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中金：未來(lái)主焦煤供給偏緊+資源稀缺態(tài)勢(shì)延續(xù)

2025年07月29日07:56   來(lái)源：西本資訊
摘要：中長(zhǎng)期看，考慮我國(guó)焦煤面臨質(zhì)、量雙下滑，同時(shí)進(jìn)口難完全替代國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤地位，我們認(rèn)為未來(lái)主焦煤供給偏緊+資源稀缺態(tài)勢(shì)延續(xù)。

中金研報(bào)稱，煉焦煤價(jià)格預(yù)期反彈，但反彈持續(xù)性取決于產(chǎn)量縮減能否兌現(xiàn)。近期供給收縮預(yù)期加強(qiáng)、需求淡季表現(xiàn)超預(yù)期，焦煤價(jià)格觸底反彈。但若后續(xù)供給減量未兌現(xiàn)、且鐵水產(chǎn)量后續(xù)表現(xiàn)低于預(yù)期，我們認(rèn)為焦煤或難構(gòu)成反轉(zhuǎn)行情。

中長(zhǎng)期看，考慮我國(guó)焦煤面臨質(zhì)、量雙下滑，同時(shí)進(jìn)口難完全替代國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤地位，我們認(rèn)為未來(lái)主焦煤供給偏緊+資源稀缺態(tài)勢(shì)延續(xù)。

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