每月預(yù)警

2023年6月西本鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2023年05月26日15:30   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，在供需錯(cuò)配的現(xiàn)狀下，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)還將延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，波動(dòng)的幅度將取決于政策的釋放和原料價(jià)格的變化?；诖耍覀儗?duì)6月份國(guó)內(nèi)建筑鋼行情持以下判斷：需求不振，低位震蕩——預(yù)計(jì)6月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?600-3950元/噸區(qū)間運(yùn)行。

本期觀點(diǎn)：需求不振 低位震蕩

時(shí)間：2023-6-1—2023-6-30

關(guān)鍵詞 淡季 需求 成本 產(chǎn)量   

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：不利因素影響，價(jià)格大幅探底；

●供給分析：限產(chǎn)不及預(yù)期，供應(yīng)降幅不大；

●需求分析：需求無(wú)力釋放，庫(kù)存小幅減少；

●成本分析：原料價(jià)格下跌，成本重心下移；

●宏觀分析：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，信心有待提振。

●綜合觀點(diǎn)：回顧5月份，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，黑色系期貨下挫，以及原料價(jià)格走低等因素共同作用下，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格破位下跌，西本鋼材指數(shù)刷新了年度新低——全月走勢(shì)較我們前期的判斷“供需雙降，低位反復(fù)”更弱。自三月中下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)呈現(xiàn)趨勢(shì)性下跌，市場(chǎng)信心遭遇重挫，對(duì)于即將到來(lái)的六月份，業(yè)內(nèi)多持謹(jǐn)慎態(tài)度，具體表現(xiàn)在：宏觀面，預(yù)計(jì)五月份的投資、消費(fèi)和進(jìn)出口數(shù)據(jù)環(huán)比難有起色，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力不足，市場(chǎng)信心亟需新的政策提振；供給端，四月份以來(lái)的限產(chǎn)效果并不明顯，沒(méi)有行政手段干預(yù)，在原料價(jià)格下行的正反饋下，后期鋼廠很難主動(dòng)減產(chǎn)；需求端，雖然基建、水利等投資增速較快，但房地產(chǎn)行業(yè)并未走出頹勢(shì)，隨著南方梅雨期的到來(lái)，剛性需求還會(huì)受到抑制；出口方面，國(guó)際市場(chǎng)需求正在減弱，四月份國(guó)內(nèi)鋼鐵出口環(huán)比增速明顯放緩，預(yù)計(jì)后期出口量難以繼續(xù)放大。綜合來(lái)看，在供需錯(cuò)配的現(xiàn)狀下，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)還將延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，波動(dòng)的幅度將取決于政策的釋放和原料價(jià)格的變化?；诖?，我們對(duì)6月份國(guó)內(nèi)建筑鋼行情持以下判斷：需求不振，低位震蕩——預(yù)計(jì)6月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?600-3950元/噸區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧篇

2023年5月份國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)大幅下跌，截止5月26日，西本鋼材指數(shù)收在3790元，較上月末下跌330。（見(jiàn)下圖）

“五一”假期過(guò)后，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)一度帶動(dòng)市場(chǎng)小幅反彈，但在預(yù)期轉(zhuǎn)弱的形勢(shì)下，供需矛盾再次顯現(xiàn)；進(jìn)入中下旬后，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)，黑色系期貨再度下挫，同時(shí)原料價(jià)格補(bǔ)跌，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格破位下行。整體來(lái)看，在需求低迷、成本塌陷等因素下，5月份國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格逐步下探。

國(guó)內(nèi)建筑鋼市經(jīng)歷了5月份的大幅走低，在即將到來(lái)的6月份如何演繹？行業(yè)基本面將發(fā)生什么變化？帶著諸多問(wèn)題，一起來(lái)看6月國(guó)內(nèi)建筑鋼材行情分析報(bào)告。

二、供給分析篇

1、國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存現(xiàn)狀分析

西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為1250.31萬(wàn)噸，較4月末下降123.64萬(wàn)噸，降幅9%，較去年同期減少262.76萬(wàn)噸，降幅17.4%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫(kù)存分別為620.89萬(wàn)噸、123.58萬(wàn)噸、276.21萬(wàn)噸、121.32萬(wàn)噸和108.31萬(wàn)噸。本月國(guó)內(nèi)五大品種庫(kù)存呈現(xiàn)分化，其中螺紋、線材、冷軋庫(kù)存延續(xù)下行，其中螺紋庫(kù)存降幅最為顯著，而熱軋、中板庫(kù)存則出現(xiàn)上升。（見(jiàn)下圖）

據(jù)數(shù)據(jù)分析，5月份國(guó)內(nèi)供需兩端雙雙趨弱，建筑鋼庫(kù)存保持下降趨勢(shì)，但降幅有所趨緩。考慮到進(jìn)入6月后，需求淡季效應(yīng)將進(jìn)一步凸顯，而鋼廠繼續(xù)壓縮產(chǎn)量積極性不足，供需兩端此消彼長(zhǎng)下，庫(kù)存或?qū)⒊霈F(xiàn)累積，預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存止降回升，不同區(qū)域或呈現(xiàn)一定分化。

國(guó)內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年5月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2245.46萬(wàn)噸、生鐵1995.30萬(wàn)噸、鋼材2139.69萬(wàn)噸。其中粗鋼日產(chǎn)224.55萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.24%；生鐵日產(chǎn)199.53萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.52%；鋼材日產(chǎn)213.97萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.53%。（如下圖）

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量9263.5萬(wàn)噸，同比下降1.5%；1-4月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量35438.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1%。從分省數(shù)據(jù)來(lái)看，有3個(gè)省份1-4月粗鋼產(chǎn)量同比增幅超過(guò)20%。其中福建增29.54%、天津增24.50%和重慶增33.33%。（如下圖）

總體來(lái)看，在年度粗鋼產(chǎn)量平控的政策下，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅下滑的趨勢(shì)，后期供給壓力有望逐步減輕。

下月建筑鋼材供給預(yù)期

從相關(guān)數(shù)據(jù)看，由于當(dāng)下電爐鋼減產(chǎn)已經(jīng)較為充分，全國(guó)87家電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率已經(jīng)降至50%以下，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)減量將主要來(lái)自高爐。隨著淡季來(lái)臨，虧損范圍擴(kuò)大，鋼材供應(yīng)量會(huì)受到抑制，但受到原料價(jià)格走低的刺激，預(yù)計(jì)鋼廠會(huì)在減產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)之間反復(fù)，減產(chǎn)過(guò)程會(huì)比較曲折。預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量降幅有限。

3、國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，我國(guó)出口鋼材793.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)59.4%；1-4月，我國(guó)出口鋼材2801.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55%。4月份，我國(guó)進(jìn)口鋼材58.5萬(wàn)噸，同比下降38.8%；1-4月，我國(guó)進(jìn)口鋼材249.8萬(wàn)噸，同比下降40.1%。（見(jiàn)下圖）

總體來(lái)看，在價(jià)格優(yōu)勢(shì)及前期訂單交付的影響下，4月份我國(guó)鋼材出口呈現(xiàn)環(huán)比、同比回升態(tài)勢(shì)，單月出口量再創(chuàng)2021年5月以來(lái)新高。目前我國(guó)鋼材出口已呈現(xiàn)連續(xù)12個(gè)月保持同比上升態(tài)勢(shì)。雖然海外鋼鐵供給偏弱態(tài)勢(shì)有所緩解，但近期人民幣貶值對(duì)鋼材出口形成一定支撐，預(yù)計(jì)后期鋼材出口呈現(xiàn)高水平運(yùn)行，但因前期及上年同期基數(shù)偏高，后續(xù)的出口同比、環(huán)比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)或面臨變數(shù)。

三、需求形勢(shì)篇

1、全國(guó)建筑鋼材銷(xiāo)量走勢(shì)分析

5月份，國(guó)內(nèi)需求端表現(xiàn)疲軟，3—4月份，與螺紋鋼消費(fèi)最為相關(guān)的新開(kāi)工面積同比降幅仍在30%左右；進(jìn)入5月，螺紋鋼月度表觀消費(fèi)量環(huán)比回落。與此同時(shí)，隨著南方雨水增多，下游回款進(jìn)度放慢，導(dǎo)致5月份成交情況環(huán)比4月份有所下降。（見(jiàn)下圖）

進(jìn)入6月后，隨著梅雨季節(jié)來(lái)臨，預(yù)計(jì)終端需求將進(jìn)一步受到抑制，因此我們判斷，6月份需求量較5月份大概率下降。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

5月份，鋼鐵原料價(jià)格繼續(xù)下跌。

根據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止5月26日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格3300元/噸，較上月末下跌190元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2700元/噸，較上月末下跌180元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦炭?jī)r(jià)格為1800元/噸，較上月末下跌250元/噸；澳大利亞粉礦價(jià)格為745元/噸，較上月末下跌78元/噸。

本月原料各大品種皆呈現(xiàn)不同程度的下跌。總體來(lái)看，5月份鋼廠生產(chǎn)成本明顯下移。（成本變化見(jiàn)下圖）

2、下月建筑鋼材成本預(yù)期

展望六月，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格與高爐開(kāi)工率關(guān)聯(lián)，62%礦粉或?qū)@100美元震蕩；廢鋼受到成材的影響，價(jià)格低位反復(fù)；焦炭第九輪提降開(kāi)啟，上下游博弈加劇。預(yù)計(jì)6月份鋼鐵原料價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行，但下跌空間收窄。

五、國(guó)際鋼市篇

據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年4月全球63個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量為1.614億噸，同比下降2.4%。

2023年4月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為9264萬(wàn)噸，同比下降1.5%；印度粗鋼產(chǎn)量為1070萬(wàn)噸，同比提高3.2%；日本粗鋼產(chǎn)量為720萬(wàn)噸，同比下降3.1%；美國(guó)粗鋼產(chǎn)量為660萬(wàn)噸，同比下降5.3%；俄羅斯粗鋼預(yù)估產(chǎn)量為640萬(wàn)噸，同比提高1.9%；韓國(guó)粗鋼產(chǎn)量為570萬(wàn)噸，同比提高3.0%；德國(guó)粗鋼產(chǎn)量為320萬(wàn)噸，同比下降3.8%；巴西粗鋼產(chǎn)量為280萬(wàn)噸，同比下降5.9%；土耳其粗鋼產(chǎn)量為270萬(wàn)噸，同比下降20.6%；伊朗粗鋼產(chǎn)量為310萬(wàn)噸，同比提高5.9%。（見(jiàn)下圖）

從數(shù)據(jù)看，4月份全球粗鋼主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量升降分化，顯示各國(guó)鋼鐵需求有所差異。

六、宏觀信息篇

1、重大項(xiàng)目或?qū)⒓涌炻涞?/strong>

截至5月23日，地方新增債券發(fā)行規(guī)模逾2萬(wàn)億元，已完成提前批額度的近八成。專(zhuān)家表示，后續(xù)專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度會(huì)進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)三季度基本完成全年3.8萬(wàn)億元發(fā)行任務(wù)。二季度以重大項(xiàng)目建設(shè)為核心的基建投資還將保持較快增速。全年來(lái)看，新基建投資有可能適度超前，成為穩(wěn)投資發(fā)力點(diǎn)。

2、新一批新增地方債額度下達(dá)

新一批新增地方債額度已于近日下達(dá)省級(jí)財(cái)政部門(mén)。目前記者尚未了解到此次下達(dá)的總額度，理論上本批次可下達(dá)的最高額度約1.9萬(wàn)億，其中一般債0.3萬(wàn)億、專(zhuān)項(xiàng)債1.6萬(wàn)億。記者還了解到，監(jiān)管部門(mén)尚未對(duì)發(fā)行使用時(shí)限提出要求。截至5月21日，提前批地方債發(fā)行進(jìn)度為75%，其中12個(gè)省市已完成提前批地方債發(fā)行。新一批額度將為后續(xù)地方債發(fā)行提供新的“彈藥”，但考慮到新一批額度還需經(jīng)過(guò)額度分配、項(xiàng)目匹配、預(yù)算調(diào)整等程序，新一批額度最快能在6月中下旬發(fā)出。 

3、全國(guó)已有超40城調(diào)整首套房貸利率下限至4%以下

中指研究院發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)全國(guó)已有超40城調(diào)整首套房貸利率下限至4%以下。其中，肇慶、湛江、云浮、惠州等城市取消了首套房貸利率下限，珠海、南寧、柳州、中山等城市首套房貸最低利率已降至3.7%。另?yè)?jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，2023年5月中國(guó)百城首套主流房貸利率平均為4.0%，較上月微降1個(gè)基點(diǎn)；二套主流房貸利率平均為4.91%，與上月持平。

六、綜合觀點(diǎn)篇

回顧5月份，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，黑色系期貨下挫，以及原料價(jià)格走低等因素共同作用下，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格破位下跌，西本鋼材指數(shù)刷新了年度新低——全月走勢(shì)較我們前期的判斷“供需雙降，低位反復(fù)”更弱。自三月中下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)呈現(xiàn)趨勢(shì)性下跌，市場(chǎng)信心遭遇重挫，對(duì)于即將到來(lái)的六月份，業(yè)內(nèi)多持謹(jǐn)慎態(tài)度，具體表現(xiàn)在：宏觀面，預(yù)計(jì)五月份的投資、消費(fèi)和進(jìn)出口數(shù)據(jù)環(huán)比難有起色，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力不足，市場(chǎng)信心亟需新的政策提振；供給端，四月份以來(lái)的限產(chǎn)效果并不明顯，沒(méi)有行政手段干預(yù)，在原料價(jià)格下行的正反饋下，后期鋼廠很難主動(dòng)減產(chǎn)；需求端，雖然基建、水利等投資增速較快，但房地產(chǎn)行業(yè)并未走出頹勢(shì)，隨著南方梅雨期的到來(lái)，剛性需求還會(huì)受到抑制；出口方面，國(guó)際市場(chǎng)需求正在減弱，四月份國(guó)內(nèi)鋼鐵出口環(huán)比增速明顯放緩，預(yù)計(jì)后期出口量難以繼續(xù)放大。綜合來(lái)看，在供需錯(cuò)配的現(xiàn)狀下，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)還將延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，波動(dòng)的幅度將取決于政策的釋放和原料價(jià)格的變化?；诖?，我們對(duì)6月份國(guó)內(nèi)建筑鋼行情持以下判斷：需求不振，低位震蕩——預(yù)計(jì)6月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?600-3950元/噸區(qū)間運(yùn)行。[文]西本新干線特邀評(píng)論員2023-5-26

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