亚洲喷奶水中文字幕电影,思思久九九精品视频,最精品中文字幕亚洲日本,拍国产真实伦偷精品

基本面仍存韌性

從短期來看，在供需平穩(wěn)的情況下，不銹鋼期貨價格或維持“下有底、上有頂”的區(qū)間震蕩態(tài)勢，中期可以嘗試在2512合約反彈后輕倉做空。

自三季度以來，“反內(nèi)卷”政策帶動商品市場看多情緒升溫，雖然鋼材行業(yè)尚未出臺具體政策，但不銹鋼期貨估值偏低，疊加鋼廠減產(chǎn)消息較多，盤面明顯反彈，主力合約突破13300元/噸大關(guān)。8月中旬，隨著市場看多情緒降溫，不銹鋼期貨價格快速下行。進(jìn)入9月，基本面韌性較強(qiáng)疊加原料價格上漲、下游需求回暖等因素，不銹鋼期貨價格重回上行通道。

原料價格堅挺

鎳礦方面，雖然近期我國鎳礦進(jìn)口量季節(jié)性增加，港口庫存明顯回升，但菲律賓礦山挺價意愿較強(qiáng)，開盤價較高。受近期鎳礦事故頻發(fā)影響，印尼9月第二期鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價上漲0.2~0.3美元/噸，升水維持24美元/噸不變。

鎳鐵方面，近期國內(nèi)市場博弈加劇，雖然報價區(qū)間下滑至950~960元/鎳點，但跌幅有限。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，本周國內(nèi)高鎳鐵出廠價報955元/鎳點，到廠價報960元/鎳點；印尼高鎳鐵艙底含稅價報960元/鎳點，印尼鎳鐵FOB價報116美元/鎳點。

鉻礦方面，近期主流品種價格平穩(wěn)。根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至9月22日，天津港南非40%~42%鉻精粉現(xiàn)貨價格約57元/噸度，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格則受集裝箱短缺及海運成本上升影響，上調(diào)至284美元/噸。

鉻鐵方面，根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至9月22日，鉻礦主流報價在8500~8600元/50基噸區(qū)間，南方報價環(huán)比上漲100元/50基噸，在8600~8700元/50基噸區(qū)間，市場成交氛圍活躍，鉻鐵廠挺價意愿較強(qiáng)，訂單多已排至10月。短期預(yù)計鉻鐵價格偏強(qiáng)運行。

目前，以原料成交價推算，304冷軋不銹鋼的現(xiàn)金成本約12900元/噸，成本重心較前期明顯上移。值得注意的是，因具備海外礦端成本優(yōu)勢，頭部鋼廠的實際成本要遠(yuǎn)低于以原料成交價推算的現(xiàn)金成本。

下游需求有所改善

隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季到來，不銹鋼下游需求環(huán)比改善，但絕對水平仍未超預(yù)期。根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，國內(nèi)8月不銹鋼表觀消費量為275.29萬噸，環(huán)比上漲4.16%，止跌回升，但仍處于近3年同期低位。庫存方面，9月社會庫存迎來“四連降”，但降幅逐漸收窄。截至9月18日當(dāng)周，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存為98.71萬噸，環(huán)比下降2.51%。

值得注意的是，7月冷軋不銹鋼產(chǎn)量在連續(xù)下降后止跌回升，根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，7月全國冷軋不銹鋼產(chǎn)量為146.25萬噸，環(huán)比增長3.11%，8月產(chǎn)量為148.29萬噸，環(huán)比增長1.39%。同時，排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，9月全國冷軋不銹鋼預(yù)計排產(chǎn)151.56萬噸，其中300系預(yù)計排產(chǎn)78.45萬噸，供應(yīng)小幅增長。旺季鋼廠減產(chǎn)的可能性較小，雖然短期現(xiàn)貨市場貨源緊張，但在整體供應(yīng)充足、需求增量有限的情況下，價格難以持續(xù)上漲。

總結(jié)

從短期來看，預(yù)計不銹鋼期貨主力合約延續(xù)“下有底、上有頂”的區(qū)間震蕩走勢，13300元/噸為上方壓力位，面臨較強(qiáng)的套?？諉螇毫Γ?2750元/噸為下方支撐位，原料價格上漲、鋼廠挺價等因素為價格帶來較強(qiáng)支撐。交易策略方面，可以嘗試在2512合約反彈后輕倉做空；產(chǎn)業(yè)客戶若有采購需求，可選擇15到20天的場外累購期權(quán)產(chǎn)品，在震蕩行情中獲取增強(qiáng)收益補(bǔ)貼或在旺季獲取低價多頭頭寸。（作者單位：徽商期貨）