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本期觀點(diǎn)：剛需下降 震蕩整理 

時(shí)間：2023-7-17—2023-7-21

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：期螺合約先抑后揚(yáng)，鋼市報(bào)價(jià)跌后探漲；

●成本分析：焦炭二輪提漲開啟，進(jìn)口礦價(jià)震蕩微漲；

●供需分析：高爐開工環(huán)比略降，庫(kù)存連續(xù)三周增庫(kù)；

●宏觀分析：金融數(shù)據(jù)好于預(yù)期，外貿(mào)出口增速提升。

●綜合觀點(diǎn)：本周入伏，全國(guó)大部高溫持續(xù)狂飆，局部地區(qū)遭強(qiáng)降雨襲擊，多省發(fā)布高溫時(shí)段“停工令”，戶外施工影響較大，表觀需求延續(xù)下降，鋼市成交出貨不暢，期螺深跌后連續(xù)爬升，市場(chǎng)連續(xù)三周小幅累庫(kù)，各地鋼價(jià)跌后小幅探漲。下周國(guó)內(nèi)鋼市如何演繹？供應(yīng)端：7月上旬粗鋼日產(chǎn)旬環(huán)比下降0.25%，重點(diǎn)鋼企庫(kù)存旬環(huán)比增加7.56%，本周高爐開工率環(huán)比下降0.15%。需求端：房企資金壓力較大，新開工節(jié)奏較慢，高溫酷暑抑制需求。政策端：中央定調(diào)支持房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展，明確“金融16條”中的政策期限統(tǒng)一延長(zhǎng)至2024年12月31日。綜合來(lái)看，資金流動(dòng)性合理充裕，表需延續(xù)下降出貨不暢，原料上漲增加鋼材成本，以及整體庫(kù)存壓力不大等，鋼價(jià)走勢(shì)延續(xù)震蕩整理，行情最大變數(shù)來(lái)自是否平控限產(chǎn)政策端?；诖?，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警，具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3960-4060元區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格先抑后揚(yáng)，截至7月14日，西本指數(shù)報(bào)在4000，環(huán)比上周末下跌40。

2、全國(guó)市場(chǎng)方面

分區(qū)域來(lái)看：

上海市場(chǎng)：本周上海建材行情跌后探漲，周環(huán)比下跌40元/噸。上周末至周初，期合約大幅下挫，終端采購(gòu)有意放緩，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，鋼市報(bào)價(jià)下跌明顯；周二至周五，期螺合約震蕩偏強(qiáng)，出貨量不大，商家操作謹(jǐn)慎，鋼市報(bào)價(jià)接連輕微探漲。考慮，高溫持續(xù)影響需求，市場(chǎng)延續(xù)小幅累庫(kù)等，預(yù)計(jì)，下周上海建材震蕩調(diào)整為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州建材行情先跌后漲，周環(huán)比下跌40元/噸。周初鋼市行情弱勢(shì)補(bǔ)跌，周中至周五期螺合約震蕩偏強(qiáng)，但鋼市出貨量下滑，商家只好小幅探漲。另外，沙永中鋼廠公布建材中旬政策，沙鋼對(duì)螺紋下調(diào)100元/噸，永鋼和中天螺紋不動(dòng)，均對(duì)上旬螺紋補(bǔ)差110-150元/噸。預(yù)計(jì)，下周杭州建材行情震蕩整理為主。

北京市場(chǎng)：本周北京建材行情震蕩運(yùn)行，周環(huán)比基本持平。周初，市場(chǎng)情緒低落，鋼價(jià)走弱30-40元/噸。隨后期螺止跌回升，心態(tài)漸漸平復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格緩慢回升，累計(jì)回漲30元/噸左右。庫(kù)存方面，現(xiàn)貨庫(kù)存小幅波動(dòng)，降0.5萬(wàn)噸至42萬(wàn)噸左右。考慮，市場(chǎng)到貨未見增量，但市場(chǎng)信心不足，預(yù)計(jì)，下周北京建材行情震蕩整理運(yùn)行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)主要原料表現(xiàn)不一，其中，進(jìn)口礦價(jià)震蕩見漲，鋼坯市場(chǎng)先跌后漲，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)以穩(wěn)為主，焦炭?jī)r(jià)格二輪提漲，廢鋼行情窄幅盤整。

鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格先跌后漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3540元/噸，環(huán)比下跌10元/噸；唐山主要倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存合計(jì)47.76萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.37萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面，上周末至周初，唐山鋼坯價(jià)格連續(xù)小幅陰跌，下游軋材企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，坯料市場(chǎng)出貨順暢，主要倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存止增轉(zhuǎn)降，疊加盤面震蕩偏強(qiáng)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，周中至周五，坯料報(bào)價(jià)接連小幅探漲?？紤]，華東鋼坯到港量增加，以及高溫抑制成品材剛需等，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情窄幅震蕩調(diào)整為主。

焦煤市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。受焦炭第二輪輪提漲及進(jìn)口蒙煤連續(xù)上漲等影響，原料煤市場(chǎng)情緒進(jìn)一步提振，主產(chǎn)地煤礦出貨順暢，庫(kù)存延續(xù)去化，部分優(yōu)質(zhì)煤種保持漲勢(shì)，本周安澤，柳林、長(zhǎng)治等地低硫主焦累計(jì)上漲50-100元/噸，不過(guò)漲后成交有所回落?？紤]，焦煤市場(chǎng)情緒向好，庫(kù)存壓力減弱，但下游提漲落實(shí)緩慢，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎等，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)整理偏強(qiáng)運(yùn)行。

焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第二輪提漲50-60元./噸全面開啟。受供應(yīng)端減產(chǎn)及環(huán)保限產(chǎn)等影響，焦炭到貨減緩，同時(shí)廠內(nèi)庫(kù)存降至低位，故對(duì)焦炭提漲接受度提高。供應(yīng)端利潤(rùn)有所修復(fù)，但隨著原料煤價(jià)格繼續(xù)上漲，盈利能力越發(fā)減弱，提漲意愿增強(qiáng)，本周主產(chǎn)地焦企第二輪提漲全面開啟，鋼廠暫未回應(yīng)?？紤]，焦炭供需面有所偏緊，原料成本支撐偏強(qiáng)，部分區(qū)域減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)等，預(yù)計(jì)，下周焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)先跌后漲，震蕩運(yùn)行。周初受成材價(jià)格回調(diào)，鋼廠因利潤(rùn)回落而打壓廢鋼，收廢價(jià)整體回落20-40元/噸；后隨著成材趨穩(wěn)反彈，鋼企因收廢不足開始拉漲吸貨。其中，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼企持穩(wěn)為主，其它短流程鋼企先跌后漲；華北地區(qū)廢鋼資源不足，廢鋼價(jià)格先弱后漲；華南、西南市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)20-30元/噸?？紤]，廢鋼資源偏緊，剛需維持高位，但鋼企采購(gòu)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)，下周廢鋼市場(chǎng)高位震蕩整理為主。

鐵礦市場(chǎng)：本周進(jìn)口礦價(jià)格震蕩見漲，截止7月14日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)881元/噸，環(huán)比上漲8元/噸；港口方面，主要港口礦石庫(kù)存12498萬(wàn)噸，環(huán)比下降143萬(wàn)噸。高爐開工率84.33%，環(huán)比下降0.15%；鋼企盈利率64.07%，環(huán)比增加0.43%。鋼廠基本按需補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)品種以PB粉、麥克粉、巴混、紐曼粉等，投機(jī)商需求較弱，貿(mào)易商報(bào)價(jià)隨行就市，市場(chǎng)整體交投情緒不高。考慮，高爐開工環(huán)比下降，以及成材端剛需走弱等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩偏弱調(diào)整。

三、供給和需求分析

鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年7月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2240.37萬(wàn)噸、生鐵2019.62萬(wàn)噸、鋼材2099.16萬(wàn)噸。其中粗鋼日產(chǎn)224.04萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.25%，同口徑相比去年同期增長(zhǎng)7.98%，同口徑相比前年同期增長(zhǎng)4.81%；生鐵日產(chǎn)201.96萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.45%。

鋼企庫(kù)存來(lái)看，7月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1589.83萬(wàn)噸，比上一旬增加111.81萬(wàn)噸、增長(zhǎng)7.56%；比上月同旬增加9.4萬(wàn)噸、增長(zhǎng)0.59%；比去年底增加282.39萬(wàn)噸、增長(zhǎng)21.6%；比去年同旬減少214.95萬(wàn)噸、下降11.91%；比前年同旬增加184.1萬(wàn)噸，增長(zhǎng)13.1%。

社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，全國(guó)主要樣本城市螺紋鋼累計(jì)庫(kù)存562.08萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.55萬(wàn)噸；線材累計(jì)庫(kù)存89.05萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.37萬(wàn)噸；五大鋼材品種累計(jì)庫(kù)存1164.92萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.3萬(wàn)噸。據(jù)西本跟蹤數(shù)據(jù)顯示，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)三周小幅升庫(kù)，庫(kù)存端緩慢增壓。

終端需求來(lái)看，據(jù)鋼小二平臺(tái)周均值數(shù)據(jù)顯示，7月14日全國(guó)工程需求量周均值為70673噸，環(huán)比周均值下降11%。其中上海周均值21204噸，環(huán)比周均值下降；廣州5032噸，環(huán)比周均值下降；杭州5459噸，環(huán)比周均值下降。工程需求PMI為36，需求較差。

四、宏觀信息

1、李強(qiáng)主持召開平臺(tái)企業(yè)座談會(huì)

國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)7月12日下午主持召開平臺(tái)企業(yè)座談會(huì)，會(huì)中指出，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)在時(shí)代發(fā)展大潮中應(yīng)運(yùn)而生，為擴(kuò)大需求提供了新空間，為創(chuàng)新發(fā)展提供了新引擎，為就業(yè)創(chuàng)業(yè)提供了新渠道，為公共服務(wù)提供了新支撐，在發(fā)展全局中的地位和作用日益突顯。在全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程上，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)大有可為。

2、央行發(fā)布6月金融數(shù)據(jù)

6月末，廣義貨幣(M2)余額287.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)融資規(guī)模存量為365.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9%。6月，社會(huì)融資規(guī)模增量為4.22萬(wàn)億元，同比少增9859億元；人民幣貸款增加3.05萬(wàn)億元，同比多增2296億元。

3、統(tǒng)計(jì)局公布6月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2023年6月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降5.4%，環(huán)比下降0.8%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降6.5%，環(huán)比下降1.1%。6月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比持平。其中，城市持平，農(nóng)村下降0.1%；食品價(jià)格上漲2.3%，非食品價(jià)格下降0.6%；消費(fèi)品價(jià)格下降0.5%，服務(wù)價(jià)格上漲0.7%。

4、海關(guān)總署發(fā)布進(jìn)出口數(shù)據(jù)

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年6月份我國(guó)進(jìn)出口5000.2億美元，同比下降10.1%。其中，出口2853.2億美元，同比下降12.4%；進(jìn)口2147.0億美元，同比下降1.3%，貿(mào)易順差706.2億美元，收窄27.89%。1-6月我國(guó)進(jìn)出口總值2.92萬(wàn)億美元，下降4.7%，其中，出口1.66萬(wàn)億美元，下降3.2%，進(jìn)口1.25萬(wàn)億美元，減少6.7%，貿(mào)易順差4086.9億美元，增長(zhǎng)6.03%。

五、綜合觀點(diǎn)

本周入伏，全國(guó)大部高溫持續(xù)狂飆，局部地區(qū)遭強(qiáng)降雨襲擊，多省發(fā)布高溫時(shí)段“停工令”，戶外施工影響較大，表觀需求延續(xù)下降，鋼市成交出貨不暢，期螺深跌后連續(xù)爬升，市場(chǎng)連續(xù)三周小幅累庫(kù)，各地鋼價(jià)跌后小幅探漲。下周國(guó)內(nèi)鋼市如何演繹？供應(yīng)端：7月上旬粗鋼日產(chǎn)旬環(huán)比下降0.25%，重點(diǎn)鋼企庫(kù)存旬環(huán)比增加7.56%，本周高爐開工率環(huán)比下降0.15%。需求端：房企資金壓力較大，新開工節(jié)奏較慢，高溫酷暑抑制需求。政策端：中央定調(diào)支持房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展，明確“金融16條”中的政策期限統(tǒng)一延長(zhǎng)至2024年12月31日。綜合來(lái)看，資金流動(dòng)性合理充裕，表需延續(xù)下降出貨不暢，原料上漲增加鋼材成本，以及整體庫(kù)存壓力不大等，鋼價(jià)走勢(shì)延續(xù)震蕩整理，行情最大變數(shù)來(lái)自是否平控限產(chǎn)政策端?；诖耍覀儗?duì)下周市場(chǎng)行情持中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警，具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3960-4060元區(qū)間運(yùn)行。