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中信證券：9月債市基本不存在流動(dòng)性缺口

2024年08月27日08:37   來(lái)源：西本資訊
摘要：經(jīng)測(cè)算，9月基本不存在流動(dòng)性缺口，但政府債供給和財(cái)政支出的節(jié)奏錯(cuò)位可能在月中時(shí)點(diǎn)對(duì)資金面造成擾動(dòng)。

中信證券發(fā)布《債市啟明｜9月流動(dòng)性展望：央行如何協(xié)調(diào)短端資金面和長(zhǎng)端利率風(fēng)險(xiǎn)》表示，經(jīng)測(cè)算，9月基本不存在流動(dòng)性缺口，但政府債供給和財(cái)政支出的節(jié)奏錯(cuò)位可能在月中時(shí)點(diǎn)對(duì)資金面造成擾動(dòng)。

在“保持正常向上傾斜的收益率曲線”的指導(dǎo)下，預(yù)計(jì)央行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作保障資金面穩(wěn)定，但同時(shí)也會(huì)控制長(zhǎng)端利率窄幅波動(dòng)。對(duì)于債市而言，未來(lái)資金利率大幅偏離政策利率寬松的可能性較小，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，同時(shí)長(zhǎng)端10年國(guó)債短期向下突破難度較大。

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