庫(kù)存觀市

[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存持續(xù)下降，鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩

2025年04月19日06:39   來(lái)源：西本資訊
摘要：總體而言，原料價(jià)格趨高，廠家虧損加大；恐慌有所緩解，信心仍待修復(fù)。

本周（4月14日—18日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止4月18日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3397元/噸，周環(huán)比下跌17元；高線HPB300φ6.5mm為3573元/噸，周環(huán)比下跌11元。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格震蕩偏弱：其中，北方鋼廠托舉，小幅起落；南方期貨引領(lǐng)，窄幅上下。本周西本鋼材指數(shù)小跌，成本指數(shù)小漲，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間受限；本周螺紋鋼期貨主力合約低位起伏，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有示范效應(yīng)。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約低位波動(dòng)。其中，熱卷2510合約周五夜盤(pán)收在3188元，較上周五夜盤(pán)3239元下跌51元；螺紋鋼2510合約周五夜盤(pán)收在3087元/噸，較上周五夜盤(pán)3126元下跌39元；從全周走勢(shì)情況看，原料端上下調(diào)整，成材端低位運(yùn)行。

回首本期，消息面平淡，原料價(jià)格偏強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨震蕩，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至4月17日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為36.21萬(wàn)噸，周環(huán)比減少3.21萬(wàn)噸，降幅為8.14%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（4月18日的51.37萬(wàn)噸）減少15.16萬(wàn)噸，降幅為29.51%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比降幅擴(kuò)大，主要是因?yàn)榈截涃Y源整體減少。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.75萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.57%（見(jiàn)下圖）。本周，終端需求環(huán)比變化不大，顯示剛需總體平緩。

本期西本鋼材指數(shù)微調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格起伏：周一，穩(wěn)中試探；周二，盤(pán)整消化；周三，震蕩收低；周四，跌后回升；周五，穩(wěn)中調(diào)低。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存明顯下降，需求波動(dòng)較小，商家心態(tài)較弱，價(jià)格低位震蕩。本周市場(chǎng)價(jià)格小幅調(diào)整，預(yù)計(jì)下周區(qū)間起伏。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1131.93萬(wàn)噸，周環(huán)比減少51.29萬(wàn)噸，降幅為4.33%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為535.18萬(wàn)噸，環(huán)比減少30.18萬(wàn)噸，降幅為5.34%；線盤(pán)庫(kù)存量為74.69萬(wàn)噸，周環(huán)比減少11.09萬(wàn)噸，降幅為12.93%；熱軋卷板庫(kù)存量為291.38萬(wàn)噸，周環(huán)比減少8.26萬(wàn)噸，降幅為2.76%；中厚板庫(kù)存量為103.60萬(wàn)噸，周環(huán)比減少3.81萬(wàn)噸，降幅為3.55%；冷卷板庫(kù)存量為127.08萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.05萬(wàn)噸，增幅為1.64%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2024年4月18日的1503.06萬(wàn)噸）減少371.13萬(wàn)噸，降幅為24.69%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，冷軋板卷庫(kù)存回升，其它品種庫(kù)存繼續(xù)回落。（見(jiàn)下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格小幅起落。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從2940元到3180元/噸不等，周環(huán)比變化10-30元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

央行：一季度人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元

央行：一季度人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加1.04萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1603億元，中長(zhǎng)期貸款增加8832億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.66萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加3.51萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加5.58萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少5442億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少866億元。

央行：一季度住戶(hù)貸款增加1.04萬(wàn)億元

央行：一季度人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加1.04萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1603億元，中長(zhǎng)期貸款增加8832億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.66萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加3.51萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加5.58萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少5442億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少866億元。

央行：一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億

央行公布數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2025年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億元，比上年同期多2.37萬(wàn)億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加9.7萬(wàn)億元，同比多增5862億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少967億元，同比多減2490億元；委托貸款增加55億元，同比多增1050億元；信托貸款增加531億元，同比少增1452億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加5300億元，同比少增202億元；企業(yè)債券凈融資5251億元，同比少4729億元；政府債券凈融資3.87萬(wàn)億元，同比多2.52萬(wàn)億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資962億元，同比多199億元。

今年一季度我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口10.3萬(wàn)億元

海關(guān)總署發(fā)布外貿(mào)首季報(bào)，2025年一季度，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值10.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.3%。其中，出口6.13萬(wàn)億元，增長(zhǎng)6.9%；進(jìn)口4.17萬(wàn)億元，下降6%。一季度，我國(guó)進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，連續(xù)8個(gè)季度超10萬(wàn)億元。

2025年3月中國(guó)出口鋼材1045.6萬(wàn)噸

2025年3月中國(guó)出口鋼材1045.6萬(wàn)噸；1-3月累計(jì)出口鋼材2742.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%。3月中國(guó)進(jìn)口鋼材50.1萬(wàn)噸；1-3月累計(jì)進(jìn)口鋼材155.0萬(wàn)噸，同比下降11.3%。3月中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9397.4萬(wàn)噸；1-3月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦28531.2萬(wàn)噸，同比下降7.8%。

李強(qiáng)：要深入實(shí)施提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)

中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)4月15日在北京調(diào)研。他強(qiáng)調(diào)，要用足用好各類(lèi)政策，做好國(guó)內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)銜接，搭建外貿(mào)優(yōu)品拓內(nèi)銷(xiāo)平臺(tái)，培育外貿(mào)企業(yè)自主品牌，建立直達(dá)企業(yè)的政策宣介機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展。要深入實(shí)施提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，在穩(wěn)就業(yè)、促增收、強(qiáng)保障等方面下更大功夫，進(jìn)一步提升消費(fèi)能力、增強(qiáng)消費(fèi)意愿，培育壯大內(nèi)需增量市場(chǎng)。要促進(jìn)良性競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)立足優(yōu)勢(shì)差異化發(fā)展，通過(guò)不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)力，以?xún)?yōu)質(zhì)供給創(chuàng)造新的需求。

中汽協(xié)：一季度乘用車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量增長(zhǎng)14.5%

4月15日，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為651.3萬(wàn)輛和641.9萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)16.1%和12.9%。其中，今年一季度乘用車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為524.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.5%；乘用車(chē)出口117.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.1%。

一季度GDP同比增長(zhǎng)5.4%

初步核算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值318758億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.4%，比上年四季度環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值11713億元，同比增長(zhǎng)3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值111903億元，增長(zhǎng)5.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值195142億元，增長(zhǎng)5.3%。

1—3月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資103174億元

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2025年1—3月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）103174億元，同比增長(zhǎng)4.2%，增速比1—2月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，民間固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)0.4%，增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，3月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)0.15%。

1—3月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.9%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資19904億元，同比下降9.9%；其中住宅投資15133億元，下降9.0%。1—3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積613705萬(wàn)平方米，同比下降9.5%。其中，住宅施工面積427237萬(wàn)平方米，下降9.9%。

1—3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積613705萬(wàn)平方米

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積613705萬(wàn)平方米，同比下降9.5%。其中，住宅施工面積427237萬(wàn)平方米，下降9.9%。房屋新開(kāi)工面積12996萬(wàn)平方米，下降24.4%。其中，住宅新開(kāi)工面積9492萬(wàn)平方米，下降23.9%。房屋竣工面積13060萬(wàn)平方米，下降14.3%。其中，住宅竣工面積9502萬(wàn)平方米，下降14.7%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金24729億元

1—3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金24729億元，同比下降3.7%。其中，國(guó)內(nèi)貸款4441億元，下降2.3%；利用外資1億元，下降83.2%；自籌資金8168億元，下降5.8%；定金及預(yù)收款7335億元，下降1.1%；個(gè)人按揭貸款3373億元，下降7.0%。

1—3月份，新建商品房銷(xiāo)售面積21869萬(wàn)平方米

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—3月份，新建商品房銷(xiāo)售面積21869萬(wàn)平方米，同比下降3.0%，降幅比1—2月份收窄2.1個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅銷(xiāo)售面積下降2.0%。新建商品房銷(xiāo)售額20798億元，下降2.1%，降幅收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅銷(xiāo)售額下降0.4%。3月末，商品房待售面積78664萬(wàn)平方米，比2月末減少1227萬(wàn)平方米。其中，住宅待售面積減少1017萬(wàn)平方米。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：各線城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比降幅均繼續(xù)收窄

3月份，一線城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比下降2.8%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，上海上漲5.7%，北京、廣州和深圳分別下降5.7%、7.2%和3.9%。一線城市二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比下降4.1%，降幅收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中北京、上海、廣州和深圳分別下降2.1%、1.4%、8.7%和4.1%。3月份，二線城市新建商品住宅和二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比分別下降4.4%和7.0%，降幅比上月分別收窄0.3個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比分別下降5.7%和7.8%，降幅比上月均收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。

3月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量9284萬(wàn)噸

2025年3月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量9284萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%；生鐵產(chǎn)量7529萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.1%；鋼材產(chǎn)量13442萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%。1-3月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量25933萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%；生鐵產(chǎn)量21628萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.8%；鋼材產(chǎn)量35874萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%。

4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比上升

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年4月上旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量195.2萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升4.0%，同比上升2.4%；粗鋼日均產(chǎn)量219.7萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升3.4%，同比上升4.0%；鋼材日均產(chǎn)量204.5萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降5.3%，同比上升3.5%。4月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1604萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加81萬(wàn)噸，上升5.3%；比上月同旬減少20萬(wàn)噸，下降1.2%；比去年同旬減少221萬(wàn)噸，下降12.1%。

一季度中國(guó)鋼筋產(chǎn)量4810.7萬(wàn)噸

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年3月份，中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1861.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.6%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為4810.7萬(wàn)噸，同比下降2.9%。3月份，中國(guó)中厚寬鋼帶產(chǎn)量為2019.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為5736.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.8%。3月份，中國(guó)線材（盤(pán)條）產(chǎn)量為1231.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3337.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.1%。

本期，宏觀面總體平靜，與市場(chǎng)相關(guān)的事件主要還有：1、一季度金融數(shù)據(jù)公布，貸款和社融規(guī)模均有增長(zhǎng)；2、關(guān)稅負(fù)面影響延后，一季度進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)新高；3、對(duì)沖外部不確定因素，深入實(shí)施提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)；4、首季GDP增幅超出預(yù)期，固定資產(chǎn)投資增速加快；5、政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)；6、房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)緩慢，核心數(shù)據(jù)仍不理想；7、各線城市房?jī)r(jià)同比下降，降幅環(huán)比均有收窄。

行業(yè)面上，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，生鐵和粗鋼產(chǎn)量均為去年五月份以來(lái)最高，鋼筋和線材產(chǎn)品也是大幅提升（鋼筋產(chǎn)量是2023年9月以來(lái)最高，線材產(chǎn)量是2024年6月以來(lái)最高）；表明春節(jié)假期之后，鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)力強(qiáng)勁。而海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)鋼材出口再次突破千萬(wàn)噸，并創(chuàng)下去年10月份以來(lái)新高，很大程度上減輕了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。另?yè)?jù)中鋼協(xié)消息，4月上旬，重點(diǎn)企業(yè)生鐵、粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比再次回升，同期企業(yè)庫(kù)存也由降轉(zhuǎn)增，意味著鋼企產(chǎn)銷(xiāo)矛盾有所積累。展望后期，影響鋼價(jià)的主要因素，將從情緒面轉(zhuǎn)向供需面，如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)舉措，建筑鋼價(jià)仍將延續(xù)低位徘徊。

回首本周，市場(chǎng)繼續(xù)消化前期利空，但下行的勢(shì)能減弱：期螺窄幅震蕩，現(xiàn)貨小幅起落，需求總體平穩(wěn)，商家心態(tài)不穩(wěn)。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)一致：在北方，市場(chǎng)上下，鋼廠漲跌；在南方，期貨起伏，現(xiàn)貨搖擺；對(duì)比來(lái)看，各地市場(chǎng)振幅均有限。總體而言，原料價(jià)格趨高，廠家虧損加大；恐慌有所緩解，信心仍待修復(fù)。

期貨震蕩，現(xiàn)貨波動(dòng)；頻繁上下，幅度收窄。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求平穩(wěn)，投機(jī)需求理性，期貨低位起伏，現(xiàn)貨繼續(xù)試探。本周行情是小幅調(diào)整，預(yù)計(jì)下周區(qū)間波動(dòng)。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存持續(xù)下降，需求表現(xiàn)正常；商家謹(jǐn)慎操作，下跌動(dòng)力減弱。當(dāng)前的利好因素是：原料價(jià)格抗跌，鋼廠有意減供；利空因素主要有：需求不見(jiàn)放大，商家信心不振。本周鋼價(jià)小幅趨弱，預(yù)計(jì)下周低位反復(fù)。需要關(guān)注的是：宏觀的動(dòng)態(tài)，期貨的漲跌，供應(yīng)的變化。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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