觀點爭鳴

信達證券：反彈的條件或已逐步滿足

2024年09月01日20:11   來源：西本資訊
摘要：這些變化是5月下旬以來較為密集的樂觀變化，后續(xù)反彈大概率還能持續(xù)一段時間。

信達證券研報指出，9月有望反彈的理由較多，中報期結(jié)束、人民幣升值、港股上漲、有色和黑色金屬價格反彈。這些變化是5月下旬以來較為密集的樂觀變化，后續(xù)反彈大概率還能持續(xù)一段時間。

但如果要反轉(zhuǎn)，則需要較強的盈利層面的邏輯，因為A股歷史上，第一個底可以是政策流動性推升，但第二個底大多需要盈利驅(qū)動。2005年的底部，第一個底是股權(quán)分置改革形成的底，第二個底名義GDP已經(jīng)回升。2012年底—2014年中，第一個底和第二個底都有盈利反彈的跡象支撐，而最終的第三個底（2014年中），是居民資金大幅流入推動的。2016年1月底市場的底部，是去杠桿風(fēng)險過后流動性的底和盈利改善的底同時出現(xiàn)。

2018年底—2020年第一季度，第一個底是民營企業(yè)座談會后的政策底，第二個底（2019年8月初），部分行業(yè)（半導(dǎo)體）盈利大幅改善，但整體盈利依然偏弱，第三個底是2020年初疫情沖擊的底，后續(xù)是疫后修復(fù)的盈利改善。目前來看，反彈的條件已逐步滿足，但盈利改善的跡象相比歷史上市場歷次第二個底依然偏弱，所以反彈后估計還會震蕩。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系cdhrpm.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。