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5月18日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2018年05月18日11:14   來源：西本資訊
摘要：近期國內焦炭價格大幅上漲，一方面是受到環(huán)保政策的影響，另一方面也說明非限產(chǎn)區(qū)域鋼廠的高爐增產(chǎn)明顯，特別是在西部區(qū)域。據(jù)統(tǒng)計，1-4月份不少西部省份的粗鋼和生鐵產(chǎn)量同比增幅都在30%以上，抵消了河北、山東、豫北、蘇北等傳統(tǒng)鋼鐵生產(chǎn)基地高爐減產(chǎn)的影響。同時，福建等地電爐鋼廠也有增產(chǎn)的跡象。從這方面角度考慮，隨著鋼材資源供應量逐步增加，短期國內鋼材價格回調整理的可能性更大，除了煤焦會繼續(xù)保持堅挺外，廢鋼和鋼坯缺少連續(xù)采購的支撐，鐵礦石則受制于高庫存和美元指數(shù)的持續(xù)走強，價格總體都震蕩偏弱運行。

本期觀點：鋼材高位盤整 原料成本上漲

時間：2018-5-18—2018-5-25

● 市場回顧——鋼坯焦炭大幅上漲，鐵礦廢鋼窄幅波動；

● 成本分析——鋼材總體高位盤整，鋼廠盈利居高不下；

● 庫存分析——中小鋼廠補庫略增，鐵礦廢鋼庫存上升；

● 綜合觀點——非限產(chǎn)區(qū)鋼廠增產(chǎn)，煤焦短期繼續(xù)強勢。

一、本周國內原料市場回顧

本周國內原料市場震蕩偏強，鋼坯、焦炭資源階段性供應趨緊，價格漲幅相對偏大；鐵礦石和廢鋼小幅波動為主，鋼廠補庫意愿一般，原料廠商也多惜售挺價，觀望情緒較濃。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

受唐山啟動新一輪節(jié)能減排影響，本周國內市場鋼坯價格持續(xù)穩(wěn)步上行，截止本周四，唐山普碳方坯價格升至3630元/噸，20MnSi方坯價格升至3760元/噸，較上周五上漲80元/噸，鋼坯直發(fā)順暢。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)開工率下降3%至79%左右，型材調坯企業(yè)開工率下降4%至60%左右，建材調坯企業(yè)開工率上升3%至48%左右，總體供需面變化不大。近期鋼坯價格再度上漲，一方面是下游客戶逢低補庫，同時也是出于對環(huán)保政策力度的預期，另外近期焦炭價格上漲也抬高了價格重心。預計下周國內鋼坯市場小幅波動的概率較大，畢竟下游對于價格持續(xù)上漲的接受度有限。

鐵礦石：

本周進口鐵礦石價格小幅震蕩運行，鋼廠補貨積極性依然不高，周四普氏62%粉礦價格收于67.25美元/噸（CFR），較上周五下跌0.55美元/噸，澳部分礦種詢盤稍有增多（如麥克粉、金布巴），巴礦市場資源量不多，價格相對偏高。國產(chǎn)礦價格小幅波動，河北地區(qū)鐵精粉出廠價格上漲10元至665元/噸，但成交一般，安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格保持590元/噸。本周鐵礦石港存量雖有所回落，但仍在1.58億噸左右的高位，而國內鋼廠的高爐產(chǎn)能利用率已經(jīng)接近88%左右，繼續(xù)上升空間不大，另外美元指數(shù)也繼續(xù)走強，鐵礦石價格反彈阻力較大。預計下周進口礦價格將繼續(xù)在65-70美元/噸（CFR）之間震蕩運行。

煤焦：

本周國內煉焦煤市場平穩(wěn)運行。其中，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持1460-1500元/噸，由于PM2.5濃度降幅不達標，近日山西省環(huán)保廳約見臨汾、呂梁、運城、太原4市，后期部分中小煤礦生產(chǎn)和運輸可能將受到影響。河北唐山主焦煤、肥煤主流成交價格保持1450-1500元/噸，邯鄲地區(qū)主焦煤價格執(zhí)行1480元/噸左右。進口方面，澳洲峰景礦優(yōu)質主焦煤對中國報價上升6美元至196美元/噸（CFR），成交量不多。本周國內市場焦炭價格繼續(xù)回升，山西、河北、山東、河南地區(qū)焦炭出廠價均較上周上漲100-150元，焦企出貨情況良好，基本無庫存。截止本周五，山西地區(qū)二級冶金焦價格回升至1700元/噸左右，河北和山東地區(qū)二級冶金焦價格在1950元/噸左右。近期山東、徐州、安陽等地都受到環(huán)保整頓或會議影響，華東焦炭資源較北方吃緊。預計下周國內焦炭價格將繼續(xù)保持堅挺走勢。

廢鋼：

本周國內廢鋼市場價格小幅波動為主，由于近期鋼材市場走勢不明朗，部分廢鋼貿(mào)易商加大出貨力度，鋼廠到貨量繼續(xù)增加，部分廠家將廢鋼采購價格試探性下調20-30元/噸，另有部分長流程鋼廠為了提高產(chǎn)量，增加轉爐中廢鋼用量，采購價格小幅上調。截止本周五，江浙市場重廢主流價格在2360-2410元/噸，較上周末下跌20-30元，福建部分電爐鋼廠開工率上升，采購價格有30-50元漲幅；兩湖、兩廣市場先跌后漲，重廢主流價格為2300-2350元/噸，較上周末上漲20元。在北方地區(qū)，河北、山西市場重廢價格下跌20元至2280-2330元/噸，邯鄲個別鋼廠降幅達到70元左右；東北市場重廢主流價格保持2700-2750元/噸。近期國內鋼廠廢鋼庫存水平略有上升，電爐鋼毛利則縮小至200元左右，預計下周國內廢鋼價格小幅調整的可能性較大。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內最有代表性的鋼廠價格

三、國內鋼廠成本和庫存變化

近期國內焦炭價格有明顯回升，導致國內鋼廠生產(chǎn)成本有所上升。截止本周末，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本為2833元/噸，較上周末回升28元/噸；短流程鋼廠三級螺紋鋼成本（按照50%電爐鐵水比測算）為3256元/噸，較上周末下降1元/噸。本周國內鋼材價格震蕩上漲，盈利空間又有所擴大。截止本周五，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4109元/噸和4247元/噸，分別較上周末上漲39元/噸和61元/噸。對應1個月前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼毛利較上周上升34元至1268元/噸，熱卷毛利升至1406元/噸，上升56元左右。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周部分中小鋼廠加大外礦和廢鋼采購量，整體庫存水平略有上升；焦炭方面由于徐州焦企悶爐，導致南方鋼廠庫存壓力增大。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周雙焦和期礦基差縮小，市場對于原料價格仍謹慎看好；期螺基差變動不大，需求平淡博弈成本高企（包括庫存成本），短期價格上下兩難，觀望氣氛較濃。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

近期國內焦炭價格大幅上漲，一方面是受到環(huán)保政策的影響，另一方面也說明非限產(chǎn)區(qū)域鋼廠的高爐增產(chǎn)明顯，特別是在西部區(qū)域。據(jù)統(tǒng)計，1-4月份不少西部省份的粗鋼和生鐵產(chǎn)量同比增幅都在30%以上，抵消了河北、山東、豫北、蘇北等傳統(tǒng)鋼鐵生產(chǎn)基地高爐減產(chǎn)的影響。同時，福建等地電爐鋼廠也有增產(chǎn)的跡象。從這方面角度考慮，隨著鋼材資源供應量逐步增加，短期國內鋼材價格回調整理的可能性更大，除了煤焦會繼續(xù)保持堅挺外，廢鋼和鋼坯缺少連續(xù)采購的支撐，鐵礦石則受制于高庫存和美元指數(shù)的持續(xù)走強，價格總體都震蕩偏弱運行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2018/5/18

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