西本要聞

3月9日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2018年03月09日12:18   來源：西本資訊
摘要：本周國內鋼材價格整體回落，除了金融市場的波動外，主要是下游對節(jié)后大漲接受度不夠，隨著后續(xù)資源逐漸到位，市場供應壓力有所顯現(xiàn)。同時，從部分廢鋼銷售渠道調查的情況看，在持續(xù)高利潤的影響下，電爐鋼生產也有抬頭跡象，也在一定程度上增加了市場壓力。預計下周國內鋼材市場仍將以回調為主，受此影響，鋼坯、進口礦、廢鋼價格仍有小幅調整的空間，煤焦將相對穩(wěn)定。

本期觀點：鋼價大幅下跌原料震蕩趨弱

時間：2018-3-12—2018-3-16

● 市場回顧——鋼坯鐵礦持續(xù)回落，廢鋼松動煤焦穩(wěn)定；

● 成本分析——鋼材價格全面下跌，鋼廠盈利空間收窄；

● 庫存分析——鋼廠采購依然謹慎，鐵礦庫存繼續(xù)下降；

● 綜合觀點——市場觀望情緒較濃，短期原料穩(wěn)中略降。

一、本周國內原料市場回顧

受下游高位采購謹慎以及金融市場震蕩影響，本周國內鋼材市場價格整體下跌，鋼廠對于原料采購積極性也隨之減弱，鋼坯和鐵礦石價格均持續(xù)回落，廢鋼和焦炭價格也有松動跡象。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

隨著國內鋼材價格全面回落，本周鋼坯直發(fā)明顯偏弱，價格持續(xù)跟跌。截止本周四，唐山市場普碳方坯出廠價格降至3630元/噸，20MnSi方坯價格為3760元/噸，較上周五下跌100元。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)開工率維持在60%左右，型材調坯企業(yè)開工率上升20%至50%左右，建材調坯企業(yè)開工率維持在35%左右。目前下游觀望氣氛較濃，且唐山鋼坯庫存仍在100萬噸之上，預計短期市場價格仍有下行空間。

鐵礦石：

本周進口礦市場成交依舊疲軟，鋼材期現(xiàn)價格回落拖慢了鋼廠的補庫節(jié)奏，價格持續(xù)陰跌。截止本周四，普氏62%粉礦價格降至72美元/噸（CFR），較上周五下跌5.65美元，港口精粉、球團價格相對堅挺，中低品位礦價格下跌相對明顯。國產礦價格也小幅跟跌，河北鐵精粉出廠價格較上周下跌5元至725元/噸，安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格維持在690元/噸左右?？紤]到前期國內鋼廠補庫謹慎，而3月下半月后北方部分高爐產能將恢復，帶動需求增長，預計礦價繼續(xù)下跌空間有限，進口礦支撐位在66-68美元/噸（CFR）。

煤焦：

本周國內煉焦煤市場平穩(wěn)運行。截止本周四，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，臨汾地區(qū)1/3焦煤價格在1420-1450元/噸，資源仍相對偏緊；河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持1450-1500元/噸，部分高硫焦煤和肥煤價格略有回落；山東地區(qū)1/3焦煤主流價格保持1150元/噸左右，煤企基本無庫存壓力。進口方面，澳洲峰景礦優(yōu)質主焦煤對中國報價保持235美元/噸（CFR），澳洲方面發(fā)貨依然不順。本周國內焦炭市場變動不大，焦炭主產區(qū)價格基本穩(wěn)定。截止本周四，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格在1800元/噸左右，山東和遼寧地區(qū)二級冶金焦出廠價格在2000-2050元/噸。面對近期鋼材價格大幅回落，河北部分鋼廠有意降價50元左右，但考慮到目前焦炭庫存資源偏緊，估計實際執(zhí)行難度較大。預計下周國內市場焦炭價格將以穩(wěn)為主。

廢鋼：

本周國內廢鋼市場漲勢明顯趨緩。周初，江蘇地區(qū)主導鋼廠普遍補漲150元左右，到貨量有明顯增加。此后，隨著國內鋼材價格持續(xù)下跌，部分廢鋼貿易商惜售心理松動，出貨力度增大。截止本周五，江蘇市場重廢主流價格在2550-2600元/噸，下半周蘇北部分鋼廠采購價格下調50元，江蘇主導鋼廠到貨量基本恢復至春節(jié)前的水平；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格在2300-2350元/噸，少數節(jié)后補庫積極的鋼廠降價100-150元；北方市場先漲后跌，上半周河北部分鋼廠繼續(xù)提價20-30元，下半周后隨著鋼材價格跌幅擴大，采購價格下調50元左右，部分長流程鋼廠宣布暫停外購廢鋼，東北市場相對穩(wěn)定，重廢主流價格仍在2700元/噸左右。近期廢鋼價格調整幅度遠小于鋼材，導致電爐鋼的利潤空間明顯萎縮，鋼廠觀望心態(tài)加劇。預計短期國內廢鋼價格將以小幅調整為主。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內最有代表性的鋼廠價格

三、國內鋼廠成本和庫存變化

受進口鐵礦石價格下跌影響，本周國內長流程鋼廠生產成本再度下降，短流程方面則因廢鋼價格相對堅挺，成本繼續(xù)慣性上揚。截止本周五，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產成本為2908元/噸，較上周末下跌17元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3389元/噸，較上周末上升7元/噸。本周國內鋼材市場成交不佳，價格持續(xù)回落，截止本周五，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4111元/噸和4129元/噸，分別較上周末下跌144元/噸和130元/噸。對應1個月前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼毛利較上周末下降94元至1149元/噸，熱卷毛利降至1167元/噸，下降80元左右。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），本周國內鋼廠對于進口礦仍以消耗庫存為主，廢鋼在連續(xù)提價刺激下，到貨量略有增加，煤焦庫存則相對穩(wěn)定。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周礦煤焦鋼期貨價格整體下行，基差普遍拉大，現(xiàn)貨成交平淡以及宏觀利空預期加大市場拋壓，短期仍有下行壓力。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

本周國內鋼材價格整體回落，除了金融市場的波動外，主要是下游對節(jié)后大漲接受度不夠，隨著后續(xù)資源逐漸到位，市場供應壓力有所顯現(xiàn)。同時，從部分廢鋼銷售渠道調查的情況看，在持續(xù)高利潤的影響下，電爐鋼生產也有抬頭跡象，也在一定程度上增加了市場壓力。預計下周國內鋼材市場仍將以回調為主，受此影響，鋼坯、進口礦、廢鋼價格仍有小幅調整的空間，煤焦將相對穩(wěn)定。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/3/9

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