原料預(yù)警

8月11日西本新干線鋼鐵原料價(jià)格走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2017年08月11日12:17   來源：西本資訊
摘要：從原料看，目前鋼廠利潤(rùn)依然過千，原料供需層面不會(huì)有太大的變化，更多是伴隨著鋼價(jià)的波動(dòng)而波動(dòng)，前期漲幅過猛的鋼坯、外礦短期將面臨調(diào)整壓力；煤焦庫存低位運(yùn)行，仍有慣性上漲的空間；廢鋼隨著一些電弧爐投產(chǎn)，有補(bǔ)漲的可能。

本期觀點(diǎn)：鋼廠利潤(rùn)高企 原料走勢(shì)分化

時(shí)間：2017-8-14—2017-8-21

● 市場(chǎng)回顧——鋼坯焦炭強(qiáng)勢(shì)上漲，外礦廢鋼小幅上漲；

● 成本分析——鋼價(jià)漲幅大于原料，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)大；

● 庫存分析——鋼廠高位按需采購，原料庫存相對(duì)穩(wěn)定；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼坯外礦逐漸趨弱，焦炭強(qiáng)勢(shì)廢鋼補(bǔ)漲。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周原料市場(chǎng)走勢(shì)不一，低庫存的鋼坯和焦炭繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，高庫存的鐵礦石和廢鋼震蕩偏強(qiáng)，鋼廠方面有效產(chǎn)能率已經(jīng)接近飽和，市場(chǎng)整體需求相對(duì)穩(wěn)定，不少廠家對(duì)高位補(bǔ)庫也相對(duì)謹(jǐn)慎。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

在期貨市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲的帶動(dòng)下，本周國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)再度發(fā)力上漲。截止本周四，唐山普碳方坯價(jià)格升至3850元/噸，較上周五大漲250元，下游拿貨積極；江蘇市場(chǎng)20MnSi方坯價(jià)格升至3920元/噸左右，上漲270元。本周鋼坯市場(chǎng)總體成交情況較好，目前唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率上升4%至70%左右，型材開工率上升5%至65%，建材開工率維持在45%左右。鋼坯市場(chǎng)在周二也一度回調(diào)50元，但由于市場(chǎng)整體庫存水平較低，在市場(chǎng)消息面轉(zhuǎn)向后（新上電爐產(chǎn)能嚴(yán)查及新一輪環(huán)保督查展開），表現(xiàn)出較強(qiáng)的彈性，快速吞沒前期跌幅。考慮到8月以來鋼坯累計(jì)漲幅已逼近500元，市場(chǎng)恐高心理逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)沖高回落的可能性較大。

鐵礦石：

本周進(jìn)口鐵礦石基本還是跟隨性上漲走勢(shì)，雖然高位成交一般，但在鋼材、期貨大漲提振下，普氏62%粉礦價(jià)格還是站穩(wěn)了76美元/噸（CFR），較上周末上漲2美元。國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，河北鐵精粉出廠價(jià)格上漲20元至70/噸，南方市場(chǎng)漲幅更大，山東、江蘇市場(chǎng)上漲20－30元至720－755元/噸，但成交沒有明顯好轉(zhuǎn)。目前國(guó)內(nèi)鋼廠高爐有效產(chǎn)能利用率已接近95%，而鋼廠進(jìn)口礦庫存也基本控制在20－30天水平，港存仍在1.4億噸高位，因此受市場(chǎng)波動(dòng)影響不大，進(jìn)口礦漲勢(shì)也明顯落后于鋼材、鋼坯等。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦價(jià)格將有小幅調(diào)整。

煤焦：

本周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中有漲。其中，山西地區(qū)大礦價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，柳林地區(qū)主焦煤出廠價(jià)保持在1280－1320元/噸，臨汾、長(zhǎng)治部分地方礦1/3焦煤、高硫肥煤出廠價(jià)上調(diào)30元至1100元/噸。唐山地區(qū)主焦煤價(jià)格保持1360－1380元/噸；山東地區(qū)大礦氣精煤出廠價(jià)再漲50元至950－970元。進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤對(duì)我國(guó)出口報(bào)價(jià)升至196美元/噸（CIF），較上周末上漲7.5美元。本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，河鋼、日鋼采購價(jià)再度上調(diào)80元，對(duì)市場(chǎng)起到極大提振作用。目前，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)已升至1720元/噸，較上周五上漲50元左右；河北、山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格升至1920－1930元/噸，上漲50元左右。目前山西地區(qū)優(yōu)質(zhì)煉焦煤緊張，焦企煉焦煤庫存均偏低。煤礦方面發(fā)貨順暢，無庫存壓力，個(gè)別煤礦計(jì)劃下半月計(jì)劃繼續(xù)上調(diào)出貨價(jià)，對(duì)于焦炭來說是較強(qiáng)的支撐。就焦炭自身而言，來自環(huán)保方面壓力依然較大，加上鋼廠利潤(rùn)豐厚，焦企挺價(jià)意向較強(qiáng)。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)仍有上漲空間。

廢鋼：

本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)依然表現(xiàn)疲軟。截止本周五，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格在1750-1800元/噸，邊角料價(jià)格為1850-1900元/噸，部分中小鋼廠采購價(jià)格上調(diào)20元左右。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格保持1620-1650元/噸，多數(shù)電爐鋼廠處于停產(chǎn)狀態(tài)。河北、遼寧地區(qū)重廢價(jià)格在1870-1950元/噸，少數(shù)鋼廠上調(diào)20－30元。本周福建個(gè)別鋼廠90噸新建電弧爐投產(chǎn)，但其它項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的2000－3000萬噸。同時(shí)，石墨電極持續(xù)上漲迫使一些電爐鋼廠重新增加鐵水入爐量，江蘇個(gè)別主導(dǎo)鋼廠的廢鋼日到貨量已較二季度平均水平下降了50%。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格仍將以小幅波動(dòng)為主。

二、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本周國(guó)內(nèi)主要鋼廠原料采購價(jià)格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價(jià)格

三、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著進(jìn)口礦和焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)攀高，本周國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本持續(xù)上升。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3097元/噸，較上周末上升63元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3053元/噸，較上周末上升64元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2964元/噸，較上周末上升65元/噸。本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)上行，截止周四，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價(jià)格分別升至4176元/噸和4164元/噸，分別較上周末上漲188元/噸和255元/噸。對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，目前國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利擴(kuò)大至1250元/噸左右，熱卷盈利約1240元/噸左右，較上周擴(kuò)大130－170元。若按當(dāng)期成本計(jì)算，螺紋鋼盈利約1110元/噸左右，熱卷盈利1100元/噸左右。

表3：本周國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫存情況看（見表4），本周鋼材和鐵礦市場(chǎng)都出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，煤焦?jié)q勢(shì)則較強(qiáng)，多數(shù)鋼廠也無意在高位補(bǔ)充過多庫存，基本是按需采購，庫存沒有太大的變化。

表4：本周國(guó)內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場(chǎng)變化（主力合約）

本周期螺繼續(xù)領(lǐng)漲，期礦和雙焦震蕩跟漲，多頭支撐較強(qiáng)，主動(dòng)性較高，高位空頭有小幅增倉壓盤的跡象。預(yù)計(jì)下周期貨市場(chǎng)承壓回落的可能性較大。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點(diǎn)

本周市場(chǎng)多空、真假消息交錯(cuò)，說明市場(chǎng)對(duì)后市走勢(shì)的分歧正在加劇,這也造成了近兩周行情持續(xù)在糾結(jié)中上漲。從成交看，雖然近期鋼材市場(chǎng)成交量沒有明顯減弱的跡象，但盤中確實(shí)有不少貿(mào)易商在暗降走貨，規(guī)避高位風(fēng)險(xiǎn)，鋼價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力正在減弱。從原料看，目前鋼廠利潤(rùn)依然過千，原料供需層面不會(huì)有太大的變化，更多是伴隨著鋼價(jià)的波動(dòng)而波動(dòng)，前期漲幅過猛的鋼坯、外礦短期將面臨調(diào)整壓力；煤焦庫存低位運(yùn)行，仍有慣性上漲的空間；廢鋼隨著一些電弧爐投產(chǎn)，有補(bǔ)漲的可能。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/8/11

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