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廣發(fā)策略解讀12月政治局會議

2024年12月10日05:16   來源：西本資訊
摘要：廣發(fā)策略點評12月政治局會議稱，會議通稿雖不涉及具體的經(jīng)濟目標數(shù)字，但政策基調(diào)變化已是“數(shù)年未見”

廣發(fā)策略點評12月政治局會議稱，會議通稿雖不涉及具體的經(jīng)濟目標數(shù)字，但政策基調(diào)變化已是“數(shù)年未見”：（1）“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，是大會通稿上首次出現(xiàn)，我們理解這很有可能意味著官方目標赤字率將有超常規(guī)提升（例如從3%上調(diào)至4%），也預示著后續(xù)多元化、非常規(guī)的政策調(diào)節(jié)手段。（2）“適度寬松的貨幣政策”是2010年7月以來再度出現(xiàn)，期間均為“穩(wěn)健”，即使在14-15年貨幣寬松周期也未有該措辭的調(diào)整，這為25年的貨幣寬松預期做出鋪墊；（3）“更加積極的財政政策” 是2020年7月以來再度出現(xiàn)，20年疫情特殊背景下當年官方目標赤字率定在3.6%已是2010年以來最高，時隔4年基調(diào)變化也預示25年赤字空間有望進一步打開。

具體到經(jīng)濟工作上，首要次序是“擴大國內(nèi)需求”，此外“穩(wěn)住樓市股市”的表述更加直白：擴內(nèi)需的重要性毋庸置疑，緩解了市場前期關于“是否僅化解風險、缺乏需求刺激”的擔憂；9月政治局會議對于股市的表述為“要努力提振資本市場”，對于樓市的表述為“促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，本次會議對于支持權益市場與房地產(chǎn)市場穩(wěn)定的決心更加直接。

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