西本要聞

9月10日西本鋼材價格指數(shù)走勢預警報告

2021年09月10日14:58   來源：西本資訊
摘要：進入9月份，隨著施工天氣的好轉(zhuǎn)，全國各地建筑鋼需求呈現(xiàn)恢復；與此同時，局部鋼廠檢修增多，供給端受到抑制，螺紋鋼周產(chǎn)量再次下滑；隨著供需兩端此消彼長，本周國內(nèi)建筑鋼庫存呈加速下降態(tài)勢。在供需錯位之際，市場炒作江蘇地區(qū)限產(chǎn)的情緒升溫，期螺強勢拉高，帶動現(xiàn)貨市場整體上行。本周，國內(nèi)建筑鋼價格走勢與我們上周的預警報告相符，但漲幅超過預期。對于下周鋼價行情，既要關(guān)注供需兩端結(jié)構(gòu)性變化：在供應端，隨著鋼廠利潤空間的拓展，前期壓產(chǎn)、檢修的鋼廠或陸續(xù)復產(chǎn)，進而對沖后續(xù)廠家的限產(chǎn)，全國性的供應量下降空間或有限；在需求端，隨著旺季的深入，各地施工進度仍會加快，需求有望延續(xù)回升態(tài)勢。還要注意原料價格的波動：進口鐵礦石連續(xù)下跌后，繼續(xù)下行會有阻力；焦炭第十輪漲價已經(jīng)落實，還有提升的意愿；廢鋼資源偏緊，價格呈現(xiàn)易漲難跌。更要留意資本市場的變動：炒作會有一個度，政策干擾不容忽視，大漲之后容易累積風險。綜合來看，當前市場看漲預期強烈，鋼價還有推高的動力，但下周將有一些宏觀數(shù)據(jù)出籠，需要警惕不確定因素的干擾。因此，我們對下周市場行情持相對積極評價——紅色預警：價格慣性走高，情緒或有波動。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5680-5820元的區(qū)間運行。

本期觀點: 價格慣性走高情緒或有波動

時間：2021-9-13—2021-9-17

預警色標：紅色

●市場回顧：限產(chǎn)炒作升溫，價格大幅拉高；

●成本分析：原料繼續(xù)上行，成本高位運行；

●供需分析：供需雙向修復，庫存加速下降；

●宏觀分析：經(jīng)濟需要“穩(wěn)增長”，基建投資有望回升。

●綜合觀點：進入9月份，隨著施工天氣的好轉(zhuǎn)，全國各地建筑鋼需求呈現(xiàn)恢復；與此同時，局部鋼廠檢修增多，供給端受到抑制，螺紋鋼周產(chǎn)量再次下滑；隨著供需兩端此消彼長，本周國內(nèi)建筑鋼庫存呈加速下降態(tài)勢。在供需錯位之際，市場炒作江蘇地區(qū)限產(chǎn)的情緒升溫，期螺強勢拉高，帶動現(xiàn)貨市場整體上行。本周，國內(nèi)建筑鋼價格走勢與我們上周的預警報告相符，但漲幅超過預期。對于下周鋼價行情，既要關(guān)注供需兩端結(jié)構(gòu)性變化：在供應端，隨著鋼廠利潤空間的拓展，前期壓產(chǎn)、檢修的鋼廠或陸續(xù)復產(chǎn)，進而對沖后續(xù)廠家的限產(chǎn)，全國性的供應量下降空間或有限；在需求端，隨著旺季的深入，各地施工進度仍會加快，需求有望延續(xù)回升態(tài)勢。還要注意原料價格的波動：進口鐵礦石連續(xù)下跌后，繼續(xù)下行會有阻力；焦炭第十輪漲價已經(jīng)落實，還有提升的意愿；廢鋼資源偏緊，價格呈現(xiàn)易漲難跌。更要留意資本市場的變動：炒作會有一個度，政策干擾不容忽視，大漲之后容易累積風險。綜合來看，當前市場看漲預期強烈，鋼價還有推高的動力，但下周將有一些宏觀數(shù)據(jù)出籠，需要警惕不確定因素的干擾。因此，我們對下周市場行情持相對積極評價——紅色預警：價格慣性走高，情緒或有波動。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5680-5820元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建筑鋼價格大幅拉漲，截至9月10日，西本指數(shù)報在5720，較上周末上漲200。

市場反饋，周一開市，現(xiàn)貨小幅上調(diào)，成交表現(xiàn)尚可；周二，價格大幅上調(diào)，高位成交乏力；周三，成交表現(xiàn)欠佳，現(xiàn)貨小幅回調(diào)；周四，期螺大幅拉漲，價格強勢拉高；周五，現(xiàn)貨慣性上調(diào)，需求跟進放緩。本周需求端繼續(xù)回暖，成交量環(huán)比上升；供給端局部供應收縮，螺紋鋼產(chǎn)量小幅下滑。供需此消彼長下，本周螺紋鋼庫存呈加速下降態(tài)勢。隨著后期供需面持續(xù)修復，預計建筑鋼庫存繼續(xù)減少。

3、全國市場方面

根據(jù)西本資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)建材價格整體上行，具體來看：

北京市場：本周北京市場累計漲幅140元/噸左右?，F(xiàn)河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm螺紋5340-5470元/噸，HRB400EФ16mm螺紋5350元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋5270-5300元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價5660-5680元/噸。

周初，本地市場延續(xù)漲勢，終端采購表現(xiàn)一般，但市場投機需求較為活躍，價格累計上漲40-50元/噸。隨后，受期貨回調(diào)及實際需求不佳影響，價格回落30元/噸左右。周四后，期螺再次拉漲，激發(fā)市場交易熱情，終端需求及投機需求均有放量，價格再次拉高120元/噸左右。庫存方面，本周市場到貨正常，終端需求表現(xiàn)偏弱，降庫依舊艱難，建材庫存上升1萬噸至69.5萬噸左右。考慮到局部供應減量預期較強，商家看漲情緒較高，預計下周北京市場維持偏強運行。

杭州市場：本周杭州市場價格大幅拉高，現(xiàn)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在5500元/噸，永鋼、中天等同規(guī)格資源5460-5500元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格5900元/噸左右；合格品螺紋售價在5380-5460元/噸，盤螺5750元/噸左右。

周初，期貨震蕩走高，周邊鋼企協(xié)力推漲，市場報價攀高；周中，期螺呈現(xiàn)調(diào)整，市場報價小幅回落；周四以后，機構(gòu)集中發(fā)布江蘇部分鋼廠限產(chǎn)信息，代理封盤停售，期貨趁勢炒作，市場報價大幅沖高。庫存方面，目前杭州螺紋鋼庫存量86萬噸，周環(huán)比下降2.2萬噸。在資本市場的帶動下，預計主導鋼廠出廠價格補漲，下周杭州市場易漲難跌。

廣州市場：本周廣州市場建材價格震蕩走強。現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格主流報價在5790元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格報價在5760-5790元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格6020-6080元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規(guī)格售價5960-6050元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價5910-5940元/噸。

周初，廣州市場成交較好，價格延續(xù)漲勢；周中，期螺出現(xiàn)調(diào)整，終端采購積極性下降，經(jīng)銷商小幅降價；周四以后，期螺強勢拉升，疊加本地主導鋼廠上調(diào)出廠價格，市場報價明顯上揚。庫存方面，本周廣州主流倉庫建材庫存總量為91.6萬噸，較上周減少1.8萬噸，較去年同期減少40.19萬噸；其中螺紋鋼庫存52萬噸，較上周減少4.9萬噸，較去年同期減少27.47萬噸；線材（盤螺）39.6萬噸，較上周增加3.1萬噸，較去年同期減少12.72萬噸。綜合來看，進入9月份后，需求基本面向好，而限產(chǎn)消息仍在發(fā)酵，市場看漲情緒占據(jù)上風。預計下周廣州市場材價格繼續(xù)沖高。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)大部分區(qū)域主導鋼廠出廠價格大幅上調(diào)，其中，部分鋼廠累計漲幅近兩百元。

2、原材料

本周國內(nèi)原料價格以上漲為主，個別品種漲幅較大，具體來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格大幅沖高。近期，因下游用戶需求增加，軋材鋼企加大采購，且外地到唐山資源減少，唐山地區(qū)鋼坯庫存連續(xù)三周下降，中間需求也趨于活躍。不過，鋼坯價格大漲之后，調(diào)坯企業(yè)利潤被擠壓，采購積極性下滑?？紤]到近期成品材價格上漲，原料成本抬升，預計下周國內(nèi)鋼坯行情偏強運行。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場加速上漲，累計漲幅400元/噸左右。當前焦煤價格持續(xù)推升，且資源偏緊，對焦企原料采購和利潤帶來負面沖擊，部分焦企因虧損而加大減產(chǎn)力度。另外，山東等地因環(huán)保限產(chǎn)趨嚴，焦企限產(chǎn)50%以上，加大了區(qū)域焦炭供應緊張局面，市場看漲情緒得到了釋放，導致焦炭價格持續(xù)上移，且漲幅擴大。當前，鋼廠焦炭庫存持續(xù)低位，補庫需求較為強勁，而成材利潤較大，所以對焦企提漲只能接受。本周，國內(nèi)焦企順利落實兩輪提漲，累計漲幅達到1360元/噸左右。考慮到當前焦炭供應持續(xù)偏緊，鋼企備貨積極，預計下周國內(nèi)焦炭市場偏強運行。

廢鋼市場：本周在國內(nèi)廢鋼市場表現(xiàn)偏強。具體為：華東地區(qū)，在上周主導鋼企拉漲50-80元/噸后，貿(mào)易商送貨積極性提升，鋼廠到貨量大幅提升；隨后，因近期鐵礦價格大幅下挫，且江蘇等地鋼企限產(chǎn)力度加大，廢鋼市場看漲情緒降溫，部分短流程鋼企下調(diào)廢鋼收購價格。華北市場，廢鋼資源依舊緊張，在成材價格繼續(xù)拉漲影響下，貿(mào)易商出貨積極性下降，鋼企廢鋼到貨情況不佳，進而拉漲30-50元/噸吸貨?？紤]到目前國內(nèi)廢鋼市場供需有雙雙走弱跡象，預計下周國內(nèi)廢鋼市場盤整運行為主。

鐵礦石市場：本周進口礦市場價格下跌，截至9月10日，西本進口鐵礦石指數(shù)周環(huán)比下跌63元。本周高爐開工率73.57%，環(huán)比下降0.65%，同比去年下降17.32%。隨著局部鋼企停產(chǎn)檢修，鋼企采購節(jié)奏放緩，市場投機需求減弱，港口現(xiàn)貨報價呈現(xiàn)小跌。在供給減量預期下，預計下周進口礦市場偏弱運行，能否大跌要看減產(chǎn)的力度。

海運市場：9月9日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報3643點，較上周同期下跌358點，跌幅8.9%。9月3日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1307.46點，較8月27日上調(diào)3.1%。9月9日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收1163.42點；9月8日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收1114.16點。預計下周BDI指數(shù)將震蕩回調(diào)。

三、供給和需求分析

西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)終端需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，多數(shù)地區(qū)成交量環(huán)比回升。總體來看，隨著需求旺季的到來，施工進度加快會釋放需求，整體成交繼續(xù)改善，但不同地區(qū)表現(xiàn)或有差異，預計下周國內(nèi)需求端保持韌性。

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存44.17萬噸，環(huán)比上周減少2.95萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比減少26.82萬噸，線材庫存環(huán)比增加4.37萬噸。本周國內(nèi)終端需求小幅回暖，而局部鋼廠檢修集中，螺紋鋼產(chǎn)量出現(xiàn)下滑；隨著供需兩端雙向修復，本周國內(nèi)建筑鋼庫存呈加速下降態(tài)勢。考慮到壓減粗鋼產(chǎn)量是政治任務，后期供給端難以放大，而需求端仍處于增勢，預計后期庫存去化節(jié)奏不錯。

四、消息方面

1. 發(fā)改委：促進投資穩(wěn)定增長

發(fā)改委投資司副司長呂文斌表示，下一步，我們將會同有關(guān)方面下大力氣做好補短板穩(wěn)投資各項工作，促進投資穩(wěn)定增長。聚焦重點領(lǐng)域來穩(wěn)投資。加強重大項目儲備，扎實做好項目前期準備工作，有序推進項目建設實施，形成儲備一批、開工一批、建設一批、竣工一批的良性循環(huán)。

2. 業(yè)內(nèi)看好基建投資年底“搶跑”

基建投資對保持經(jīng)濟韌性非常重要，在下半年經(jīng)濟尋求穩(wěn)增長動能的情況下，基建投資增速回升更顯必要，但原材料價格短期壓力難消、專項債見效滯后等因素又制約了增速回升的力度。在統(tǒng)籌做好跨周期調(diào)節(jié)的要求下，基建投資有望今年底“搶跑”，在明年初繼續(xù)發(fā)力，為明年開好局開新局蓄力。

3．8月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲9.5% 環(huán)比上漲0.7%

2021年8月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲9.5%，環(huán)比上漲0.7%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲13.6%，環(huán)比上漲0.8%。1—8月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比去年同期上漲6.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格上漲8.6%。

五、綜合觀點

進入9月份，隨著施工天氣的好轉(zhuǎn)，全國各地建筑鋼需求呈現(xiàn)恢復；與此同時，局部鋼廠檢修增多，供給端受到抑制，螺紋鋼周產(chǎn)量再次下滑；隨著供需兩端此消彼長，本周國內(nèi)建筑鋼庫存呈加速下降態(tài)勢。在供需錯位之際，市場炒作江蘇地區(qū)限產(chǎn)的情緒升溫，期螺強勢拉高，帶動現(xiàn)貨市場整體上行。本周，國內(nèi)建筑鋼價格走勢與我們上周的預警報告相符，但漲幅超過預期。對于下周鋼價行情，既要關(guān)注供需兩端結(jié)構(gòu)性變化：在供應端，隨著鋼廠利潤空間的拓展，前期壓產(chǎn)、檢修的鋼廠或陸續(xù)復產(chǎn)，進而對沖后續(xù)廠家的限產(chǎn)，全國性的供應量下降空間或有限；在需求端，隨著旺季的深入，各地施工進度仍會加快，需求有望延續(xù)回升態(tài)勢。還要注意原料價格的波動：進口鐵礦石連續(xù)下跌后，繼續(xù)下行會有阻力；焦炭第十輪漲價已經(jīng)落實，還有提升的意愿；廢鋼資源偏緊，價格呈現(xiàn)易漲難跌。更要留意資本市場的變動：炒作會有一個度，政策干擾不容忽視，大漲之后容易累積風險。綜合來看，當前市場看漲預期強烈，鋼價還有推高的動力，但下周將有一些宏觀數(shù)據(jù)出籠，需要警惕不確定因素的干擾。因此，我們對下周市場行情持相對積極評價——紅色預警：價格慣性走高，情緒或有波動。具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在5680-5820元的區(qū)間運行。[文]西本特邀撰稿人2021/9/10

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