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【國金視點】焦炭或?qū)⑦M入大的區(qū)間震蕩

2018年05月29日06:01   來源：西本資訊
摘要：通過對30分鐘分析我們可以明顯看到下跌5浪，加上前期利空已經(jīng)通過下跌進行了大量消化，焦炭或在2050至1950區(qū)間展開寬幅震蕩。

行情回顧：

在我們上篇文章《【國金視點】焦炭：或?qū)⒚媾R方向選擇》，筆者已經(jīng)針對焦炭可能觸及頭部區(qū)域而進行方向選擇，隨著其他相關(guān)品種，焦煤，動力煤的快速下跌，以及鋼價的震蕩回落，焦炭上周進入了為其4天的快速下跌。

基本面方面：

1. 焦企開工回升

煉焦利潤是焦化企業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)向標，在利潤下降的背景下，3—4月焦化企業(yè)的產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯下降，而在利潤回升的背景下，焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率也出現(xiàn)回升。數(shù)據(jù)顯示，4月全國100家焦化企業(yè)焦爐產(chǎn)能利用率均值為78.07%，而5月相同口徑的焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率均值分別為78.89%，5月焦化企業(yè)開工率較4月上升。這一趨勢看高頻的周度數(shù)據(jù)更加明顯，4月27日當周全國100家焦化企業(yè)焦爐產(chǎn)能利用率均值為75.87%，而5月18日當周為79.72%，5月產(chǎn)能利用率較4月底有明顯上升。焦化產(chǎn)能利用率的上升意味著即期供應(yīng)量增加，對焦炭價格有壓制作用。

2. 庫存壓力仍在

最新數(shù)據(jù)顯示，5月18日，國內(nèi)樣本獨立焦化廠庫存共為55.46萬噸，去年同期為44.61萬噸；焦炭四港口庫存總計為380.5萬噸，去年同期為223萬噸；全國110家鋼廠焦炭庫存平均可用天數(shù)為12.78天，去年同期為11.43天。也就是說，與去年同期相比，港口庫存增長70.6%，獨立焦化廠庫存增長24.3%，鋼廠焦炭庫存增長11.8%。換句話說，當前中間港口庫存壓力最大，上游焦化廠、下游鋼廠環(huán)節(jié)的庫存壓力相對較低，總之庫存壓力仍在。不過，各環(huán)節(jié)的庫存環(huán)比都在下降，庫存壓力后市有望減輕。

3. 供需雙雙下降

受環(huán)保和進口政策變動的影響，焦煤供應(yīng)有所下降。從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來看，環(huán)保的嚴格執(zhí)行令焦煤生產(chǎn)受到一定抑制。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—3月國內(nèi)煉焦精煤生產(chǎn)1.02億噸，較去年同期減少37.65萬噸，呈現(xiàn)繼續(xù)減少趨勢。同時，進口焦煤也有所下滑。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，1—3月我國凈進口焦煤合計1166.66萬噸，較去年同期減少494.83萬噸。焦煤生產(chǎn)和進口量的減少，一定程度上減輕了供應(yīng)端壓力。

技術(shù)面：

綜上所述：

通過對30分鐘分析我們可以明顯看到下跌5浪，加上前期利空已經(jīng)通過下跌進行了大量消化，焦炭或在2050至1950區(qū)間展開寬幅震蕩。

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