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本期觀點: 廠商博弈 延續(xù)跌勢

時間：2018-1-8—2018-1-12

預(yù)警色標：綠色

●市場回顧：需求低迷心態(tài)悲觀，現(xiàn)貨鋼價節(jié)后大跌；

●成本分析：焦炭平穩(wěn)鐵礦小漲，鋼企利潤大幅收窄；

●供需分析：粗鋼日產(chǎn)小幅回落，社會庫存大幅上升；

●宏觀分析：制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI回落，央行連續(xù)回籠資金；

●綜合觀點：近日全國出現(xiàn)大范圍降溫雨雪天氣，終端需求逐步轉(zhuǎn)入一年中最弱的時期，而當(dāng)前南北商家對于冬儲仍在和鋼廠處于觀望、博弈的局面中，社會庫存和鋼廠庫存都被動累積。隨著時間推移，鋼廠資源向貿(mào)易環(huán)節(jié)傳導(dǎo)愈發(fā)不暢，鋼廠價格面臨較大的下調(diào)壓力，現(xiàn)貨鋼價短期止跌也依然困難?；诖耍瑢ο轮苁袌鼍S持偏消極評價——綠色預(yù)警。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在4250-4350元/噸區(qū)間震蕩下行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

節(jié)后申城建材價格大幅下挫。截至1月5日，西本指數(shù)報在4370元/噸，較節(jié)前下跌160元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在4150元/噸，較上周末下跌180元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價4410元/噸，較上周末下跌190元/噸。

市場反饋，元旦假期，沙鋼發(fā)布新一期價格政策，其中螺紋下調(diào)350元/噸，盤螺線材下調(diào)400元/噸，調(diào)整后的價格依然遠高于市場，且唐山鋼坯節(jié)日期間累計上漲了40元/噸，對現(xiàn)貨價格有一定提振，周初申城鋼價一度小幅上漲。然而隨后在連續(xù)陰雨天氣及心態(tài)趨弱影響下，成交持續(xù)低迷，商家現(xiàn)貨價格連續(xù)下挫，周三至周五累計跌幅近200元/噸，華東主導(dǎo)鋼廠資源廠提價格逼近4000元/噸關(guān)口?？紤]到節(jié)后江蘇徐州部分鋼廠將會復(fù)產(chǎn)，市場供給壓力將逐步放大，而需求臨近年終將進一步趨弱，商家心態(tài)依然悲觀。預(yù)計短期申城建材價格仍將承壓下行。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？2017年12月份制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI雙雙回落，經(jīng)濟下行壓力是否出現(xiàn)加大？央行公開市場連續(xù)回籠資金，市場資金會否繼續(xù)趨緊？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據(jù)國內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后國內(nèi)鋼價全面下跌，華東區(qū)域價格領(lǐng)跌全國，北方區(qū)域價格跌幅相對較小。具體如下：

北京市場：節(jié)后北京市場現(xiàn)貨價格先漲后跌，整體較節(jié)前小跌20-30元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4730元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4070-4080元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4040元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋4030-4070元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價4120-4150元/噸。

市場反饋，元旦假期間，受唐山鋼坯拉漲影響，節(jié)后開市在期螺繼續(xù)反彈推動下，北京市場剛性需求有所釋放，現(xiàn)貨報價隨之小幅攀升，但當(dāng)前價格冬儲商家還是有所顧慮，整體需求處于低位，市場商家出貨為主，現(xiàn)貨價格拉漲動力不足。下半周，期螺及鋼坯再次回調(diào)，商家心態(tài)趨弱，市場現(xiàn)貨報價隨之回落?？紤]到當(dāng)前北京市場整體需求較低，市場庫存漸增，隨著外圍市場價格回落，北京現(xiàn)貨價格優(yōu)勢不在，故商家如需加大出貨力度，唯有繼續(xù)降價促銷。預(yù)計下周北京市場趨弱下跌為主。

杭州市場：節(jié)后杭州鋼市價格大幅下跌，累計跌幅超過200元/噸。現(xiàn)杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4140元/噸左右，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報價4100-4130元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4460元/噸左右。合格品螺紋售價在4000-4070元/噸，線材和盤螺4350元/噸左右。

市場來看，元旦假期，唐山鋼坯累漲40元/噸，沙鋼對螺紋下調(diào)350元/噸，線盤下調(diào)400元/噸，完成計劃量螺紋補差350元/噸，盤螺補差250元/噸。節(jié)后首日，黑色系期貨迎來開門紅，部分終端用戶節(jié)后補庫，市場成交相對較好，杭州鋼價小幅探漲20元/噸。周三開始，杭州及周邊地區(qū)連日降溫降雨，河南、山東、安徽北部和江蘇北部等多省中到大雪，期螺1805主力合約弱勢下跌，市場成交萎縮，現(xiàn)貨庫存小幅增加，市場報價加速下跌，周三至周五累計跌幅近300元/噸，沙永中廠提價格跌至4000元/噸一線?？紤]到當(dāng)前市場出貨依然不暢，商家心態(tài)悲觀，預(yù)計下周杭州建筑鋼材價格仍將弱勢下行。

廣州市場：節(jié)后廣州市場建材價格大幅下跌，各品種累計跌幅為70-150元/噸?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在5000元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在4940-4990元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在4850-4880元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價4720-4760元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4860-4930元/噸。

據(jù)市場反饋，由于元旦期間，市場成交表現(xiàn)較弱，為促出貨，節(jié)后開市，多數(shù)商家建材價格報跌，拖動市場價格整體下行；周中，期螺及鋼坯價格雙雙回落，加之外圍主要市場價格趨弱運行，本地市場價格繼續(xù)松動；周四以后，恐慌情緒蔓延，價格跌幅加大。出貨方面，節(jié)后首日，下游需求有一定釋放，市場成交較節(jié)日期間好轉(zhuǎn)，不過整體以低價資源出貨為主；下半周，受價格繼續(xù)下跌影響，下游采購放緩，市場總體出貨不佳。庫存方面，由于節(jié)日期間外省資源集中到貨，廣州社會庫存量終結(jié)下降趨勢，本周大幅回升（主要增量仍為東北材）。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前主要倉庫存量合計75.37萬噸，較上周（63.55萬噸）增加11.82萬噸。其中，螺紋鋼庫存庫存庫存45.79萬噸，較上周（38.23萬噸）增加7.47萬噸，線材和盤螺庫存29.58萬噸，較上周（25.23萬噸）增加4.35萬噸?？鄢略鼋y(tǒng)計倉庫后，庫存量仍增加近8萬噸。綜合來看，目前外省發(fā)貨量持續(xù)增加，且價格偏低，對本地資源形成較大沖擊，加之本地需求趨弱，商家對后期市場信心不足。預(yù)計下周廣州市場價格仍以回落為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

節(jié)后國內(nèi)鋼價大幅下跌，各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價格也普遍下調(diào)，其中江蘇、山東、山西等地鋼廠價格下調(diào)幅度較大，山東地區(qū)鋼廠價格已從12月初最高的5000元/噸一線下調(diào)至目前的3950元/噸。從華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼1月上旬價格政來看，對螺紋出廠價格下調(diào)350元/噸，線材、盤螺出廠價格下調(diào)400元/噸，并對上期合同螺紋補差350元/噸，線材、盤螺補差250元/噸。盡管沙鋼價格下調(diào)后的出廠價格仍在4650元，遠高于市場價格，但沙鋼對12月下旬大幅補差，并且前提是完成1月全月計劃，意味著沙鋼在通過補差去激勵代理去完成1月計劃，沙鋼整本對1月份市場也并不是太看好。隨著年終臨近，預(yù)計下周開始，北方鋼廠將會陸續(xù)出臺冬儲政策，市場對此普遍也較為關(guān)注。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2017年12月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為171.81萬噸，旬環(huán)比減少1.45%；全國估算值為217.67萬噸，環(huán)比減少1.56%。截止12月中旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1240.51萬噸，環(huán)比增加4.05%。整體看粗鋼產(chǎn)量仍處于小幅下降態(tài)勢，但鋼鐵企業(yè)庫存已經(jīng)在累積，鋼廠銷售壓力逐步加大。近期各地鋼鐵產(chǎn)能置換項目密集公布，給市場形成了一定的新增產(chǎn)能加快釋放的預(yù)期。而據(jù)了解近期有河北部分鋼廠因天然氣不足額外承擔(dān)供暖任務(wù)而復(fù)產(chǎn)，江蘇徐州鋼廠高爐限產(chǎn)期結(jié)束也相繼恢復(fù)生產(chǎn)，高爐開工率逐步提升，后期市場供應(yīng)壓力依然較大。

2、原材料

節(jié)后國內(nèi)原料市場表現(xiàn)不一，其中唐山鋼坯價格先漲后跌，鐵礦石價格小幅上漲，廢鋼價格震蕩下跌，焦炭價格基本平穩(wěn)。分品種來看：

鋼坯市場：節(jié)后唐山鋼坯價格先漲后跌，元旦假期至節(jié)后開市當(dāng)日累計上漲了60元/噸，但隨后在周三、周四大跌了100元/噸，累計較節(jié)前價格下跌40元/噸。目前唐山鋼坯價格已跌至電爐鋼的生產(chǎn)成本線，支撐有所增加。不過近日成材價格連續(xù)下跌，華北部分鋼廠為減緩成材壓力而增加鋼坯投放，加之徐州地區(qū)鋼廠限產(chǎn)結(jié)束后陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，鋼坯市場供應(yīng)逐步上升，唐山鋼坯庫存已再次回升到30萬噸以上。預(yù)計下周唐山鋼坯價格將有下行壓力。

焦炭市場：節(jié)后國內(nèi)焦炭價格基本平穩(wěn)。近日徐州市政府發(fā)文徐州焦化企業(yè)要落實中央環(huán)保督查“回頭看”，被要求立即實施減停產(chǎn)，部分企業(yè)限產(chǎn)70%以上。另外，受北方大面積雨雪天氣，多省高速公路封閉影響，山西省部分焦企、煤礦發(fā)運受阻，焦炭現(xiàn)貨價格得到較強支撐。不過整體看當(dāng)焦化企業(yè)開工率已明顯上升，部分焦化企業(yè)庫存開始積壓，鋼廠在前期連續(xù)補庫后庫存也達到中等偏上水平。預(yù)計下周焦炭價格將小幅下跌。

廢鋼市場：節(jié)后國內(nèi)廢鋼價格震蕩下跌，幅度為50-70元/噸。隨著成材市場螺紋現(xiàn)貨價格的大幅回落，北方鋼企對廢鋼采購積極性降低，主流鋼企下調(diào)廢鋼收購價，由此引發(fā)市場經(jīng)銷商恐高情緒顯現(xiàn)，開始加大拋貨力度，鋼廠到貨量明顯改善，華東地區(qū)以沙鋼為代表的鋼企連續(xù)三次下調(diào)廢鋼收購價30元/噸，累計90元/噸，帶動周邊地區(qū)鋼企紛紛效仿，廢鋼市場跌聲一片。隨著鋼企到貨量持續(xù)加大，預(yù)計短期國內(nèi)廢鋼價格延續(xù)下跌為主。

鐵礦石市場：節(jié)后河北地區(qū)鐵精粉價格小幅上漲，幅度為10元/噸。近日河北部分鋼廠因天然氣不足額外承擔(dān)供暖任務(wù)而復(fù)產(chǎn)，且有大高爐檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，高爐開工率出現(xiàn)上升，鐵礦石需求有所好轉(zhuǎn)。國產(chǎn)礦山開工率維持低位，礦山低價出貨意愿不強，價格整體小幅上漲。預(yù)計下周河北鐵精粉價格仍將小幅上漲。進口礦價格連續(xù)上漲。截止1月4日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為76.4美元/噸，較節(jié)前上漲2.05美元/噸。近期海外礦山發(fā)貨仍較為集中，港口鐵礦石庫存持續(xù)攀升。據(jù)西本新干線統(tǒng)計，截止1月5日，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存量達到1.49億噸，較前一周增加270萬噸，再次刷新歷史高點。不過當(dāng)前部分地區(qū)鋼廠仍有補庫行為，補庫以PB粉等高品粉礦為主，高低品礦價差維持高位，港口現(xiàn)貨成交也較為活躍。此外，近期電爐鋼成本快速攀升，高爐—轉(zhuǎn)爐長流程生產(chǎn)成本優(yōu)勢明顯體現(xiàn)，對鐵礦石價格也形成提振。預(yù)計下周進口鐵礦石價格仍將高位盤整。

海運市場：1月4日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報1341點，較前一交易日上漲79點或6.26%，節(jié)后開市第一天則出現(xiàn)10%的暴跌，此后兩天則連續(xù)大漲?；仡?017年，BDI指數(shù)拉出幾輪連續(xù)上漲，全年平均1133點，與2016年的685點相比，大漲68.35%。對于今年的市場走勢，各方預(yù)計存在差異。波羅的海航運公會(BIMCO)預(yù)測，今年散貨船運市場運力增幅僅約1%，這是自1999年以來的最低增長速度，市場需求估計增加5%，需求高于供給已成定局。不過也有分析認為，控制船隊的增長水平和加速拆除過剩運力是2018年市場復(fù)蘇的關(guān)鍵因素，2018年散貨船市場復(fù)蘇可能不會像2017年那么強勁。目前，散貨船市場上拆船活動疲軟，散貨船船隊不斷增長，這可能會阻礙市場復(fù)蘇。預(yù)計下周BDI指數(shù)仍將小幅上漲。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，元旦假期開市第一天，申城鋼價一度小幅上漲，終端用戶出現(xiàn)一波補庫需求，成交情況不錯，不過隨后幾天出現(xiàn)連續(xù)降溫降雨天氣，加之鋼價暴雪，終端需求采購大幅萎縮，整體成交相當(dāng)?shù)兔浴?/p>

而從庫存情況來看，節(jié)后滬市建材庫存繼續(xù)上升，市場出貨不暢，北方及江蘇地區(qū)鋼廠資源到貨較多，市場缺規(guī)格現(xiàn)象已基本不存在。而從全國庫存來看，節(jié)后全國鋼材庫存量明顯增加，尤其是螺紋鋼庫存量大幅增加，終端需求在季節(jié)性減弱及年終資金緊張的情況下表現(xiàn)低迷，社會庫存轉(zhuǎn)入被動累積階段，對鋼價走勢也形成一定壓力。

四、宏觀分析

1、中國12月官方制造業(yè)PMI為51.6，預(yù)期51.7，前值51.8；中國12月官方非制造業(yè)PMI為55，預(yù)期 54.9，前值54.8。

2、1月2日公布的2017年12月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），錄得51.5，預(yù)期50.6，前值50.8，較上月提高0.7個百分點，顯示制造業(yè)運行進一步改善，改善幅度為四個月以來最顯著。這一走勢與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI相反。國家統(tǒng)計局公布的2017年12月制造業(yè)PMI為51.6，回落0.2個百分點。

3、據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會31日發(fā)布的指數(shù)報告，2017年12月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為50.2%，較上月回落2.9個百分點，連續(xù)8個月處在50%以上的擴張區(qū)間。鋼廠的生產(chǎn)還在小幅縮減。2017年12月份鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為46.1%，環(huán)比下降0.4個百分點，繼續(xù)處于收縮的狀態(tài)。鋼企的成本繼續(xù)上升。其中，廢鋼、焦炭價格的漲勢較猛。

4、中國鐵路總公司2018年工作會議稱，2018年要深化鐵路運輸供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快國鐵企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。主要工作目標包括，全國鐵路固定資產(chǎn)投資安排7320億元，其中，國家鐵路7020億元。投產(chǎn)新線4000公里，其中，高鐵3500公里。

5、2018年，雖然央行尚未公布官方數(shù)據(jù)和增速預(yù)期，但業(yè)內(nèi)已對2018年信貸規(guī)模和增速有了較為一致的判斷，多數(shù)預(yù)測信貸規(guī)模在14萬億元左右。各金融機構(gòu)的預(yù)算和指標也多已明確，2018年的信貸形勢已呼之欲出。

6、工信部原材料工業(yè)司發(fā)文稱，2018年，要繼續(xù)堅定不移抓好鋼鐵去產(chǎn)能工作，力爭提前完成“十三五”的上限目標。要確保落后產(chǎn)能應(yīng)去盡去。建立打擊“地條鋼”長效機制，堅決防止死灰復(fù)燃。督促地方以處置“僵尸企業(yè)”為抓手，堅定不移去除低效產(chǎn)能。抓好產(chǎn)能置換審核關(guān)，嚴禁以任何理由新增鋼鐵產(chǎn)能。加強對地方工作的指導(dǎo)和監(jiān)督，確保完成去產(chǎn)能目標任務(wù)。

7、21世紀經(jīng)濟報道：2017年11月起，銀行對PPP項目態(tài)度已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)為謹慎。某銀行目前已全面暫停PPP融資業(yè)務(wù)進行風(fēng)險排查，暫停期或延續(xù)至今年3月。中國銀行對PPP態(tài)度也明顯收緊，建設(shè)銀行和工商銀行態(tài)度轉(zhuǎn)為謹慎。

2017年12月官方制造業(yè)PMI指數(shù) 51.6，預(yù)期 51.7，前值 51.8；12月財新制造業(yè)PMI指數(shù)為51.5，預(yù)期50.6，前值50.8。整體看盡管官方和財新制造業(yè)PMI一升一降，但指數(shù)值均處于高位，顯示國內(nèi)制造業(yè)景氣度依然較強。而從12月份鋼鐵行業(yè)PMI來看，為50.2%，比上月回落2.9個百分點。主要分項指數(shù)中，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)出現(xiàn)較明顯上升之外，其他指數(shù)均出現(xiàn)回落，其中生產(chǎn)指數(shù)小幅回落，連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間；新訂單指數(shù)明顯下降，但已連續(xù)8個月處于擴張區(qū)間；新出口訂單指數(shù)同樣明顯下降，連續(xù)13個月處于收縮區(qū)間。鋼鐵PMI顯示，12月鋼鐵行業(yè)供給回落放緩，需求加快下降，企業(yè)庫存開始累積，市場淡季特征顯現(xiàn)。

資金方面，本周四（1月5日）央行不開展公開市場操作，由于當(dāng)日無逆回購到期，公開市場零投放零回籠。這是央行連續(xù)第十個交易日暫停公開市場操作，本周累計凈回籠5100億元。盡管央行連續(xù)回籠資金，資金面仍然延續(xù)寬松。1月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）全線下跌，隔夜Shibor跌5.85個基點，報2.5050%，1個月Shibor下跌幅度最大為14.6個基點，報4.4760%。存款類機構(gòu)質(zhì)押式回購利率繼續(xù)下行，DR007加權(quán)平均利率回落至2.7010%。央行元旦前公布春節(jié)期間“臨時準備金動用安排”，較2017年春節(jié)TLF范圍有所擴大，且無抵押、無資金成本，維穩(wěn)年初資金面的力度和規(guī)模大大增強，加上新定向降準政策在年初落地，都有助于穩(wěn)定1月份資金面預(yù)期。央行跨年前投放的大量流動性，逐步在跨年后收回，顯示出央行仍將把牢貨幣閘門，央行貨幣政策穩(wěn)中偏緊的基調(diào)未變。

五、綜合觀點

節(jié)后國內(nèi)鋼價大幅下跌，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

其一、需求因素。節(jié)后全國出現(xiàn)大面積降溫雨雪天氣，下游需求持續(xù)疲弱，鋼材消耗速度明顯放緩，加之鋼價連續(xù)下跌導(dǎo)致鋼貿(mào)商及下游終端用戶均持觀望態(tài)度，庫存轉(zhuǎn)入被動累積。而節(jié)后中鐵總公布2018年全國鐵路固定資產(chǎn)投資計劃安排7320億元，遠低于2017年8000億元的規(guī)模；據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，2017年11月起，銀行對PPP項目態(tài)度已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)為謹慎。某銀行目前已全面暫停PPP融資業(yè)務(wù)進行風(fēng)險排查，暫停期或延續(xù)至今年3月。中國銀行對PPP態(tài)度也明顯收緊，建設(shè)銀行和工商銀行態(tài)度轉(zhuǎn)為謹慎。或顯示在防風(fēng)險、去杠桿的背景下，政策對基建的態(tài)勢已有所改變。預(yù)計下周國內(nèi)需求將進一步趨弱。

其二、供給因素。中鋼協(xié)統(tǒng)計的12月中旬重點鋼企粗鋼產(chǎn)量仍處于小幅下降態(tài)勢，但鋼鐵企業(yè)庫存已經(jīng)在累積，鋼廠銷售壓力逐步加大。近期各地鋼鐵產(chǎn)能置換項目密集公布，給市場形成了一定的新增產(chǎn)能加快釋放的預(yù)期。而據(jù)了解近期有河北部分鋼廠因天然氣不足額外承擔(dān)供暖任務(wù)而復(fù)產(chǎn)，江蘇徐州鋼廠高爐限產(chǎn)期結(jié)束也相繼恢復(fù)生產(chǎn)，高爐開工率逐步提升，后期市場供應(yīng)壓力依然較大。節(jié)后全國鋼材庫存量明顯增加，尤其是螺紋鋼庫存量大幅增加，供應(yīng)上升對后期鋼價走勢仍將形成抑制。

其三、成本因素。節(jié)后國內(nèi)焦炭價格基本平穩(wěn)，進口礦價格連續(xù)上漲，鋼廠利潤從高位大幅回落。節(jié)后西本鋼材指數(shù)下跌160元/噸，同期成本指數(shù)上漲22元/噸，目前江蘇地區(qū)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利為1144元/噸。目前鋼貿(mào)商對當(dāng)前的鋼價及鋼廠利潤接受度仍然不高，對于冬儲和鋼廠仍處于博弈過程中，鋼廠價格仍面臨較大的下調(diào)壓力，成本短期對鋼價仍難有提振。

綜合概括而言，近日全國出現(xiàn)大范圍降溫雨雪天氣，終端需求逐步轉(zhuǎn)入一年中最弱的時期，而當(dāng)前南北商家對于冬儲仍在和鋼廠處于觀望、博弈的局面中，社會庫存和鋼廠庫存都被動累積。隨著時間推移，鋼廠資源向貿(mào)易環(huán)節(jié)傳導(dǎo)愈發(fā)不暢，鋼廠價格面臨較大的下調(diào)壓力，現(xiàn)貨鋼價短期止跌也依然困難?；诖?，對下周市場維持偏消極評價——綠色預(yù)警。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在4250-4350元/噸區(qū)間震蕩下行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/1/5