結(jié)束首日，央行變相“加息”收緊資金，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)看空情緒濃厚，而現(xiàn)貨終端尚未啟動(dòng)，商家心態(tài)悲觀，部分市場(chǎng)降價(jià)出貨。周二以后，期貨走勢(shì)趨強(qiáng)，唐山鋼坯拉漲，加之河北地區(qū)津西、敬業(yè)、東華等鋼廠出廠價(jià)格連續(xù)上調(diào)，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格跟隨明顯上漲。當(dāng)前終端需求仍屬清淡，加之節(jié)后庫存高企，市場(chǎng)供大于求的局面壓力仍存，而上漲后的成交量有所下降，商家恐高情緒顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)下周北京建筑鋼材市場(chǎng)漲勢(shì)趨緩。

杭州市場(chǎng)：本周杭州建筑鋼材報(bào)價(jià)先跌后漲，累計(jì)較上周末仍上漲20-30元/噸。現(xiàn)市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3350元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報(bào)價(jià)3240-3320元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格3550元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在3160-3230元/噸，線材和盤螺3450元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，目前杭州鋼貿(mào)商基本開門營(yíng)業(yè)，終端工地尚未完全恢復(fù)，真正需求加快要等元宵節(jié)后。周初受期貨弱勢(shì)下挫，唐山鋼坯小幅松動(dòng)，市場(chǎng)資源相對(duì)緊張，市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體見跌。周中過后，黑色系期貨連續(xù)上漲，唐山普碳鋼坯上漲明顯，市場(chǎng)信心得到提振，鋼市報(bào)價(jià)止跌回升，少數(shù)商家適量補(bǔ)倉。另據(jù)了解，永鋼2月二期建材計(jì)劃量為螺紋9折，線材和盤螺不打折。預(yù)計(jì)下周杭州建筑鋼材價(jià)格偏強(qiáng)整理。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格先抑后揚(yáng)，整體較上周末基本持平?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在3590元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在3500-3550元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在3620-3650元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)3390-3480元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)元3580-3600/噸。 

市場(chǎng)反饋，周初，在黑色系期貨走勢(shì)偏弱，本地庫存持續(xù)增倉影響下，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)；周中，期貨、鋼坯價(jià)格反彈，加之韶鋼、湘鋼出廠價(jià)相繼上調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格回穩(wěn)，部分資源出現(xiàn)小漲；周四以后，外圍市場(chǎng)價(jià)格普漲，本地報(bào)價(jià)也隨即跟漲。庫存方面，由于春節(jié)期間市場(chǎng)休市，外地資源到貨量繼續(xù)增加，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，春節(jié)假期后，廣州市場(chǎng)庫存總量接近100萬噸，較節(jié)前增加約18萬噸。從貨物來源看，東北和華北地區(qū)是主力，華東廠家發(fā)貨量較少。鋼廠方面，本周，韶鋼分別對(duì)一條棒材和線材生產(chǎn)線進(jìn)行為期3天和15天的檢修，預(yù)計(jì)影響總產(chǎn)量7萬噸左右?？傮w來看，隨著需求的釋放，廣州市場(chǎng)庫存將沖高回落。出貨方面，本周，商家雖陸續(xù)歸市，但下游工地尚未正式開工，實(shí)際成交有限，預(yù)計(jì)正月十五之后才能大量出貨。綜合來看，下周需求有望正式啟動(dòng)，廣州市場(chǎng)價(jià)格或震蕩上揚(yáng)。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國(guó)內(nèi)鋼廠價(jià)格普遍上調(diào)，尤其是山東、山西及西南地區(qū)鋼廠對(duì)出廠價(jià)格上調(diào)較為頻繁。本周初在期貨下跌，現(xiàn)貨表現(xiàn)較為疲弱的局面下，山東、河北地區(qū)鋼廠相繼開會(huì)挺價(jià)，顯示出鋼廠對(duì)后市堅(jiān)定看好的信息，也對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成較強(qiáng)支撐。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，1月中旬末重點(diǎn)鋼企鋼材庫存1230.80萬噸，比上一旬減少28.87萬噸，比去年同期也減少19.53萬噸。在產(chǎn)量處于相對(duì)低位、鋼廠庫存及資金壓力均不大的情況下，鋼廠定價(jià)權(quán)地位逐步提高，鋼廠挺價(jià)對(duì)市場(chǎng)的影響也有所加大。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)， 2017年1月我國(guó)出口鋼材742萬噸，較上月減少38萬噸，同比下降23.2%，單月出口量創(chuàng)2014年7月以來的新低。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量162.37萬噸 ，環(huán)比上一旬減少4.17萬噸，降幅2.51%，創(chuàng)去年8月上旬以來旬度產(chǎn)量新低。可見盡管鋼鐵企業(yè)盈利處于較高水平，但在去產(chǎn)能及環(huán)保治理持續(xù)加壓的情況下，鋼廠產(chǎn)能釋放依然受到抑制。從近期各地方兩會(huì)結(jié)束后陸續(xù)公布的2017年去產(chǎn)能目標(biāo)來看，鋼鐵大省去產(chǎn)能任務(wù)比2016年相差無幾，而遼寧、江西、四川、安徽等省紛紛部署打擊地條鋼、江蘇鴻泰鋼鐵宣布將退出中頻爐產(chǎn)能200萬噸，預(yù)示著中頻爐關(guān)停仍將加快，供給減少的預(yù)期將持續(xù)對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成利好。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)表現(xiàn)不一，其中鋼坯及進(jìn)口礦價(jià)格明顯上漲，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，國(guó)產(chǎn)礦、廢鋼價(jià)格基本平穩(wěn)。分品種來看：

鋼坯市場(chǎng)：唐山鋼坯價(jià)格在上周日解除鎖價(jià)后大跌60元/噸，周一再度下跌10元/噸，周二以后迅速轉(zhuǎn)漲，周二至周四累計(jì)漲幅達(dá)120元/噸。春節(jié)后唐山鋼坯庫存大幅增加，目前已超過100萬噸，為去年同期一倍以上。不過在成品材連續(xù)上漲的情況下，調(diào)坯企業(yè)采購依然積極，市場(chǎng)整體交投較為活躍?？紤]到當(dāng)前鋼坯庫存處于高位，后期消化壓力加大，預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格將先揚(yáng)后抑。

焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，華北、華東地區(qū)多數(shù)鋼廠繼續(xù)下調(diào)采購價(jià)格50-60元/噸。目前下游焦炭市場(chǎng)未見任何好轉(zhuǎn)跡象，鋼廠對(duì)上游原料價(jià)格打壓的態(tài)度異常堅(jiān)決，所以春節(jié)后鋼價(jià)雖有反彈，但是焦炭等上游價(jià)格下行趨勢(shì)不減。近日山西省主要焦化企業(yè)召開了市場(chǎng)分析會(huì)，主要達(dá)成了限產(chǎn)保價(jià)降成本的共識(shí)，大部分焦化廠已經(jīng)處于虧損或者盈虧邊緣，了解到確實(shí)有焦化廠目前因?yàn)殇N路問題以及虧損主動(dòng)限產(chǎn)。不過當(dāng)前焦炭供需環(huán)境依然較為寬松，持續(xù)下跌的局面暫時(shí)難以扭轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格仍將小幅下跌。

廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格基本平穩(wěn)，成交較弱。近期各地中頻爐大面積停產(chǎn)，電爐廠開工率也在下降，廢鋼采購以轉(zhuǎn)爐廠為主，整體成交冷清?？紤]到目前螺紋鋼價(jià)格仍高出廢鋼1400-1500元/噸，廢鋼成本優(yōu)勢(shì)依然明顯，后期一旦需求回暖，廢鋼價(jià)格仍有望出現(xiàn)補(bǔ)漲。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格將小幅上漲。

鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格維持平穩(wěn)。受礦山春節(jié)安全檢修影響，國(guó)產(chǎn)礦目前開工率仍處于低位，多數(shù)礦山復(fù)工計(jì)劃均在正月十五以后，大中型礦山復(fù)產(chǎn)熱情較為積極，小型礦山受環(huán)保及成本影響并未有太多復(fù)產(chǎn)意愿。當(dāng)前鋼廠鐵精粉庫存維持在一周以上，采購不積極，觀望為主。預(yù)計(jì)下周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格仍將以穩(wěn)為主。進(jìn)口礦價(jià)連續(xù)上漲，截止2月9日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)84美元/噸，較上周末上漲3.25美元/噸。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石9200萬噸，同比大幅增長(zhǎng)12%，顯示海外礦山發(fā)貨量不斷增長(zhǎng)。當(dāng)前鐵礦石無論是鋼廠庫存還是港口庫存均處在歷史高位，且后期新增產(chǎn)能仍在不斷釋放，鐵礦石供應(yīng)整體趨于寬松。但當(dāng)前鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)高企，對(duì)鐵礦石等原料采購積極，助推鐵礦石價(jià)格維持高位。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將高位震蕩。

海運(yùn)市場(chǎng)：2月8日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)707點(diǎn)，較前一交易日小幅反彈5點(diǎn)或0.71%，此前自1月18日的952點(diǎn)以來連續(xù)第十五個(gè)交易日出現(xiàn)下跌，累計(jì)下跌250點(diǎn)，跌幅26.26%，創(chuàng)下2016年8月24日以來新低。盤面上看，此輪下跌周期自2016年11月18日創(chuàng)下高點(diǎn)1257點(diǎn)后便悄然開啟，至今已累計(jì)下跌555點(diǎn)，53個(gè)交易日跌幅達(dá)44.15%。在航運(yùn)業(yè)內(nèi)人士看來，BDI在春節(jié)淡季的回落或?qū)僬?。近期受中?guó)假期影響，下游項(xiàng)目仍未全面開工，市場(chǎng)出現(xiàn)回落應(yīng)該是正常表現(xiàn)。就眼下而言，航運(yùn)業(yè)內(nèi)人士對(duì)未來市場(chǎng)趨勢(shì)尚不悲觀。例如，美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普拋出的5500億美元基建計(jì)劃就被認(rèn)為會(huì)是2017年干散貨市場(chǎng)的催化劑。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)將小幅反彈。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周多數(shù)工地仍未開工，終端需求維持在較低水平。不過在鋼價(jià)上漲的局面下，中間商入市采購較為積極，部分下游用戶在下半周也開始入市采購，下半周市場(chǎng)成交漸趨活躍。

而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存繼續(xù)上升，當(dāng)前多數(shù)工地仍未開工，需求處于低位，隨著鋼廠資源相繼到貨，庫存上升較為明顯。而從全國(guó)鋼材庫存來看，本周全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫存較上周繼續(xù)攀升200萬噸以上，目前的庫存水平較去年同期已上升46%，處于2015年3月中旬以來的最高水平。考慮到今年春節(jié)提前，工地節(jié)后復(fù)工較往年延后，預(yù)計(jì)在最近2-3周，市場(chǎng)庫存仍將進(jìn)一步累積，較高的社會(huì)庫存對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成抑制影響。

四、宏觀分析

1、全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)2月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，全國(guó)廣義乘用車國(guó)內(nèi)銷量為211.94萬輛，環(huán)比下跌23.4%，同比下的9.8%，為去年2月以來首次同比下跌。

2、據(jù)央行網(wǎng)站消息，我國(guó)1月外匯儲(chǔ)備29982.04億美元，前值30105億美元，為連續(xù)7個(gè)月下滑，并自2011年2月以來首次低于3萬億美元。這一數(shù)據(jù)也低于此前市場(chǎng)普遍預(yù)期30035億美元。

3、財(cái)新智庫2月6日公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為53.1，前值為53.4；1月官方服務(wù)業(yè)PMI為53.5，環(huán)比升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

4、根據(jù)第一商用車網(wǎng)最新掌握的數(shù)據(jù)，2017年1月，國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)共約銷售各類車輛8.2萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)9%，比去年同期的3.68萬輛大幅增長(zhǎng)122%！這個(gè)銷量數(shù)值，也創(chuàng)下了最近六年來的1月份銷量歷史新高。上一次的歷史新高，發(fā)生在2011年，當(dāng)年1月份的銷量是8.5萬輛。

5、據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2016年汽車產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高，全年產(chǎn)銷量分別為2811.9萬輛和2802.8萬輛，同比分別增長(zhǎng)14.5%和13.7%，增幅比上年分別提升11.2個(gè)百分點(diǎn)和9.0個(gè)百分點(diǎn)。

6、央行自2017年2月3日起，調(diào)整常備借貸便利（SLF）利率，調(diào)整后隔夜、七天、1個(gè)月利率分別為3.1%、3.35%和3.7%。2月3日，央行進(jìn)行200億元7天期逆回購操作中標(biāo)利率2.35%，此前為2.25%；進(jìn)行100億元14天期逆回購操作中標(biāo)利率2.5%，此前為2.4%；進(jìn)行200億元28天期逆回購操作中標(biāo)利率2.65%，此前為2.55%。

今年1月份以來，密集召開的地方“兩會(huì)”頻頻提及房地產(chǎn)調(diào)控。在“遏炒房”和“去庫存”并行的思路下，穩(wěn)字當(dāng)頭成為2017年地方“兩會(huì)”傳遞出的房地產(chǎn)調(diào)控新信號(hào)。從各地的表態(tài)來看，對(duì)于樓市過熱的地區(qū)，“調(diào)控從嚴(yán)”的基調(diào)仍在被不斷重申。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2016年9月30日以來，已有28個(gè)城市出臺(tái)樓市調(diào)控措施，各種房地產(chǎn)相關(guān)新政出臺(tái)、落地超過70次。進(jìn)入2017年，不少熱點(diǎn)城市降溫明顯，合肥、南京、廈門等地出現(xiàn)了成交量大幅度萎縮的現(xiàn)象。而近日北京、上海、廣州等多地上調(diào)房貸優(yōu)惠利率至9折以上，房貸收緊信號(hào)日益明晰。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)遇到嚴(yán)厲調(diào)控，且貨幣政策收緊的局面下，市場(chǎng)已基本普遍確認(rèn)房地產(chǎn)拐點(diǎn)已經(jīng)到來，后期房地產(chǎn)銷售及投資均將面臨下行壓力，國(guó)內(nèi)鋼市需求也將受到影響。

資金方面，自2月4日以來，央行連續(xù)六日在公開市場(chǎng)暫停逆回購操作，公開市場(chǎng)本周凈回籠6250億元，為連續(xù)第三周凈回籠，上周公開市場(chǎng)凈回籠700億元。隨著節(jié)后資金陸續(xù)回流向市場(chǎng)，市場(chǎng)資金較為充裕，資金利率明顯回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，截止2月9日，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4‰，較1月23日回落12.09%。春節(jié)后央行上調(diào)了常用借貸便利（SLF）利率，逆回購招標(biāo)利率同步上揚(yáng)，而節(jié)前央行推出了臨時(shí)流動(dòng)性便利（TLF），并上調(diào)中期借貸便利（MLF）利率。這彰顯了央行推動(dòng)去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)的決心，下一步市場(chǎng)流動(dòng)性可能趨緊。據(jù)彭博報(bào)道，根據(jù)目前的初步數(shù)據(jù)估算，1月份新增人民幣貸款或刷新去年1月份創(chuàng)下的2.5萬億的紀(jì)錄高位。新增信貸大幅投放，或?qū)⒁齺砗笃谪泿耪{(diào)控政策進(jìn)一步收緊。

五、綜合觀點(diǎn)

本周滬上鋼價(jià)小幅上漲，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。本周終端需求尚未實(shí)質(zhì)啟動(dòng)，市場(chǎng)成交以中間商入市采購為主。下周隨著元宵節(jié)過后工地陸續(xù)復(fù)工，市場(chǎng)需求有望逐步放大。值得注意的是，春節(jié)前期貨大漲，市場(chǎng)看漲預(yù)期強(qiáng)烈，部分終端用戶已提前囤積了部分庫存。而近期各地樓市普遍大幅降溫，在樓市調(diào)控加碼及貨幣政策收緊局面下，市場(chǎng)已基本普遍確認(rèn)房地產(chǎn)拐點(diǎn)已經(jīng)到來，后期房地產(chǎn)銷售及投資均將面臨下行壓力。因此，下周需求盡管會(huì)有好轉(zhuǎn)，但可能會(huì)不及預(yù)期。

其二、供給因素。從近期各地方兩會(huì)結(jié)束后陸續(xù)公布的2017年去產(chǎn)能目標(biāo)來看，鋼鐵大省去產(chǎn)能任務(wù)比2016年相差無幾，而遼寧、江西、四川、安徽等省紛紛部署打擊地條鋼、江蘇鴻泰鋼鐵宣布將退出中頻爐產(chǎn)能200萬噸，預(yù)示著中頻爐關(guān)停仍將加快。2月9日工信部發(fā)布“關(guān)于第一批擬撤銷鋼鐵規(guī)范公告企業(yè)名單的公示”，其中共列出了35家企業(yè)，顯示鋼鐵去產(chǎn)能監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)。鋼鐵去產(chǎn)能加碼引起供給減少的預(yù)期，仍將是推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上漲的最大動(dòng)力。但值得注意的是，1月份國(guó)內(nèi)鋼材出口同比環(huán)比均大幅下降，而春節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫存連續(xù)兩周攀升超過200萬噸，目前的庫存水平較去年同期高出約46%，已處于2015年3月中旬以來的最高水平，庫存上升對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)仍將形成壓制。

其三、成本因素。本周焦煤、焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，鐵礦石、鋼坯價(jià)格震蕩上漲，鋼廠成本變化不大。本周西本鋼材指數(shù)上漲10元/噸，同期成本指數(shù)上漲7元/噸，目前國(guó)內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利達(dá)到466元/噸，多數(shù)鋼企利潤(rùn)空間依然較好。不過，當(dāng)前鋼廠庫存及資金壓力均不大，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，周末期間華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼出廠價(jià)格將有望上調(diào)，對(duì)下周鋼價(jià)走勢(shì)將形成一定提振。

綜合概括而言，當(dāng)前盡管社會(huì)庫存大幅攀升，但鋼廠庫存及資金壓力不大，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。而各地鋼鐵去產(chǎn)能及中頻爐整治加快推進(jìn)，供應(yīng)減少的預(yù)期對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)持續(xù)形成利好。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍有上漲動(dòng)力?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏積極評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在3490-3590元/噸區(qū)間震蕩上行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2017/2/10