庫存觀市

[庫存看市場]螺紋：價格回落仍將繼續(xù)

2008年08月25日09:06   來源：西本資訊
摘要：螺紋鋼：下行壓力仍存

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    滬上建筑鋼材市場價格，自6月以來一路陰跌，至今價格下挫幅度已明顯加快。至上周末，滬上優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格已跌破5000元/噸大關，同期，西本指數(shù)也是節(jié)節(jié)下挫，迫近5000點附近。

    按照現(xiàn)狀來看，下跌開始呈現(xiàn)泛濫之勢，除建筑鋼材品種外，各鋼材品種也均出現(xiàn)不同幅度的價格下挫。同時，跌勢也出現(xiàn)了國際、國內(nèi)市場同步跡象。目前這種形勢下，對于庫存數(shù)據(jù)的走勢把握，或許能讓供需雙方找到各自所需，一方面是節(jié)省采購成本，另一方面則是盡可能減少虧損，一起進入本期庫存分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    2008年8月22日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為197600噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較8月14日減倉9300噸，減倉幅度4.49%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為167800噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較8月7日減倉1900噸，減倉幅度1.12%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體減倉11200噸，總體減倉幅度為2.97%。

二、分規(guī)格庫存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）


    截至8月22日數(shù)據(jù)表明：HRB335牌號螺紋鋼中，除12mm、18mm和28mm規(guī)格本期增倉外，其余各規(guī)格均呈不同幅度減倉趨勢；這其中以20mm、25mm和32mm規(guī)格存量減倉幅度居前。HRB400牌號螺紋鋼中，除12mm、18mm、20mm、25mm和32mm規(guī)格增倉外，其余各規(guī)格總體呈減倉態(tài)勢，其中以28mm規(guī)格減倉幅度居前，明顯存在的問題是，目前庫存量集中較高的HRB400牌號25mm螺紋鋼本期繼續(xù)增倉，于價格運行而言，無疑是雪上加霜。另從西本鋼鐵等商家提供的上周銷售數(shù)據(jù)來看，HRB335牌號螺紋鋼銷量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：HRB335牌號25mm、16mm 、12mm、10mm和32mm規(guī)格；HRB400牌號螺紋鋼銷量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：28mm、25mm 、32mm、22mm和12mm規(guī)格。

三、分產(chǎn)地類別存量分析

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2008年8月22日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產(chǎn)地前十位排名如下：

    按照西本新干線產(chǎn)地歸屬分類方法（優(yōu)質(zhì)品、合格品）分類方法計算，上周庫存詳細變化數(shù)據(jù)如下表所示：

    截至8月22日數(shù)據(jù)表明，合格品螺紋鋼資源出現(xiàn)了急劇減倉現(xiàn)象，這一點應該與這樣幾個特征有關聯(lián)：其一是部分合格品廠家采取的保值銷售政策，該政策使得部分代理商家有底氣降低價格大量銷售；另一方面，與鄰近月底，商家持有的頭寸緊張有關聯(lián)，同時商家心態(tài)變化也是不可忽略的因素之一。

四、總結(jié)分析

    全面總結(jié)一下本期庫存分析相關內(nèi)容，筆者以為：

    1、近期螺紋鋼庫存供給總體仍舊處于盤整態(tài)勢，短期內(nèi)庫存增減表現(xiàn)不一，不能就此認為供給壓力減輕或者需求已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。

    2、綜合現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，需求明顯仍處于壓抑狀態(tài)。而從滬上投資數(shù)據(jù)來看，1-7月份基礎設施建設投資和房地產(chǎn)投資增幅并不盡如人意，三季度末期的需求預期或也不能令人滿意。

    3、從鋼廠方面來看，心態(tài)同樣呈現(xiàn)趨緊，在調(diào)價幅度、銷售政策方面，各鋼廠均有擴大促進銷量的用意，競賽式的價格下跌，讓流通商家處于水深火熱之中。

    4、鋼鐵基礎原材料價格變化方面，鐵礦石、焦炭繼續(xù)著盤整下探步伐，部分區(qū)域廢鋼價格跌幅超過預期，鋼廠同時繼續(xù)普遍下調(diào)采購價格、或停止采購，據(jù)此分析認為，新的價格平衡點仍有待觀察。

    5、資金方面，從近期西本新干線接觸的主要金融業(yè)反饋數(shù)據(jù)來看，票據(jù)貼現(xiàn)費率出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，從實際操作角度來看，能夠融到資金的企業(yè)財務成本略有減少，但綜合整體行業(yè)特征來看，融資成本仍居高不下。

    綜合分析來看，筆者以為，宏觀形勢仍不夠明朗，需求表現(xiàn)仍不如人意，調(diào)整期或?qū)⒗^續(xù)。[文]西本新干線工作室 Elson

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