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本周（9月22日—9月26日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止9月26日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3412元/噸，周環(huán)比上漲5元；高線HPB300φ6.5mm為3578元/噸，周環(huán)比下跌2元。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格波動(dòng)運(yùn)行：其中，北方鋼廠主導(dǎo)，起伏不大；南方期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，頻繁上下。本周西本鋼材指數(shù)盤整，成本指數(shù)回升，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間再次壓縮；本周螺紋鋼期貨主力合約波動(dòng)偏弱，對(duì)現(xiàn)貨有抑制作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約重心下移。其中，熱卷2601合約周五夜盤收在3301元，較上周五夜盤3384元下跌83元；螺紋鋼2601合約周五夜盤收在3099元，較上周五夜盤3188元下跌89元；從全周走勢(shì)情況看，原料端波動(dòng)趨弱，成材端整體走低。

回首本期，消息面總體平靜，原料走勢(shì)分化，螺紋現(xiàn)貨震蕩，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至9月25日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為35.98萬噸，周環(huán)比減少1.19萬噸，降幅為3.20%（見下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（9月26日的15.84萬噸）增加20.14萬噸，增幅為127.15%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)下降，但同比增幅更大。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.92萬噸，周環(huán)比增加0.52%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比略有回升，但增幅受限。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比上行，市場(chǎng)價(jià)格趨高：周一，小幅上漲；周二，盤中回落；周三，小幅波動(dòng)；周四，穩(wěn)中偏強(qiáng)；周五，松動(dòng)出貨。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存環(huán)比減少，需求增幅受限；商家心態(tài)搖擺，價(jià)格低位反復(fù)。本周市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)調(diào)整，預(yù)計(jì)下周繼續(xù)震蕩。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1098.35萬噸，周環(huán)比減少12.47萬噸，降幅為1.12%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為474.09萬噸，環(huán)比減少13.41萬噸，降幅為2.75%；線盤庫(kù)存量為76.35萬噸，周環(huán)比減少0.26萬噸，降幅為0.34%；熱軋卷板庫(kù)存量為301.64萬噸，周環(huán)比增加2.18萬噸，增幅為0.73%；中厚板庫(kù)存量為105.72萬噸，周環(huán)比減少0.51萬噸，降幅為0.48%；冷卷板庫(kù)存量為140.55萬噸，周環(huán)比減少0.47萬噸，降幅為0.33%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2024年9月26的921.77萬噸）增加176.58萬噸，增幅為19.16%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，熱卷庫(kù)存增加，其它品種庫(kù)存下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格區(qū)間起伏，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3030元到3260元/噸不等，周環(huán)比波動(dòng)10元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

“專項(xiàng)債+專項(xiàng)貸款”協(xié)同發(fā)力，地方清欠提速

發(fā)揮“償還地方政府拖欠企業(yè)賬款”功能的特殊新增專項(xiàng)債券今年累計(jì)發(fā)行規(guī)模已超過1.2萬億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，全國(guó)性商業(yè)銀行專項(xiàng)貸款支持清欠工作陸續(xù)浮出水面，這體現(xiàn)了三季度以來，財(cái)政、金融工具合力“清欠”速度有明顯加快。當(dāng)前財(cái)政部已明確釋放“靠前使用化債額度”的政策信號(hào)，隨著“專項(xiàng)債+專項(xiàng)貸款”協(xié)同發(fā)力模式逐漸成熟，未來企業(yè)現(xiàn)金流壓力將得到進(jìn)一步緩解，因債務(wù)違約引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性也將進(jìn)一步降低。

9月LPR報(bào)價(jià)出爐

9月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)出爐：5年期以上LPR為3.5%，上月為3.5%。1年期LPR為3%，上月為3%。

潘功勝：“十四五”期間地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平大幅度收斂

9月22日，在介紹“十四五”時(shí)期金融業(yè)發(fā)展成就時(shí)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，“十四五”期間，在化解融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，人民銀行推動(dòng)地方政府統(tǒng)籌資金、資產(chǎn)、資源化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，剝離融資平臺(tái)的政府融資功能，轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)主體，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)通過債務(wù)重組降低融資平臺(tái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利息負(fù)擔(dān)，相關(guān)工作取得重要階段性成效，融資平臺(tái)數(shù)量下降超過60%，金融債務(wù)規(guī)模下降超過50%?？傮w上，地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平大幅度收斂。

中汽協(xié)：1-8月乘用車國(guó)內(nèi)銷量1474.7萬輛

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)分析，2025年8月，乘用車產(chǎn)銷分別完成250萬輛和254萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)9%和11.1%，同比分別增長(zhǎng)12.5%和16.5%。2025年1-8月，乘用車產(chǎn)銷分別完成1833.8萬輛和1838.4萬輛，同比分別增長(zhǎng)13.6%和13.8%。2025年8月，乘用車國(guó)內(nèi)銷量200.7萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.3%，同比增長(zhǎng)15.1%。2025年1-8月，乘用車國(guó)內(nèi)銷量1474.7萬輛，同比增長(zhǎng)13.6%。2025年8月，乘用車出口53.3萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)6.7%，同比增長(zhǎng)21.8%。

國(guó)家能源局：8月份全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)

9月23日，國(guó)家能源局發(fā)布8月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量164億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.7%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5981億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.0%；第三產(chǎn)業(yè)用電量2046億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.2%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1963億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.4%。

鋼鐵行業(yè)未來兩年目標(biāo)確定

工業(yè)和信息化部等部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，明確未來兩年鋼鐵行業(yè)增加值年均增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在4%左右。該方案以“穩(wěn)增長(zhǎng)、防內(nèi)卷”為核心，為中國(guó)鋼鐵行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與高質(zhì)量發(fā)展指明實(shí)施路徑?！豆ぷ鞣桨浮诽岢?，實(shí)施產(chǎn)能產(chǎn)量精準(zhǔn)調(diào)控、推進(jìn)鋼鐵企業(yè)分級(jí)分類管理，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能，引導(dǎo)資源要素向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集聚，通過產(chǎn)量調(diào)控促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡。專家表示，新方案確立的“設(shè)備更新”與“低碳轉(zhuǎn)型”成為未來競(jìng)爭(zhēng)的兩大核心議題。根據(jù)方案，鋼鐵企業(yè)必須加速淘汰落后設(shè)備，尤其是老舊高爐、轉(zhuǎn)爐等限制性生產(chǎn)裝備。同時(shí)，方案明確要求，到2025年底，80%以上的鋼鐵產(chǎn)能完成超低排放改造。

8月中國(guó)鋼坯出口量繼續(xù)打破紀(jì)錄

海關(guān)總署發(fā)布鋼坯出口數(shù)據(jù)，8月中國(guó)鋼坯出口達(dá)到了176萬噸，環(huán)比增加12%，同比增加230%，繼續(xù)打破紀(jì)錄。1-8月鋼坯累計(jì)出口924萬噸，同比增加292%。

9月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)207.3萬噸

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)：2025年9月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2073萬噸，平均日產(chǎn)207.3萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.6%；生鐵1910萬噸，平均日產(chǎn)191.0萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)0.7%；鋼材2061萬噸，平均日產(chǎn)206.1萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)5.4%。9月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1529萬噸，環(huán)比上一旬減少53萬噸，下降3.4%；比年初增加292萬噸，增長(zhǎng)23.6%；比上月同旬減少38萬噸，下降2.4%；比去年同旬減少36萬噸，下降2.3%，比前年同旬減少47萬噸，下降3.0%。

央行：要落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2025年第三季度（總第110次）例會(huì)于9月23日召開。會(huì)議分析了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，認(rèn)為當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化，通脹走勢(shì)和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，社會(huì)信心持續(xù)提振，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍面臨國(guó)內(nèi)需求不足、物價(jià)低位運(yùn)行等困難和挑戰(zhàn)。要落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財(cái)政政策協(xié)同配合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和物價(jià)處于合理水平。

本周，宏觀面比較平靜，與行業(yè)相關(guān)的主要有：1、9月LPR報(bào)價(jià)出爐，連續(xù)四個(gè)月維持不動(dòng)；2、央行推動(dòng)地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，融資平臺(tái)債務(wù)水平呈現(xiàn)收斂；3、央行召開貨幣政策例會(huì)，重申落實(shí)落細(xì)適度寬松；4、“專項(xiàng)債+專項(xiàng)貸款”協(xié)同發(fā)力，地方清欠速度明顯加快；5、8月份用電數(shù)據(jù)公布，工業(yè)用電量同比增加；6、補(bǔ)貼政策提振消費(fèi)，8月份乘用車產(chǎn)銷同環(huán)比增長(zhǎng)。

行業(yè)面上，五部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，明確未來兩年鋼鐵行業(yè)“減量”和“增收”的發(fā)展路徑，進(jìn)一步限制了后期產(chǎn)能的釋放。而海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)鋼坯出口量同比大增，繼續(xù)打破記錄，表明“低端”外需仍有較強(qiáng)的韌性。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，進(jìn)入9月中旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)小幅回落，同期企業(yè)庫(kù)存環(huán)比減少，預(yù)示著鋼廠產(chǎn)銷矛盾沒有持續(xù)加劇。展望后期，供應(yīng)端或維持現(xiàn)狀，而需求端將受到國(guó)慶長(zhǎng)假的擾動(dòng)，在庫(kù)存大量消化之前，預(yù)計(jì)建筑鋼價(jià)很難走出反彈行情。

回首本周，期螺震蕩收跌，現(xiàn)貨小幅波動(dòng)起伏，原料價(jià)格波動(dòng)，商家預(yù)期謹(jǐn)慎。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)相似：在北方，頻繁試探，變化不大；在南方，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，頻繁上下；環(huán)比來看，全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格沒有突破?？傮w而言，期貨調(diào)整，現(xiàn)貨反復(fù)；繼續(xù)試探，缺少方向。

期貨下移，現(xiàn)貨調(diào)整；情緒不穩(wěn)，波動(dòng)加劇。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來，預(yù)計(jì)終端需求平穩(wěn)，投機(jī)需求沉默，期貨低位震蕩，現(xiàn)貨小幅跟隨。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存環(huán)比減少，需求沒有放大，期貨表現(xiàn)偏弱，商家預(yù)期謹(jǐn)慎。當(dāng)前的利好因素是：鋼廠有意挺價(jià)，供應(yīng)難以放大；利空因素主要有：庫(kù)存同比增加，需求釋放受限。本周鋼價(jià)窄幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)下周低位試探。需要關(guān)注的是：宏觀的動(dòng)態(tài)，期貨的走勢(shì)，需求的變化。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>