觀(guān)點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金公司:看好鋼鐵行業(yè)核心資產(chǎn)盈利估值雙修復(fù)

2024年08月12日08:24   來(lái)源:西本資訊
摘要:展望下半年,隨著國(guó)內(nèi)需求逐步復(fù)蘇,鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步壓降,爐料和鋼材的剪刀差收窄,黑色產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有望迎來(lái)再均衡

中金公司研報(bào)認(rèn)為,鋼鐵作為周期品中景氣處于谷底的品種,不應(yīng)過(guò)于悲觀(guān),尤其是景氣偏強(qiáng)且底部周期有較好現(xiàn)金流及分紅的行業(yè)核心資產(chǎn)目前仍被低估。目前鋼鐵板塊P/B為0.8x,ROE平均值為7%,仍處于低估值、高安全邊際的階段,制造業(yè)龍頭鋼企具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值,當(dāng)下時(shí)點(diǎn)盈利及估值中樞均處于周期底部,耐心與信心同樣重要。

展望下半年,隨著國(guó)內(nèi)需求逐步復(fù)蘇,鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步壓降,爐料和鋼材的剪刀差收窄,黑色產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)有望迎來(lái)再均衡,看好核心資產(chǎn)盈利估值逐步修復(fù)。標(biāo)的方面建議關(guān)注兩條主線(xiàn):(1)行業(yè)需求將延續(xù)分化,競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、盈利能力優(yōu)秀的制造業(yè)核心資產(chǎn)有望在行業(yè)逐步出清過(guò)程中產(chǎn)能與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)張。(2)特鋼新材料龍頭企業(yè),尤其是兼具受益制造業(yè)景氣復(fù)蘇及成長(zhǎng)確定性的細(xì)分賽道龍頭。

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